Dziesięcioletnie dochody Skarbu Państwa cofnęły się nieco w czwartek, ale rentowności zadłużenia sektora instytucji rządowych i samorządowych przekraczają 3, 10 procenta i rosną prawie o 17 procent rok do roku, co wystarczy, aby wywołać falę ostatnich odpływów z niektórych dobrze znanych funduszy giełdowych (ETF) obejmujący wiele klas aktywów.
Wśród ETF-ów opartych na akcjach, w iShares Russell 1000 ETF (IWB) ostatnio odnotowano masowe odjazdy. W tygodniu, który zakończył się 10 października, inwestorzy zaciągnęli 2, 72 miliarda dolarów z IWB, który śledzi powszechnie stosowany indeks Russell 1000. „18, 3 miliarda dolarów iShares Russell 1000 ETF, IWB, zebrało 2, 7 miliarda dolarów z funduszu w poniedziałek, co stanowi największy odpływ w jego 18-letniej egzystencji, co stanowi stratę ponad 12 procent jego aktywów” - informuje Bloomberg.
W tym samym tygodniu SPDR S&P 500 ETF (SPY), największy na świecie ETF pod względem aktywów, zaciągnął w przybliżeniu taką samą kwotę kapitału utraconego przez IWB, co może potencjalnie świadczyć o tym, że apetyt inwestorów na krajowe akcje nie maleje pomimo środowego duże spadki.
Inne odjazdy
Podczas gdy niektóre fundusze ETF o szerokiej bazie kapitałowej pozostają wysoko na liście zakupów inwestorów, to samo nie można powiedzieć o funduszach z ekspozycją na klasy aktywów, które są historycznie wrażliwe na wzrost rentowności Skarbu Państwa. Obejmuje to fundusze inwestycyjne nieruchomości (REIT) i obligacje.
W tygodniu zakończonym 10 października inwestorzy wyciągnęli 479, 44 mln USD z iShares Cohen & Steers REIT ETF (ICF), suma wypływów przekroczyła tylko osiem innych ETF notowanych na giełdzie w USA. Podkreślając niechęć inwestorów do funduszy ETF REIT w związku ze wzrostem stóp procentowych, w ETF iShares US Real Estate (IYR) odnotowano odpływ w czwartym kwartale w wysokości 788, 38 mln USD, co łącznie przekroczyło zaledwie osiem innych funduszy ETF.
ICF „odnotował największy odpływ w poniedziałek, tracąc ponad 464 miliony dolarów. Odpływ zmniejszył aktywa funduszu o 19 procent”, według Bloomberga. „ETF iShares US Real Estate, czyli IYR, stracił w poniedziałek 87 milionów dolarów po tygodniowym rekordowym odpływie, który wyniósł ponad 834 miliony dolarów. Już w tym miesiącu jest najwięcej do stracenia od kwietnia 2015 r.”
Historycznie zasoby nieruchomości są odwrotnie skorelowane z zyskami Skarbu Państwa, co oznacza, że bardziej jastrzębia Rezerwa Federalna jest postrzegana jako przeszkoda dla sektora nieruchomości. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Inwestowanie w nieruchomości w środowisku o wysokim oprocentowaniu ).
Munis, Too
Obligacje komunalne i powiązane fundusze ETF są często faworyzowane przez konserwatywnych inwestorów, zwłaszcza gdy gwałtownie rośnie zmienność na rynku akcji, ale dane sugerują, że inwestorzy opuszczają niektóre dobrze znane fundusze muni.
IShares National Muni Bond ETF (MUB), największy ETF muni, wykrwawił prawie 204 miliony dolarów od początku czwartego kwartału. Obligacje ETF (VTEB) Vanguard zwolnione z podatku również zostały oblegane przez odpływy. „w poniedziałek został trafiony ogromnym odpływem w wysokości ponad 25 milionów USD, największym od czasu uruchomienia funduszu o wartości 3, 6 miliarda USD w 2015 r.” - twierdzi Bloomberg. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Nowe przepisy podatkowe sprawiają, że Muni Obligacje są atrakcyjne .)
