Co to jest dług uprzywilejowany?
Dług uprzywilejowany to pożyczone pieniądze, które firma musi najpierw spłacić, jeśli przestanie działać. Każdy rodzaj finansowania ma inny poziom priorytetu w spłacie, jeśli firma przestanie działać. W przypadku bankructwa najprawdopodobniej spłacą emitenci długu uprzywilejowanego, którzy często są obligatariuszami lub bankami, którzy wydali odnawialne linie kredytowe, a następnie młodsi dłużnicy, uprzywilejowani posiadacze akcji i akcje zwykłe, ewentualnie sprzedając zabezpieczenia przeznaczone na spłatę zadłużenia.
Kluczowe dania na wynos
- Dług uprzywilejowany to dług i zobowiązania, które mają pierwszeństwo w spłacie w przypadku bankructwa. Zadłużenie uprzywilejowane ma najwyższy priorytet, a zatem najniższe ryzyko. W związku z tym ten rodzaj długu zazwyczaj wiąże się z niższymi stopami procentowymi lub dłużnymi. Najczęściej zadłużenie zabezpieczone jest najczęściej zabezpieczeniem, co czyni go również stosunkowo mniej ryzykownym. Dług podporządkowany wiąże się z wyższymi stopami procentowymi ze względu na niższy priorytet w okresie zwrotu.
Co to jest dług uprzywilejowany?
Jak działa dług starszy
Dług uprzywilejowany to pierwszy poziom zobowiązań spółki, zazwyczaj zabezpieczony zastawem na poczet pewnego rodzaju zabezpieczenia. Dług uprzywilejowany jest zabezpieczony przez przedsiębiorstwo na ustaloną stopę procentową i na określony czas. Firma zapewnia regularne spłaty kapitału i odsetek dla pożyczkodawców na podstawie ustalonego harmonogramu. To sprawia, że dług jest mniej ryzykowny, ale także powoduje niższy zwrot dla pożyczkodawców. Dług uprzywilejowany jest zasadniczo finansowany przez banki. Banki przyjmują status uprzywilejowanego niższego ryzyka w zleceniu spłaty, ponieważ zasadniczo mogą sobie pozwolić na przyjęcie niższej stopy, biorąc pod uwagę ich tanie źródło finansowania z kont depozytowych i oszczędnościowych. Ponadto organy nadzoru zalecają bankom utrzymanie portfela kredytów o niższym ryzyku.
Uprzywilejowani posiadacze długów mogą wyrazić swoją opinię na temat tego, ile długów podporządkowanych przyjmuje firma. Jeśli firma stanie się niewypłacalna, zaciągnięcie zbyt dużego długu może oznaczać, że firma nie będzie w stanie spłacić wszystkich wierzycieli. Z tego powodu posiadacze długów uprzywilejowanych zazwyczaj chcą ograniczyć inne zadłużenie do minimum.
Zabezpieczony dług uprzywilejowany jest zabezpieczony aktywem, który został zastawiony jako zabezpieczenie. Na przykład pożyczkodawcy mogą wystawiać zastawy na sprzęt, pojazdy lub domy podczas udzielania pożyczek. W przypadku niewypłacalności pożyczki składnik aktywów może zostać sprzedany w celu pokrycia długu. Natomiast niezabezpieczony dług nie jest zabezpieczony aktywami stanowiącymi zabezpieczenie. W przypadku niewypłacalności firmy niezabezpieczeni dłużnicy zgłaszają roszczenia wobec ogólnych aktywów spółki.
Zadłużenie uprzywilejowane a dług podporządkowany
Różnica między długiem podporządkowanym a długiem uprzywilejowanym jest priorytetem, w którym wierzytelności są spłacane przez przedsiębiorstwo będące w stanie upadłości lub likwidacji. Jeżeli przedsiębiorstwo ma zarówno dług podporządkowany, jak i dług uprzywilejowany i musi złożyć wniosek o ogłoszenie upadłości lub likwidację, dług uprzywilejowany jest spłacany przed długiem podporządkowanym. Po spłaceniu długu uprzywilejowanego firma spłaca dług podporządkowany.
Tak więc, jeśli firma zgłosi bankructwo, wierzytelności uprzywilejowane są spłacane w pierwszej kolejności. Wszystkie pozostałe długi są podporządkowane (junior). Zabezpieczenie zadłużenia zabezpieczonego aktywami może zostać sprzedane w celu spłaty zabezpieczonego długu uprzywilejowanego. Niezabezpieczony dług uprzywilejowany jest następnie spłacany przy użyciu innych aktywów firmy. Jeśli pozostaną jakiekolwiek aktywa, dług podporządkowany jest spłacany. Z tego powodu wierzyciele podporządkowani mogą stracić część lub całość należnych im płatności kwoty głównej i odsetek.
Przykład długu uprzywilejowanego
W lipcu 2016 r. Alejandro Garcia Padilla, gubernator Portoryko, ogłosił, że Puerto Rico spłaci 779 mln USD długu ogólnego zobowiązania zabezpieczonego konstytucyjnie, który jest najbardziej uprzywilejowany. Rzeczpospolita koncentrowała się na pokrywaniu usług wymaganych dla swoich obywateli, a nie na spłacaniu zobowiązań. W poprzednim miesiącu prezydent Barack Obama podpisał ustawę przewidującą proces restrukturyzacji zadłużenia, który przerwał wszelkie spory wynikające z niewypłacalności. W celu zarządzania finansami Puerto Rico wdrożono również federalną radę nadzorczą. Dług ogólny obowiązek (GO) jest kategorią długu, którego Stany Zjednoczone nie spłacały od dziesięcioleci. W przeciwieństwie do gmin, Portoryko nie jest objęte przepisami dotyczącymi upadłości zawartymi w rozdziale 9.
