Co to jest system realizacji małych zamówień?
System realizacji małych zleceń (SOES) to sieć komputerowa, która automatycznie realizuje transakcje na rynku papierów wartościowych Nasdaq i niektórych papierów wartościowych o małej kapitalizacji Nasdaq. Nasdaq wdrożył ten obowiązkowy system w wyniku braku płynności po krachu na giełdzie w 1987 roku. SOES umożliwił inwestorom indywidualnym wykonywanie transakcji na szybko zmieniających się rynkach i zapewnił im taki sam dostęp do zleceń i realizacji jak większe podmioty handlowe.
Zrozumienie systemów realizacji małych zamówień (SOES)
SOES po raz pierwszy wprowadzono w grudniu 1984 r. Dla 25 akcji, aby zapewnić automatyczną realizację zleceń dla poszczególnych handlowców z zamówieniami mniejszymi lub równymi 1000 akcji. Kiedy SOES stało się obowiązkowe pod koniec 1987 r., Początkowo napotkało duży pesymizm ze strony firm członkowskich Nasdaq, ponieważ zmusiło je do wykonania wszystkich transakcji SOES, które odpowiadały reklamowanej cenie animatora rynku. Wprowadzono znaczne ograniczenia, aby uniemożliwić jednodniowym traderom wykorzystanie systemu i wykorzystanie starych cen podawanych przez animatorów rynku.
Dziedzictwo SEOS na rynkach finansowych polega na tym, że zasadniczo „wyrównał szanse” i znacznie poprawił płynność dla drobnych inwestorów. Wymagało to od animatorów rynku zaakceptowania zamówień SOES, które pasowały do ich reklamowanej ceny kupna i sprzedaży, oraz pozwoliło poszczególnym handlowcom na realizację zamówień na akcje po cenie nie większej niż 250 USD za akcję. Instytucje nie mogły korzystać z SOES; brokerzy nie mogli również handlować na swoich rachunkach, chociaż mogliby używać SOES do handlu w imieniu małych klientów. Gdy trader złoży zamówienie za pośrednictwem SOES, musi poczekać co najmniej pięć minut, aby złożyć kolejną transakcję na tym samym magazynie za pośrednictwem SOES.
Korzystanie z tego systemu nie jest już konieczne, ponieważ postęp w technologii komputerowej i komunikacyjnej umożliwił pojedynczym handlowcom szybkie i duże transakcje na równi z inwestorami instytucjonalnymi. SOES działa teraz jako skomputeryzowane połączenie animatorów rynku Nasdaq, które pozwala ominąć maklerów zlecenia o wartości 1000 akcji lub mniej i otrzymywać automatyczne wykonanie po najlepszej możliwej cenie.
Bandyci z Systemem Realizacji Małych Zamówień
SOES bandit to slangowe określenie dla handlowców, którzy wykorzystują system, dokonując szybkich zamówień kupna i sprzedaży w celu uzyskania zysków z niewielkich zmian cen. Bandyci SOES przeprowadzają małą transakcję na zabezpieczeniu, aby manipulować ceną, a następnie wykonują większą transakcję, aby skorzystać z nieefektywności cenowej. Ich średni zysk jest niewielki, ale mogą handlować setki, a nawet tysiące razy w tygodniu. Jest to uważane za formę wykorzystywania informacji poufnych, ponieważ osoba składająca zamówienie ma zaawansowaną wiedzę na temat prawdopodobnego ruchu na rynku, którego inni uczestnicy rynku nie znają. Harvey Houtkin z All-Tech Direct Inc. stał się jednym z najbardziej znanych bandytów SOES po wygraniu w 1993 r. Federalnego postępowania apelacyjnego, które zmusiło Komisję Papierów Wartościowych i Giełd do umożliwienia szerszego dostępu do SOES i opublikowania w 1998 roku książki Secrets of the SOES Bandit .
