Co to jest odpływ kapitału?
Odpływ kapitału to przeniesienie aktywów z kraju. Odpływ kapitału jest uważany za niepożądany, ponieważ często wynika on z niestabilności politycznej lub gospodarczej. Ucieczka aktywów ma miejsce, gdy zagraniczni i krajowi inwestorzy sprzedają swoje udziały w danym kraju z powodu postrzeganej słabości gospodarki krajowej i przekonania, że lepsze możliwości istnieją za granicą.
Zrozumienie odpływu kapitału
Nadmierny odpływ kapitału z kraju wskazuje, że problemy polityczne lub gospodarcze istnieją poza ucieczką samych aktywów. Niektóre rządy nakładają ograniczenia na odpływ kapitału, ale implikacje zaostrzenia ograniczeń są często wskaźnikiem niestabilności, która może pogorszyć stan gospodarki goszczącej. Odpływ kapitału wywiera presję na wymiary makroekonomiczne w kraju i zniechęca zarówno do inwestycji zagranicznych, jak i krajowych. Przyczyny ucieczki kapitału obejmują niepokoje polityczne, wprowadzenie restrykcyjnych polityk rynkowych, zagrożenia dla własności nieruchomości i niskie krajowe stopy procentowe.
Na przykład w 2016 r. Japonia obniżyła stopy procentowe do poziomu ujemnego w przypadku obligacji skarbowych i wdrożyła środki stymulujące ekspansję produktu krajowego brutto. Ogromny odpływ kapitału z Japonii w latach 90. XX wieku spowodował stagnację dwóch dekad w kraju, który kiedyś był drugą co do wielkości gospodarką świata.
Wypływy kapitału i restrykcyjne kontrole
Rządowe ograniczenia ucieczki kapitału mają na celu powstrzymanie fali odpływów. Odbywa się to zwykle w celu obsługi systemu bankowego, który może upaść na wiele sposobów. Brak depozytów może zmusić bank do niewypłacalności, jeżeli znaczące aktywa wyjdą, a instytucja finansowa nie będzie w stanie zaciągnąć pożyczek na pokrycie wypłat.
Zawirowania w Grecji w 2015 r. Zmusiły urzędników państwowych do ogłoszenia tygodniowego święta i ograniczenia przelewów bankowych wyłącznie do odbiorców, którzy posiadali rachunki krajowe. Kontrola kapitału stosowana jest także w krajach rozwijających się. Często mają one na celu ochronę gospodarki, ale mogą też sygnalizować słabość, która wywołuje panikę w kraju i zamraża bezpośrednie inwestycje zagraniczne.
Odpływ kapitału i kursy walut
Podaż walutowa narodu wzrasta, gdy ludzie sprzedają walutę innym narodom. Na przykład Chiny sprzedają juana, aby uzyskać dolary amerykańskie. Wynikający z tego wzrost podaży juana obniża wartość tej waluty, zmniejszając koszty eksportu i zwiększając koszty importu. Późniejsza deprecjacja juana powoduje inflację, ponieważ popyt na eksport rośnie, a popyt na import spada.
W drugiej połowie 2015 r. 550 mld USD w chińskich aktywach opuściło kraj w poszukiwaniu lepszego zwrotu z inwestycji. Podczas gdy urzędnicy rządowi oczekiwali niewielkich odpływów kapitału, duża ucieczka kapitału wzbudziła obawy zarówno chińskie, jak i globalne. Bardziej szczegółowa analiza odejść z aktywów w 2015 r. Wykazała, że około 45 procent z 550 miliardów dolarów spłaciło zadłużenie i zakupy finansowe zagranicznych konkurentów biznesowych. Tak więc w tym konkretnym przypadku obawy były w dużej mierze bezzasadne.
