Co to są kontrakty terminowe i opcje STIR?
STIR to skrót oznaczający „krótkoterminową stopę procentową”, a opcje lub kontrakty futures na te stopy są określane przez inwestorów instytucjonalnych jako kontrakty futures lub opcje STIR. Kategoria instrumentów pochodnych STIR obejmuje kontrakty futures, opcje i swapy.
Kluczowe dania na wynos
- Instrumenty pochodne krótkoterminowej stopy procentowej (STIR) są najczęściej oparte na trzymiesięcznych papierach wartościowych opartych na stopie procentowej, których podstawowym zastosowaniem jest zabezpieczenie przed ekspozycją na stopy procentowe w krótkoterminowych pożyczkach. wzrośnie, kupujący kupują zakłady oprocentowanie spadnie.
Zrozumienie kontraktów terminowych i opcji STIR
Podstawowym aktywem dla kontraktów terminowych i opcji STIR jest trzymiesięczne zabezpieczenie stopy procentowej. Dwoma głównymi kontraktami handlowymi są Eurodollar i Euribor, które mogą handlować ponad bilionem dolarów i euro dziennie na całkowicie elektronicznym rynku. Kategoria ta obejmuje również inne krótkoterminowe wskaźniki referencyjne, takie jak 90-dniowy bank akceptowany przez ASX w Australii oraz krótkoterminowe zmienne stopy procentowe, takie jak oferowana stopa procentowa w Londynie międzybankowym (LIBOR) i jej ekwiwalenty w Hongkongu (HIBOR), Tokio (TIBOR) i inne centra finansowe. Wiele firm i instytucji finansowych stosuje kontrakty STIR w celu zabezpieczenia przed ekspozycją związaną z zaciąganiem pożyczek lub udzielaniem pożyczek.
Chociaż spekulanci mogą uznać, że handel STIR jest opłacalny, najczęstszym zastosowaniem jest zabezpieczanie za pomocą strategii opcji, takich jak czapki, podłogi i kołnierze. Banki centralne mogą obserwować kontrakty terminowe STIR w celu oceny oczekiwań rynku przed decyzjami polityki pieniężnej. Dlatego zmiany w kontraktach terminowych STIR mogą być przydatne dla osób pragnących prognozować tę politykę.
Korzystanie z kontraktów terminowych i opcji STIR
Każdy, kto handluje na rynku terminowych kontraktów futures na stopy procentowe, ma opinię, czy stopy wzrosną w trakcie krótkiego okresu obowiązywania kontraktu futures. Jak w przypadku każdego kontraktu futures, kupujący uważa, że może on teraz kupić kontrakt i skorzystać ze wzrostu ceny instrumentu bazowego po wygaśnięciu kontraktu. Kontrakty te rozliczane są w gotówce, więc zysk stanowi po prostu różnicę między ceną rozliczenia lub dostawy a ceną zakupu. Inne kontrakty futures, takie jak kontrakty terminowe na towary, rozliczają się z fizyczną dostawą aktywów bazowych przez sprzedającego kupującemu.
Poza konkretnymi wielkościami kontraktów i minimalnymi wahaniami cen, istnieje bardzo niewielka różnica między kontraktami terminowymi i opcjami STIR a innymi standardowymi kontraktami terminowymi i opcjami. STIR to krótkoterminowy ekwiwalent „długoterminowych terminów zapadalności”, który jedynie opisuje część krzywej dochodowości, choć na różnych rynkach (Eurodollars, LIBOR itp.).
Handel najbardziej aktywnymi kontraktami terminowymi i opcjami STIR zapewnia hedgerom wysoką wydajność, płynność i przejrzystość. Dzięki temu firma nie musi tworzyć zabezpieczeń przed skomplikowanymi strategiami na rynku pozagiełdowym ani ponosić ryzyka kontrahenta.
Szczegóły umowy
Podczas gdy każda giełda określa własne specyfikacje kontraktowe, istnieje kilka ogólnych zasad. Daty wygaśnięcia zasadniczo odpowiadają datom Międzynarodowego Rynku Walutowego (IMM) trzeciej środy marca, czerwca, września i grudnia. Wyjątki obejmują rachunki australijskie, a rachunki nowozelandzkie są godnymi uwagi wyjątkami. Czasami istnieją kontrakty „seryjne”, które wygasają również w trzecią środę przez wszystkie miesiące.
Cena kontraktowa jest podawana jako 100 minus odpowiednia trzymiesięczna stopa procentowa, więc stopa 2, 5% daje cenę 97, 50.
