Rekordowe wzloty są nadal tematem na Wall Street, gdy 2018 r. Się rozpoczyna. Inwestorzy zlekceważyli obligacje i zamknęli rząd, i nadal gromadzą akcje w amerykańskich akcjach, w których wszystkie trzy główne indeksy osiągają kolejne etapy. Russell 3000, który mierzy całkowitą wartość amerykańskich akcji, zbliża się do 30 bilionów dolarów, a dobre czasy nie są tu tylko w USA: wartość globalnej giełdy wzrosła do 9 bilionów dolarów w 2017 roku.
Jednak w miarę spadania rekordów sceptycyzm inwestorów pozostaje. Krótkie zainteresowanie wśród trzech największych funduszy ETF w USA wzrosło o 2, 3 bln USD, w ciągu tygodnia kończącego się 19 stycznia, w tym Spider S&P 500 (SPY), w którym odnotowano dodatkowe 1, 8 miliarda dolarów krótkich transakcji, według partnerów S3, firmy analitycznej.
Dlaczego tyle szortów?
Krótkie zainteresowanie wśród trzech największych funduszy ETF - SPY, iShares Russell 2000 (IWM) i PwrShares Nasdaq 100 (QQQ) - ogółem 61 miliardów dolarów, a przy akcjach notujących rekordowe poziomy na co dzień, dlaczego jest tak wiele krótkich kursów? Jedna hipoteza: hedging.
Dla dużych inwestorów instytucjonalnych z ekspozycją w wielu klasach aktywów i szerokim zakresie akcji, te trzy fundusze inwestycyjne typu ETF stanowią łatwe narzędzie do zabezpieczenia się przed potencjalnym ryzykiem spadku. Trzy fundusze ETF stanowią fundament dla globalnych akcji, co czyni je doskonałym narzędziem zabezpieczającym dla różnych portfeli. Ponadto zapewniają odpowiednią płynność (SPY AUM wynosi 292 miliardy USD przy dziennym obrocie 18 miliardów USD, zgodnie z danymi z FactSet), co zapewnia inwestorom tanie strategie wejścia i wyjścia dzięki małym spreadom.
Dolna linia
Podczas gdy brak pojedynczych zapasów może wskazywać na ogólny pesymizm, brak dużych ETF może opowiedzieć inną historię. Dzięki dużym dziennym obrotom i silnej korelacji z ogólnymi nastrojami te fundusze ETF stanowią idealne narzędzie do zabezpieczenia się przed nieprzewidzianymi zdarzeniami i wyprzedażami rynkowymi.
Jakkolwiek może to być prawda, nie wszystkie krótkie zainteresowanie rynkiem ETF jest zabezpieczone. Z każdym rekordem giełdowym pojawia się kolejny analityk nazywający szczyt dekady hossy. Niezależnie od tego, w jakim obozie się znajdujesz, pamiętaj tylko, co powiedział John Maynard Keynes: „Rynek może pozostać irracjonalny dłużej, niż pozostać rozpuszczalnikiem”.
