Kapitalizacja

Spis treści

• Indeks ważony kapitalizacją
• Zastosowanie indeksów ważonych górą
• Obliczanie ważone limitem
• Wady zależne od wielkości liter
• Przykład ze świata rzeczywistego

Co to jest indeks ważony kapitalizacją?

Indeks ważony kapitalizacją jest rodzajem indeksu rynkowego z poszczególnymi składnikami lub papierami wartościowymi ważonymi zgodnie z ich całkowitą kapitalizacją rynkową. Kapitalizacja rynkowa wykorzystuje całkowitą wartość rynkową zaległych akcji firmy. Obliczenia mnożą zaległe akcje przez bieżącą cenę jednej akcji. Akcje pozostające w obrocie to akcje posiadane przez indywidualnych akcjonariuszy, instytucjonalne pakiety akcji i pakiety informacji wewnętrznych firm.

Komponenty o wyższej kapitalizacji rynkowej mają wyższy wskaźnik wagowy w indeksie. Odwrotnie, komponenty o mniejszych kapitalizacji rynkowej mają niższą wagę w indeksie. Indeks ważony kapitalizacją jest również znany jako indeks ważony wartością rynkową.

Indeks ważony kapitalizacją

Kluczowe dania na wynos

• Indeks ważony kapitalizacją jest rodzajem indeksu rynkowego z poszczególnymi składnikami ważonymi zgodnie z ich całkowitą kapitalizacją rynkową. Komponenty o wyższej kapitalizacji rynkowej mają wyższy wskaźnik wagowy w indeksie. Odwrotnie, komponenty o mniejszych kapitalizacji rynkowej mają niższą wagę w indeksie. Krytycy indeksów ważonych kapitalizacją mogą argumentować, że przeważanie w stosunku do większych firm zniekształca obraz rynku.

Zrozumienie wskaźników ważonych kapitalizacją

Większość indeksów giełdowych to indeksy ważone górą, w tym indeks Standard and Poor's (S&P) 500, Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX) i Nasdaq Composite Index (IXIC). Indeksy kapitalizacji rynkowej zapewniają inwestorom dostęp do wielu różnych firm, zarówno dużych, jak i małych.

Indeks ważony kapitalizacją wykorzystuje kapitalizację giełdową, aby określić, jaki wpływ to konkretne zabezpieczenie może mieć na ogólne wyniki indeksu. Jak wspomniano wcześniej, kapitalizacja rynkowa lub kapitalizacja rynkowa wynika z wartości pozostających w obrocie akcji. Społeczność inwestycyjna wykorzystuje tę liczbę do ustalenia wielkości firmy, w przeciwieństwie do wykorzystania danych dotyczących sprzedaży lub aktywów ogółem.

W rezultacie w składzie lub składzie indeksu ważonego górą duże zmiany wartości akcji dla największych spółek indeksowych mogą znacząco wpłynąć na wartość ogólnego indeksu. Ponieważ jednak duże firmy z licznymi zaległymi udziałami są zwykle bardziej stabilnymi producentami przychodów, mogą zapewnić stały wzrost indeksu. Z drugiej strony małe firmy mają zwykle mniejszą wagę, co może zmniejszyć ryzyko, jeśli firmy nie osiągają dobrych wyników.

Krytycy indeksów ważonych górą mogą argumentować, że przeważanie w stosunku do większych spółek zniekształca obraz rynku. Jednak największe firmy mają również największą bazę akcjonariuszy, co przemawia za tym, że indeks ma większą wagę.

Obliczanie indeksu ważonego kapitalizacją

Aby znaleźć wartość indeksu ważonego górą, możemy pomnożyć cenę rynkową każdego komponentu przez łączną liczbę akcji pozostających do spłaty w celu uzyskania całkowitej wartości rynkowej. Proporcja wartości akcji do ogólnej całkowitej wartości rynkowej składników indeksu zapewnia ważenie spółki w indeksie. Weźmy na przykład następujące pięć firm:

• Firma A: pozostały 1 milion akcji, aktualna cena za akcję wynosi 45 USD Firma B: 300 000 akcji, aktualna cena za akcję wynosi 125 USD Firma C: 500 000 akcji, aktualna cena za akcję wynosi 60 USD Firma D: 1, 5 miliona akcji, bieżąca cena za akcję wynosi 75 USD Firma E: 1, 5 mln akcji pozostających do spłaty, obecna cena za akcję wynosi 5 USD

Całkowita wartość rynkowa każdego przedsiębiorstwa zostanie obliczona jako:

• Wartość rynkowa firmy A = (1 000 000 x 45 USD) = 45 000 000 USD Wartość rynkowa firmy B = (300 000 x 125 USD) = 37 500 000 USD Wartość rynkowa firmy C = (500 000 x 60 USD) = 30 000 000 USD Wartość rynkowa firmy D = (1 500 000 x 75 USD) = 112, 500 000 USD Firma E wartość rynkowa = (1 500 000 x 5 USD) = 7 500 000 USD

Całkowita wartość rynkowa składników indeksu wynosi 232, 5 mln USD, przy czym następujące wagi dla każdej firmy:

• Firma A ma masę 19, 4% (45 000 000 USD / 232, 5 mln USD) Firma B ma masę 16, 1% (37 500 000 USD / 232, 5 mln USD) Firma C ma masę 12, 9% (30 000 000 USD / 232, 5 mln USD) Firma D ma wagę 48, 4% (112.500.000 $ / 232, 5 miliona $) Firma E ma wagę 3, 2% (7500.000 $ / 232, 5 miliona $)

Chociaż spółki D i E mają równe kwoty akcji w wysokości 1 500 000, reprezentują one odpowiednio najwyższą i najniższą wagę indeksu, ze względu na wpływ ich cen na ich indywidualne wartości rynkowe.

Wada indeksów ważonych kapitalizacją

Z czasem firmy mogą rosnąć w takim stopniu, w jakim stanowią nadmierną wagę indeksu. W miarę rozwoju firmy, projektanci indeksów są zobowiązani do wyznaczenia większego odsetka firmy do indeksu, co może zagrozić zdywersyfikowanemu indeksowi poprzez zbyt duży nacisk na wyniki poszczególnych akcji.

Ponadto fundusze indeksowe lub fundusze notowane na giełdzie kupują dodatkowe akcje w miarę wzrostu kapitalizacji rynkowej lub wzrostu ceny akcji. Innymi słowy, gdy cena akcji rośnie, fundusze kupują więcej akcji po wyższych cenach, co może być sprzeczne z intuicją do mantry inwestowania o kupowaniu niskim i sprzedawaniu wysokim.

Jeżeli akcje spółki są przeszacowane z fundamentalnego punktu widzenia, zakup akcji w związku z ich wzrostem rynkowym i wzrostem cen może spowodować bańkę w cenie akcji. W rezultacie zakup akcji opartych na wagach kapitalizacji rynkowej może doprowadzić do bańki na giełdzie i zwiększyć ryzyko pęknięcia bańki, powodując spadek cen akcji.

Plusy

• Indeksy kapitalizacji rynkowej zapewniają inwestorom dostęp do wielu różnych firm, zarówno dużych, jak i małych

• Duże firmy o ugruntowanej pozycji mają większą wagę, zapewniając stały wzrost indeksu

• Małe firmy zwykle mają niższą wagę, co może zmniejszyć ryzyko, jeśli firmy nie przetrwają

Cons

• Gdy cena akcji rośnie, firma może mieć nadmierną wagę w indeksie

• Firmy o większych wagach mogą mieć nieproporcjonalny wpływ na wyniki funduszu

• Zarządzający funduszami często mogą dodawać akcje z przeszacowanych akcji, przypisując im większą wagę i tworzyć bańki

Przykład ze świata rzeczywistego

S&P jest indeksem ważonym kapitalizacją rynku, zawierającym niektóre z najbardziej ugruntowanych firm w USA

• Według stanu na 22 marca 2019 r. Boeing Co. (BA) zamknął -2, 83% do 362, 17 USD, podczas gdy Microsoft Corp. (MSFT) zamknął -2, 64% do 117, 05 USD na dzień.Boeing miał kapitalizację rynkową w wysokości 209 mld USD i wagę mniej niż 1% w S&P w tym dniu. Microsoft Corporation miał kapitalizację rynkową w wysokości 909 miliardów USD i wagę ponad 3% w S & P. ​​W rezultacie spadek ceny Boeinga miał mniejszy wpływ na S&P niż wpływ Microsoftu nawet chociaż oba akcje spadły o prawie taki sam procent. Innymi słowy, Microsoft obniżył S&P bardziej niż Boeing na ten dzień, ponieważ Microsoft miał większą kapitalizację rynkową niż Boeing.

Należy zauważyć, że wagi kapitalizacji rynkowej zmieniają się codziennie wraz z zaległymi udziałami spółek i ich cenami, co powoduje zróżnicowany wpływ na ogólną wartość Dow.