Co to jest firma z puli kapitałowej (CPC)?
Firma z puli kapitału (CPC) to alternatywny sposób dla prywatnych firm w Kanadzie na pozyskanie kapitału i wejście na giełdę. System spółek z puli kapitałowej został utworzony i jest obecnie regulowany przez Grupę TMX, a powstałe spółki handlują na TSX Venture Exchange w Toronto w Kanadzie. Spółka z puli kapitałowej jest spółką giełdową z doświadczonymi dyrektorami i kapitałem, ale nie prowadzi działalności komercyjnej w momencie pierwszej oferty publicznej (IPO). Dyrektorzy CPC koncentrują się na przejęciu wschodzącej spółki, a po zakończeniu przejęcia ta wschodząca spółka ma dostęp do kapitału i listy przygotowanej przez CPC.
Kluczowe dania na wynos
- Firma z puli kapitałowej (CPC) zapewnia alternatywny mechanizm pozyskiwania kapitału i upublicznienia przez prywatne firmy. Proces ten obejmuje łączenie kapitału pomiędzy co najmniej trzy wykwalifikowane osoby i włączenie się w spółkę typu shell przed dokonaniem kwalifikującej się transakcji. CPC istnieją w Kanadzie w odpowiedzi na amerykańską branżę venture capital jako sposób na łatwiejsze wejście na giełdę w Kanadzie bez wsparcia.
Zrozumienie spółek z puli kapitałowej
Kanada nie ma tak rozwiniętej branży kapitału podwyższonego ryzyka jak Stany Zjednoczone, więc firmy zwykle notują notowania na TSX wcześniej. Minusem tego wcześniejszego wykazu dotyczącego dostępu do kapitału jest to, że firmy mogą łatwo zostać porzucone przez inwestorów ze względu na brak doświadczenia w prowadzeniu spółki publicznej i podwójne wymagania odpowiedzialności publicznej w punkcie krytycznej ekspansji operacyjnej. Spółki z puli kapitałowej zostały utworzone i promowane jako sposób na wstrzyknięcie firmom na wczesnym etapie zarówno wskazówek kapitałowych, jak i ekspertów na poziomie dyrektora, które są dostarczane w Stanach Zjednoczonych przez inwestorów typu venture capital.
Utworzono spółki z puli kapitałowej, aby zapewnić alternatywną ścieżkę wzrostu firmom kanadyjskim, a także firmom zainteresowanym wejściem na giełdę TSX Venture Exchange. Spółki z puli kapitałowej są podobne do pul ślepych w Stanach Zjednoczonych, ale proces ten jest kontrolowany i regulowany przez jedną giełdę kanadyjską.
Proces firmy Capital Pool
Proces tworzenia spółki z pulą kapitałową składa się z dwóch etapów:
- Faza 1: Utworzenie firmy Capital Pool Company
W fazie pierwszej co najmniej trzy doświadczone osoby łączą kapitał, aby rozpocząć proces - całkowita kwota musi przekroczyć 100 000 USD lub 5% zebranych funduszy. Założyciele następnie zakładają spółkę kapitałową w celu pozyskania kapitału zalążkowego z zamiarem umieszczenia ich na liście CPC. Prospekt jest tworzony, a następnie firma składa wniosek o wpis. Istnieją dodatkowe zasady dotyczące tego, ilu akcjonariuszy jest wymaganych i ile mogą posiadać ofertę. CPC jest wymieniony na końcu tego procesu symbolem „.P”, aby oznaczyć go jako spółkę z puli kapitałowej. Faza 2: Zakończenie kwalifikującej się transakcji
W ciągu 24 miesięcy od notowania na TSX spółka z puli kapitałowej musi przeprowadzić kwalifikującą się transakcję lub zostać usunięta z listy. Kwalifikująca się transakcja jest umową zakupu spółki i włączenia jej akcji do spółki publicznej, podobnie jak odwrotne przejęcie. Ostateczna struktura skutkuje tym, że założyciele obu połączonych podmiotów utrzymują wyższy poziom własności w spółce niż mogło to mieć miejsce w przypadku pierwszej oferty publicznej.
Zasadniczo posiadanie gotowej listy z doświadczonymi dyrektorami pomaga obniżyć koszty dla firmy i zmniejsza ryzyko upublicznienia. Dla inwestorów decyzja o zakupie udziałów w CPC wymaga większej staranności od założycieli samego CPC, ponieważ będą oni decydować, jaki rodzaj działalności kupić i jak kierować nią po dokonaniu inwestycji początkowej. Nawet jeśli zasugerowano cel, jak ma to miejsce w przypadku niektórych CPC, nie ma gwarancji, że tak się stanie. Dlatego inwestorzy muszą być pewni zarządzania CPC i ich zdolności do generowania wartości dla przedsiębiorstw w ogóle, a nie dla konkretnej firmy.
