Co to jest zamówienie w skali?
Zlecenie skalowane składa się z kilku zleceń z limitem przy rosnących lub malejących cenach. Jeśli jest to zamówienie na skalę kupna, zamówienia z limitem będą obniżać cenę, co spowoduje kupowanie po niższych cenach, gdy cena zacznie spadać. W przypadku zlecenia sprzedaży ceny z limitem wzrosną, umożliwiając inwestorowi skorzystanie ze wzrostu cen, a tym samym uzyskanie wyższych zwrotów.
Kluczowe dania na wynos
- Zamówienie skalowane to takie, które obejmuje wiele zamówień w różnych cenach, aby uniknąć wpływu wydania jednego dużego zamówienia na rynek. Może być również wykorzystany do uzyskania lepszej średniej ceny przy wchodzeniu lub wychodzeniu z pozycji. Skala kupna to seria zamówień kupna po malejących cenach. Skala sprzedaży to seria zamówień sprzedaży w rosnących cenach. Kupowanie więcej w miarę wzrostu ceny lub zwarcie w miarę spadku ceny jest czasem nazywane piramidowaniem.
Zrozumienie zleceń skali
Inwestorzy często używają zleceń skalowanych jako strategii kupowania lub sprzedaży dużych bloków papierów wartościowych, które mogą podlegać dodatkowej zmienności cen, jeśli cały blok zostałby kupiony lub sprzedany w ramach transakcji na jednym rynku. Skalowane zlecenia pozwalają handlowcom dzielić duże transakcje na mniejsze, łatwiejsze do zarządzania wolumeny, co dodatkowo utrzymuje stabilność rynku, ponieważ duże zlecenia blokowe mogą powodować ujemną zmienność cen.
Załóżmy, że akcje mają milion akcji w średnim dziennym wolumenie. Fundusz hedgingowy musi kupić milion akcji. Fundusz hedgingowy nie chce po prostu wchodzić i kupować wszystkich akcji jednocześnie, ponieważ może to spowodować znaczny wzrost ceny, zmuszając do wzrostu ceny przy zakupie, co zwiększa ich średnią cenę wejścia (zmniejszając potencjał przyszłego zysku). Zamiast tego podzielili zamówienie, kupując 100 000 akcji każdego dnia, i podzielili to zamówienie dalej na 10 000 zakupów bloku akcji w 10 różnych porach lub cenach każdego dnia.
Zasadniczo zamówienia skalowane istnieją jako kupno lub sprzedaż. Zlecenie na skalę kupna wprowadza szereg zleceń z limitem kupna, które są uruchamiane z kolei wraz ze spadkiem ceny papieru wartościowego. Zamówienia na skalę sprzedaży działają odwrotnie, a limity sprzedaży są umieszczane na wyższych poziomach, które są wypełniane wraz ze wzrostem cen.
Jeśli inwestor uważa, że akcje spadną w ciągu dnia, zlecenie skalowane pomoże im skorzystać z niższej ceny, jeśli prognoza jest prawidłowa. Jeśli inwestor chce kupić 1000 akcji spółki, może przeskalować zlecenia limitów, aby kupować 100 akcji za każde obniżenie ceny o 0, 50 USD.
Podczas skalowania pamiętaj o prowizjach. Przyrosty muszą być wystarczająco duże, aby zrównoważyć koszt podziału zamówienia. Na przykład, jeśli koszty prowizji wynoszą 10 USD za transakcję, nie ma sensu dzielenie zlecenia 300 akcji na trzy różne przyrosty akcji o wartości 0, 10 USD. Prowizja w wysokości 10 USD za każde zamówienie neguje lepszą cenę.
Handlowcy mogą również skalować się do pozycji w odwrotny sposób. Czasami nazywa się to piramidowaniem lub skalowaniem, i to wtedy, gdy inwestor zwiększa swoją pozycję, gdy cena przesuwa się w ich kierunku. Na przykład inwestor może kupić część swojej pełnej pozycji za każdym razem, gdy cena wzrośnie o 0, 25 USD lub w inny sposób. Podobnie trader może dodać do krótkiej pozycji, zwężając część swojej pełnej pozycji za każdym razem, gdy cena spadnie o 0, 25 USD lub o inną wartość.
Przykład działania zamówień skalowanych
Zastanów się nad traderem, który chciałby sprzedać 100 000 akcji Alphabet Inc. (GOOG). W momencie handlu akcje wynoszą średnio nieco ponad milion akcji dziennie. Próba sprzedaży 100 000 akcji stanowi znaczną część dziennego wolumenu. Sprzedawca chce rozbić zamówienie, aby nie obniżyć ceny (skutkując ogólnie niższą ceną sprzedaży) za pomocą jednego dużego zamówienia sprzedaży.
Cena akcji obecnie rośnie, więc inwestor chce skorzystać z tego, sprzedając wraz ze wzrostem ceny. Zamiast składania pojedynczego zlecenia blokowego można zamiast tego złożyć zlecenie sprzedaży ważnej do anulowania (GTC):
- Łączna wielkość zamówienia = 100 000 akcji Skala wielkości zamówienia = 10 000 akcji Wzrost ceny = 1 USD Cena początkowa = 1200 USD Cena końcowa = 1210 USD Spread / ask spread = 1 999, 35 USD o 199, 90 USD
Akcje są obecnie nieco poniżej 1200 USD. Po złożeniu zamówienia pierwsze 10 000 akcji zostanie wystawionych na sprzedaż za 1200 USD. Kolejne zamówienie zostanie złożone za 1, 201 USD, 1 202 USD i tak dalej, aż całe zamówienie zostanie sprzedane do czasu, gdy cena wzrośnie powyżej 1 210 USD.
Cena może nie osiągnąć 1, 210 USD, a nawet nie może wypełnić zamówienia za 1200 USD. Jeśli zamówienie nie zostanie zrealizowane lub zostanie tylko częściowo wypełnione, inwestor będzie musiał przemyśleć swoją strategię i ewentualnie skorygować ceny swojego zamówienia na większą skalę.
