Zmienność polityczna zawsze stanowi potencjalną pułapkę inwestowania na rynkach wschodzących. Obecnie Republika Południowej Afryki przypomina inwestorom o tym fakcie. IShares MSCI South Africa ETF (EZA), największy fundusz giełdowy (ETF) zorientowany na Afrykę Południową, rośnie do 8, 9 procent rok do roku, co brzmi imponująco, dopóki nie przyzna się, że MSCI Emerging Markets Index jest wyższy o 13, 3 procent. Republika Południowej Afryki jest szóstym co do wielkości krajem w indeksie, który jest powszechnie stosowanym punktem odniesienia dla rynków wschodzących.
Inwestorzy mają powody do obaw o to, że akcje EZA i RPA nie tylko będą nadal opóźniać się w stosunku do MSCI Emerging Markets Index, ale również będą słabnąć. Pod koniec czwartku prezydent Republiki Południowej Afryki Jacob Zuma usunął Ministra Finansów Pravina Gordhana, wydarzenie informacyjne, które wstrząsnęło rynkami finansowymi. EZA spadł wczoraj o 1, 8 procent w stosunku do wolumenu, który był nieco powyżej średniej dziennej, podkreślając, że inwestorzy nie byli zadowoleni z wiadomości o usunięciu Gordhana.
„Partia Komunistyczna w Południowej Afryce, sojusznik rządzącego Afrykańskiego Kongresu Narodowego, wcześniej wniosła formalny sprzeciw wobec planów zwolnienia pana Gordhana, który jest powszechnie szanowany na arenie międzynarodowej”, donosi BBC.
Rynki akcji Południowej Afryki i EZA zostały w tym roku znacznie wzmocnione przez wzrost cen metali szlachetnych. Kraj jest głównym producentem złota, a także największym producentem platyny i drugim co do wielkości krajem produkującym pallad. Ponadto spośród metali grupy platyny (PGM) wydobywanych przez RPA 10 procent to rod, jeden z najlepiej sprzedających się w tym roku towarów. Co ciekawe, EZA nie odzwierciedla jawnie statusu Południowej Afryki jako głównego producenta metali. Sektor materiałów stanowi 6, 2 procent masy ETF. Usługi finansowe i dyskrecjonalne zapasy konsumenckie stanowią łącznie około dwóch trzecich harmonogramu EZA.
Wiadomość o odejściu Gordhana jest opóźniona z innego powodu. Republika Południowej Afryki, druga pod względem wielkości gospodarka w Afryce, po Nigerii, ma słabą znajomość ratingu kredytowego na poziomie inwestycyjnym, ledwo unikając obniżenia statusu złomu przez Standard & Poor's pod koniec ubiegłego roku. Oceny S&P i Fitch mają obecnie rating BBB na południowoafrykańskich obligacjach skarbowych, najniższy rating inwestycyjny.
Akcje w RPA są zwykle bardziej zmienne niż szersze indeksy rynków wschodzących. EZA ma trzyletnie odchylenie standardowe wynoszące 22, 2 procent, co stanowi 600 punktów bazowych powyżej indeksu MSCI Emerging Markets Index.
FindTheData | Graphiq