DEFINICJA Reverse Floater
Odwrotna zmienna zmienna to nota o zmiennej stopie procentowej, w której kupon rośnie, gdy spada podstawowa stopa referencyjna. Podstawową stopą referencyjną jest często oferowana stopa londyńska międzybankowa (LIBOR), stopa, według której banki mogą pożyczać środki od innych banków na londyńskim rynku międzybankowym, najczęstszy punkt odniesienia dla krótkoterminowych stóp procentowych.
Odwrotne zmienne są również znane jako zadłużenie o zmiennej stopie procentowej lub odwrotne zmienne.
ŁAMANIE W DÓŁ Reverse Floater
Zmiennopłat to zabezpieczenie o stałym dochodzie, które dokonuje płatności kuponowych powiązanych z krótkoterminową stopą referencyjną. Płatności kuponowe są korygowane po zmianach obowiązujących stóp procentowych w gospodarce. Kiedy stopy procentowe rosną, wartość kuponów wzrasta, aby odzwierciedlić wyższą stopę. Możliwe stopy referencyjne lub referencyjne obejmują londyńską stopę procentową oferty międzybankowej (LIBOR), euro stopę procentową oferty międzybankowej (EURIBOR), stopę funduszy federalnych, stopy skarbu USA itp.
Odwrotna zmiennoprzecinkowa jest rodzajem zmiennoprzecinkowej, w której stopa kuponu zmienia się odwrotnie w stosunku do referencyjnej stopy procentowej. Odwrotne zmiennoprzecinkowe powstają poprzez rozdzielenie obligacji o stałym oprocentowaniu na dwie klasy: (1) zmiennoprzecinkowe, które porusza się bezpośrednio z pewnym indeksem stopy procentowej, oraz (2) zmiennoprzecinkowe zmiennoprzecinkowe, które reprezentuje rezydualne odsetki obligacji o stałym oprocentowaniu, netto zmiennej stopy procentowej. Stopa kuponu jest obliczana przez odjęcie referencyjnej stopy procentowej od stałej na każdy dzień kuponu. Kiedy stopa referencyjna wzrośnie, stopa kuponu spadnie, biorąc pod uwagę, że stawka jest odejmowana od płatności kuponu. Na przykład kupon na ruchomej zwrotnicy można obliczyć jako 10% minus 3-miesięczny LIBOR. Wyższa stopa referencyjna oznaczałaby, że więcej zostanie odjęte od stałej, a zatem mniej zostanie wypłacone podmiotowi debetującemu. Podobnie, gdy stopy procentowe spadają, stopa kuponu rośnie, ponieważ mniej jest odejmowane od stałej.
Zmienna stopa resetuje się przy każdej płatności kuponu i może mieć górną i / lub dolną granicę. Aby zapobiec sytuacji, w której wskaźnik kuponu na odwrotnym pływaku spadnie poniżej zera, ograniczenie jest ustawiane na kupony po korekcie. Zazwyczaj podłoga jest ustawiana na zero. W przypadku, gdy dolna granica wynosi zero, a 3-ty LIBOR jest większy niż stała stopa, stopa kuponu zostanie ustawiona na zero, ponieważ nie może być ujemna.
Odwrócone zmiennoprzecinkowe oferują gwarantowaną kwotę główną i stanowią opcję dla inwestorów, którzy chcą skorzystać ze spadających stóp procentowych. Podobnie jak w przypadku wszystkich inwestycji, które wykorzystują dźwignię, odwrotne zmienne wprowadzają znaczne ryzyko stopy procentowej. Gdy spadają krótkoterminowe stopy procentowe, rośnie zarówno cena rynkowa, jak i rentowność odwrotnej zmiennej stopy procentowej, co zwiększa fluktuację ceny obligacji. Z drugiej strony, gdy wzrosną krótkoterminowe stopy procentowe, wartość obligacji może znacznie spaść, a posiadacze tego rodzaju instrumentów mogą otrzymać zabezpieczenie, które nie płaci niewielkich odsetek. W ten sposób ryzyko stopy procentowej jest powiększone i charakteryzuje się dużą zmiennością.
