Co to jest umowa odkupu detalicznego
Umowa odkupu detalicznego jest alternatywą dla tradycyjnej lokaty oszczędnościowej. Na podstawie wydanej przez bank umowy odkupu detalicznego inwestor kupuje pulę papierów wartościowych, zwykle dług rządu Stanów Zjednoczonych lub agencji, na okres krótszy niż 90 dni.
Po upływie 90 dni bank odkupuje tę pulę papierów wartościowych z premią. Dodatkowy dochód uzyskany z transakcji jest analogiczny do odsetek, które zyskałby inwestor z tradycyjnej lokaty oszczędnościowej. Pula papierów wartościowych stanowi zabezpieczenie, które zapewnia przyszłą spłatę.
ŁAMANIE DANYCH Umowa odkupu detalicznego
Umowa odkupu detalicznego sprzedawana jest w małych nominałach o wartości 1000 USD lub mniejszej. Aktywa są sprzedawane, a następnie odkupywane przez instytucję pożyczającą. Natomiast umowa odkupu hurtowego (Repo) jest sprzedawana dużym inwestorom i instytucjom o nominałach 1 miliona USD lub więcej. Tutaj aktywa działają jako zabezpieczenie i nie zmieniają rąk. Najczęstszym aktywem bazowym są amerykańskie papiery skarbowe, ale zabezpieczenia mogą obejmować dług Agencji Federalnej, papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką i papiery wartościowe przedsiębiorstw.
Rynki zbytu detalicznego i hurtowego rozwinęły się w latach 70. i 80. XX wieku. Były sposobem dla dużych firm papierów wartościowych i banków na pozyskanie kapitału krótkoterminowego w erze stale rosnących stóp procentowych. Rynek repo urósł i stał się integralną częścią kanalizacji amerykańskiego systemu finansowego. Jest to miejsce, w którym duże instytucje finansowe ze znacznym pakietem obligacji skarbowych mogą wykorzystywać te aktywa jako zabezpieczenie w celu zaspokojenia swoich potrzeb w zakresie finansowania krótkoterminowego.
Wzrost i ryzyko umów odkupu
W 1979 r. Amerykańskie organy nadzoru bankowego zwolniły umowy odkupu detalicznego z pułapów stóp procentowych. W 1981 r. Banki oraz instytucje oszczędnościowe i pożyczkowe zaczęły oferować te inwestycje inwestorom detalicznym po stawkach premiowych. Umowy odkupu detalicznego próbują konkurować z funduszami wspólnego inwestowania rynku pieniężnego dla deponentów. Do września 1981 r. Łączna kwota umów wykupu detalicznego wynosiła 13, 3 mld USD.
W 2017 r. Stowarzyszenie Przemysłu Papierów Wartościowych i Rynków Finansowych (SIFMA) stwierdziło, że w umowach odkupu kwota krajowa wynosi 2, 3 bln USD.
W warunkach szybko rosnących stóp procentowych umowy odkupu detalicznego mogą być wygodnym sposobem dla inwestorów detalicznych na uzyskanie wyższych zwrotów z inwestycji, które były nadal stosunkowo płynne i bezpieczne. Jednak, w przeciwieństwie do tradycyjnych depozytów, umowy odkupu detalicznego nie są chronione przez ubezpieczenie Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Podczas gdy rząd i inne zadłużenie zabezpieczają umowy odkupu detalicznego, roszczenie inwestora dotyczące tego zabezpieczenia nie zawsze jest jednoznaczne. Inwestorzy w umowach odkupu detalicznego powinni zatem zawsze ufać dobrej kondycji emitujących instytucji finansowych.
Umowy odkupu detalicznego a fundusze rynku pieniężnego
Popularną alternatywą dla umów odkupu detalicznego jest fundusz rynku pieniężnego. Fundusz rynku pieniężnego to inwestycja, której celem jest zarabianie odsetek dla akcjonariuszy przy jednoczesnym zachowaniu wartości aktywów netto (NAV) wynoszącej 1 USD na akcję. Skład portfela funduszu to krótkoterminowe lub krótsze niż jeden rok papiery wartościowe reprezentujące wysokiej jakości, płynne instrumenty dłużne i pieniężne. Inwestorzy mogą kupować akcje funduszy rynku pieniężnego za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych, firm maklerskich i banków.
Fundusze rynku pieniężnego umożliwiają inwestowanie w krótkoterminowe inwestycje w rządowe papiery wartościowe, zwolnione z podatku miejskie papiery wartościowe lub korporacyjne dłużne papiery wartościowe. Według Komisji Papierów Wartościowych i Giełd całkowita wielkość branży funduszy rynku pieniężnego wzrosła do ponad 2, 8 bln USD w 2017 r.
