Jakie są najlepsze wskaźniki do analizy Starbucks?
Starbucks '(NASDAQ: SBUX) jest ważnym graczem w branży detalicznej. Analiza firmy powinna obejmować wskaźniki finansowe, które są najbardziej odpowiednie dla sytuacji finansowej firmy i jej branży. Firma w dużej mierze polega na leasingach operacyjnych, które stanowią zobowiązania pozabilansowe Starbucks. Ponadto analiza efektywności finansowej spółki musi uwzględniać dźwignię finansową Starbucks, ponieważ spółka ma znaczną kwotę zadłużenia w bilansie.
Najważniejsze dania na wynos:
- Wskaźniki zastosowane do analizy Starbucks powinny uwzględniać stan branży detalicznej i przyjęty przez nią model operacyjny. Starbucks opiera się na leasingu operacyjnym, który jest zobowiązaniem pozabilansowym i zaciąga znaczną kwotę długów. użyteczne wskaźniki do analizy Starbucks to współczynnik pokrycia stałego oprocentowania, wskaźnik zadłużenia / kapitału własnego, marża operacyjna, marża netto, zwrot z kapitału własnego i zwrot z zainwestowanego kapitału.
Zrozumienie najlepszych wskaźników do analizy Starbucks
Poniższe sześć wskaźników jest użytecznymi wskaźnikami sytuacji finansowej Starbucks w porównaniu do konkurentów w branży.
Współczynnik pokrycia stałego ładunku
Sprawdzanie kondycji finansowej Starbucks jest ważnym krokiem w analizie wskaźników. Na koniec roku podatkowego 2018 firma odnotowała ponad 11, 17 mld USD długu długoterminowego. Firmy muszą dysponować wystarczającymi środkami na pokrycie zobowiązań umownych. Oprócz długu bankowego Starbucks ma szerokie umowy leasingu operacyjnego, ponieważ firma wynajmuje, a nie jest właścicielem lokali operacyjnych. We wrześniu 2019 roku Starbucks posiadał umowy leasingu operacyjnego na około 9 miliardów dolarów, co podkreśla znaczenie uwzględnienia kosztów czynszu w ocenie kondycji finansowej firmy. Leasing jest podobny do zwykłego długu, z tą różnicą, że ogólnie przyjęte w USA zasady rachunkowości (GAAP) nie wymagają ich kapitalizacji.
Wskaźnik pokrycia stałych opłat uwzględnia zdolność firmy do pokrycia swoich stałych kosztów, takich jak odsetki i opłaty leasingowe. Według stanu na dzień 29 września 2019 r., Na podstawie rocznego kosztu czynszu w wysokości 1 625 mln USD, kosztów odsetkowych w wysokości 92, 5 mln USD oraz zysków przed odsetkami i podatkami (EBIT) w wysokości 4 317, 5 mln USD, współczynnik stałej gwarancji Starbucks wyniósł 3, 52, zgodnie z analizą zapasów Netto. Chociaż nie ma standardu dla tego współczynnika, im wyższy wskaźnik pokrycia stałego ładunku, tym więcej poduszek Starbucks będzie musiało pokryć swoje stałe opłaty.
Wskaźnik zadłużenia / kapitału własnego
Innym ważnym wskaźnikiem służącym do oceny kondycji finansowej firmy jest wskaźnik zadłużenia / kapitału własnego (D / E), który pokazuje stopień dźwigni i ryzyka spółki. Podczas gdy większość analityków bierze pod uwagę tylko wartość księgową zadłużenia przy obliczaniu tego wskaźnika, niektórzy specjaliści finansowi również łączą leasing operacyjny i udziały mniejszości w tych obliczeniach.
Na koniec roku budżetowego 2019 Starbucks miał wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) 58, 1%.
Współczynnik marginesu operacyjnego
Podobnie jak w przypadku każdej innej działalności, Starbucks musi generować marże zysku i zwroty, które są stosunkowo wyższe niż w przypadku konkurentów. Ponadto spojrzenie na wskaźniki rentowności Starbucks w czasie zapewnia ocenę tego, jak firma radzi sobie pod względem efektywności kosztowej i generowania zwrotów przewyższających koszt kapitału spółki.
Marża operacyjna jest jednym z najważniejszych wskaźników marży dla Starbucks. Zapewnia większą porównywalność z konkurentami, których zależność od operacji zaciągania pożyczek jest różna. Marża operacyjna wskazuje również na efektywność spółki z punktu widzenia wierzycieli i akcjonariuszy. W roku budżetowym 2019 marża operacyjna Starbucks wyniosła 16, 1%, co jest wartością wysoką w porównaniu ze średnią marżą operacyjną wynoszącą 5% lub mniej dla branży detalicznej.
Wskaźnik marży netto
Marża netto jest kolejnym kluczowym miernikiem dla Starbucks, ponieważ pokazuje skuteczność firmy w pokryciu kosztów operacyjnych, finansowania i wydatków podatkowych. W przeciwieństwie do marży operacyjnej, marża netto pokazuje efektywność finansową Starbucks tylko z perspektywy akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe. Według Gurufocus we wrześniu 2019 r. Marża netto Starbucks wynosiła 11, 9%, czyli znacznie więcej niż średnia w branży wynosząca 2, 17%.
Zwrotu z kapitału
Zwrot z kapitału (ROE) pokazuje, jaki dochód firma wygenerowała dzięki środkom zapewnionym przez akcjonariuszy. Firmy z silnymi fosami ekonomicznymi zazwyczaj mają wyższy ROE w porównaniu z rywalami. Według agencji Reuters zwrot z inwestycji Starbucks w akcje zwykłe na grudzień 2019 r. Wyniósł 16, 6%.
Zwrot z zainwestowanego kapitału
Badanie tylko ROE może wprowadzać inwestorów w błąd; wysokie ROE można osiągnąć przy wysokim stopniu dźwigni. Z tego powodu analitycy zazwyczaj używają innej miary zwanej zwrotem z zainwestowanego kapitału (ROIC), która jest obliczana jako dochód operacyjny po opodatkowaniu podzielony przez zainwestowany kapitał. Inwestowany kapitał reprezentuje całkowity kapitał własny, zobowiązania i zobowiązania z tytułu leasingu kapitałowego. Konsekwentnie wysoki ROIC, przekraczający 15%, wskazuje na silną fosę gospodarczą. Według Gurufocus we wrześniu 2019 r. Wskaźnik ROIC wyniósł 153, 35%.
Wadą tego wskaźnika jest jednak to, że nie uwzględnia on finansowania pozabilansowego, jakie ma Starbucks, takiego jak leasing operacyjny. Jednym ze sposobów obejścia tego problemu jest kapitalizacja i uwzględnienie leasingu operacyjnego w obliczaniu wskaźnika ROIC.
