Co to jest akcje o małej wartości?
Akcje o małej wartości opisują akcje, które przecinają się pod względem wielkości kapitału inwestycyjnego, który podarował mu rynek, oraz jego bieżącej ceny w porównaniu z modelem wyceny. Uproszczony przykład może obejmować obrót akcjami poniżej ich wartości księgowej przy kapitalizacji rynkowej poniżej miliarda dolarów. Znalezienie akcji, która spełnia oba te kryteria, jest trudne, ale może być opłacalnym przedsięwzięciem, ponieważ uważa się, że akcje o małej wartości generalnie przynoszą wysokie zyski.
Kluczowe dania na wynos
- Akcje o małej wartości oznaczają spółkę, która zgromadziła mniej niż dwa miliardy kapitalizacji rynkowej i notuje niskie obroty w stosunku do danego modelu wyceny. W zależności od tego, jak wąska jest zastosowana definicja lub jak szczegółowy model wyceny, prawdziwa akcja o małej wartości może być jednorożcem w inwestującym świecie - rzadkim i pozornie mitycznym. Handel towarami poniżej ich wartości modelowej, które mają również niską kapitalizację rynkową, może mieć doskonałe możliwości wzrostu, ale z czasem może być większe ryzyko niepowodzenia.
Zrozumienie zapasów o małej wartości
Według modelu Famy i francuskiego modelu trójczynnikowego akcje o małej wartości mają dwie ważne cechy: wielkość i wartość. Model Fama i francuski rozwija model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM), dodając czynniki wielkości i wartości do ryzyka rynkowego CAPM.
Według modelu Fama i francuskiego akcje o małej kapitalizacji zwykle przewyższają rynki, ponad akcje o dużej kapitalizacji, regularnie. Wynika to z faktu, że ogólnie małe zapasy mają większą szansę na wzrost. Są bardziej pod-radarowi (nie tak dobrze objęci przez analityków) i zwinni w opracowywaniu i wykorzystywaniu nowych technologii.
Ponadto akcje o wysokiej wartości mają często większy potencjał wzrostu w porównaniu do ich akcji wzrostu. Akcje wzrostowe zwykle mają już wysokie wyceny, napędzane pozytywnymi oczekiwaniami.
Zapasy o małej wartości v. Zapasy o małej kapitalizacji
Chociaż większość inwestorów uznaje pojęcie akcji o małej kapitalizacji w stosunku do akcji o małej wartości, oba pokrywają się pod względem wielkości. Podczas gdy toczy się debata na temat granicy dla małych i średnich spółek o średniej kapitalizacji, ogólnie rzecz biorąc, akcje o małej kapitalizacji mają wielkość od 300 milionów do 2 miliardów dolarów.
Aby obliczyć kapitalizację rynkową firmy, należy pomnożyć jej bieżącą cenę akcji przez liczbę występujących akcji. Na przykład w czerwcu 2018 r.Inogen Inc. (INGN), który produkuje lekkie przenośne koncentratory tlenu, posiadał 21 221 000 akcji, a cena akcji wyniosła 186, 33 USD. Dlatego jego kapitalizacja rynkowa wynosi około 4 miliardów dolarów. Chociaż liczba ta przekracza 2 miliardy dolarów, niektóre domy maklerskie nadal uważają Inogen za spółkę o małej kapitalizacji.
Inwestowanie w akcje o małej kapitalizacji oferuje możliwość pokonania inwestorów instytucjonalnych, ponieważ większość funduszy wspólnego inwestowania ma ograniczenia, które ograniczają ich możliwość kupowania dużych porcji akcji jednej spółki. Ponieważ akcje o małej kapitalizacji mają mniejszą zmienność (akcje dostępne do obrotu) niż akcje o dużej kapitalizacji, funduszom inwestycyjnym trudno jest kupić procent akcji, który nie przekracza ograniczeń i zawyżać cenę akcji.
Wiele funduszy o małej kapitalizacji jest popularnych wśród inwestorów. Zamiast indywidualnie wybierać papiery wartościowe, inwestorzy ci mogą kupować akcje funduszu, który wcześniej wybrał zarządzający. Jednym z przykładów jest amerykański fundusz inwestycyjny o małej kapitalizacji dla małych i średnich spółek T. Rowe Price QM.
