Co to jest opcja sprzedawcy?
Opcja sprzedającego, termin często używany w połączeniu z kontraktem terminowym, daje sprzedawcy prawo wyboru niektórych specyfikacji, takich jak czas i miejsce dostawy, zabezpieczenia lub towaru, który ma zostać dostarczony.
Kluczowe dania na wynos
- Opcja sprzedawcy, termin często używany w połączeniu z umową forward, daje sprzedającemu prawo wyboru niektórych specyfikacji, takich jak czas i miejsce dostawy, zabezpieczenia lub towaru, który ma zostać dostarczony. przydatne do poprawienia fizycznej dostawy bez martwienia się o rygorystyczne specyfikacje określone w standardowych umowach, takich jak notowane kontrakty futures. Opcja sprzedawcy może również odnosić się do opcji sprzedaży, ponieważ właściciel sprzedaży ma prawo do sprzedać bazowy papier wartościowy po określonej cenie.
Zrozumienie opcji sprzedawcy
Opcja sprzedającego daje krótkiemu kontraktowi terminowemu możliwość pracy z długim bokiem kontraktu, aby zapewnić realizację dostawy, ale w przypadku gdy sprzedawca może wybrać dokładnie, co dostarczyć, w zakresie umowy.
Opcja sprzedawcy jest najczęściej stosowana w kontraktach terminowych na towary fizyczne. W przypadku niektórych towarów, takich jak ryż i olej, zbieranie odpowiednich ilości towaru i zapewnienie transportu może być bardzo skomplikowanym i rzeczywiście kosztownym procesem.
Na przykład kontrakt terminowy na kukurydzę może obejmować 5000 buszli. Ponieważ żywiciele zwykle kupują dużą liczbę umów w danym momencie, sprzedawca kontraktów terminowych może być zmuszony dostarczyć setki tysięcy buszli kukurydzy podczas jednego okresu dostawy. Zapewnienie sprzedawcom kontraktowym odrobiny swobody może złagodzić niektóre trudności związane z logistyką dostaw.
Wybory dotyczące jakości dostarczanego towaru lub składnika aktywów oraz specyfikacji dostawy muszą mieścić się w ustalonych wcześniej granicach narzuconych przez warunki umowy. Opcja sprzedającego jest przydatna do poprawienia fizycznej dostawy bez martwienia się o rygorystyczne specyfikacje określone w standardowych umowach, takich jak notowane kontrakty futures. Opcja sprzedawcy może również zapewniać pewną elastyczność w odniesieniu do dokładnej daty rozliczenia i daty dostawy.
Opcja sprzedawcy może również odnosić się do opcji sprzedaży, ponieważ właściciel sprzedaży ma prawo sprzedać papier wartościowy po określonej cenie.
Opcja sprzedawcy: najtańszy do dostarczenia w obligacjach futures
Opcja sprzedającego ma zastosowanie również na rynkach instrumentów pochodnych na obligacje z kontraktami najtańszymi do dostarczenia (CTD). Ta cecha jest powszechna w kontraktach futures na obligacje skarbowe, które zazwyczaj określają, że każda kwalifikowana obligacja skarbowa może być dostarczona, o ile mieści się w określonym przedziale zapadalności i ma określoną stopę kuponową.
Określenie najtańszego dostarczenia zabezpieczenia jest ważne dla krótkiej pozycji, a opcja tego sprzedawcy sprawia, że sprzedawca może wybrać konkretne zabezpieczenie, które ma dostarczyć w swoim portfelu, aby zmaksymalizować swój zysk.
Ponieważ jednak należy założyć, że krótka pozycja zawsze zapewni najtańsze dostarczenie zabezpieczenia, rynek zazwyczaj wycenia te kontrakty futures w oparciu o najtańsze dostarczenie zabezpieczenia.
