Spis treści
- Kiedy spółki publiczne stają się prywatne
- Co to jest oferta przetargowa?
- Odrzucenie oferty
- Dolna linia
Wejście na giełdę może zaoferować firmom wiele korzyści. Daje im dostęp do pieniędzy na finansowanie badań i inwestycji oraz daje im możliwość sprzedaży swoich produktów i usług. Ale co dzieje się w odwrotnej sytuacji i firma decyduje się na prywatność po publicznym obrocie?
Jeśli jesteś udziałowcem prywatnej firmy, powinieneś wiedzieć o kilku rzeczach. Poniżej opisujemy, w jaki sposób spółki publiczne stają się prywatne i co się stanie, jeśli odrzucisz ofertę kupna twoich akcji.
Kluczowe dania na wynos
- Czasami spółka publiczna chce zostać prywatna. Może się to zdarzyć z kilku powodów, w tym ze względu na zwiększenie rentowności lub odzyskanie kontroli korporacyjnej. Aby uzyskać status spółki prywatnej, spółka publiczna musi odkupić zaległe akcje od akcjonariuszy w ramach tak zwanego wezwania. Jako mały akcjonariusz często odrzuca ofertę na próżno, ponieważ potrzeba większości głosów, aby przeprowadzić takie działanie korporacyjne. Duzi akcjonariusze, którzy odrzucą ofertę, mogą uniemożliwić spółce prywatną działalność, ale mogą również wszcząć postępowanie prawne ze strony emitenta.
Kiedy spółki publiczne stają się prywatne
Od czasu uchwalenia ustawy Sarbanes-Oxley znaczna liczba spółek publicznych zdecydowała się na działalność prywatną. Powody, dla których firmy dokonują tego wyboru, są tak różnorodne, jak same firmy.
Zarząd spółki lub firma private equity może podjąć decyzję o zakupie spółki. Podczas planów nowi szefowie firmy mogą zdecydować o usunięciu go z listy i nadaniu mu charakteru prywatnego. Inni mogą uważać, że prywatność to najlepszy sposób na osiągnięcie wzrostu i większych zysków. W innych przypadkach może to być sposób na ucieczkę od niektórych akcjonariuszy, w tym tych, którzy są aktywistami.
W większości przypadków prywatność oznacza oszczędność pieniędzy. Koszt publicznego obrotu i konieczności przestrzegania przepisów SEC jest często podawany jako powód prywatyzacji. Prywatne firmy nie muszą płacić za księgowych, którzy muszą składać zwykłe dokumenty do SEC.
Co to jest oferta przetargowa?
Oferty przetargowe są zazwyczaj składane w celu zakupu części lub wszystkich akcji akcjonariuszy spółki. Oferty te zwykle mają wyższą cenę niż obecne ceny akcji. Jeśli jesteś udziałowcem prywatnej spółki, a na twoich akcjach jest oferta przetargowa, możesz znacznie zyskać na sprzedaży akcji.
Chociaż nie ma ustalonego nabywcy premii, który chciałby przejąć firmę prywatną, jest zobowiązany do zapłaty, akcjonariusze mogą racjonalnie oczekiwać 10% premii w stosunku do ceny rynkowej, sprzedając swoje akcje oferentom. Czasami może być znacznie więcej.
Odrzucenie oferty
O ile nie posiadasz znacznego pakietu akcji potencjalnej spółki prywatnej, odrzucenie wezwania prawdopodobnie nie jest mądrym posunięciem. Bez znacznego pakietu akcji twój wpływ na zarządzanie jest co najmniej nieznaczny.
Co więcej, twoje akcje staną się mniej płynne, ponieważ rynek do obrotu akcjami firmy stanie się cieńszy. Wpływ na ciebie, jako pojedynczego akcjonariusza o stosunkowo małej pozycji, prawie na pewno będzie trudny w sprzedaży akcji.
W końcu akcje mogą stać się tak niepłynne, że możesz w ogóle przyjąć jakąkolwiek ofertę sprzedaży akcji po walce o uzyskanie wyższej ceny w momencie złożenia oferty.
Oferta przetargowa
Jeśli naprawdę denerwujesz się tym, że firma, w którą zainwestowałeś, działa prywatnie, możesz zakwestionować proponowaną transakcję w sądzie. Ale musisz mieć uzasadnione podstawy do podjęcia wyzwania. Oczywiście ciężar finansowy wniesienia odwołania do sądu spoczywa na odrębnym akcjonariuszu. Jeśli prawnicy firmy zobaczą, że mogą uczynić wyzwanie ekonomicznie trudnym dla dysydenta, mogą zdecydować się wyciągnąć je na drogę sądową. Pamiętajcie, prawnicy korporacyjni i księgowi korporacyjni ponoszą bardzo wysokie opłaty za swój czas.
Jest też ten scenariusz. Nawet jeśli odrzucisz ofertę, nabywca może nadal mieć pewien wpływ. Jeśli nabywcy uda się również kupić większą część zaległych akcji, może zmusić resztę akcjonariuszy do sprzedaży wszystkiego, co posiada, i zabrać spółkę na własność. Zatem owoce waszej pracy mogą nie być tak wielkie.
Dolna linia
Firmy prywatne notowane na giełdzie często są prywatne. Ale powinieneś wiedzieć, jakie masz prawa jako akcjonariusz. Masz prawo zaakceptować lub odrzucić ofertę - o ile wiesz, jakie są konsekwencje. Większość ludzi nie posiada wystarczającej liczby akcji, aby skutecznie odrzucić ofertę i dlatego nie będzie to miało większego wpływu na to, jak zareaguje kierownictwo firmy. W końcu możesz być nawet zmuszony do sprzedaży swoich akcji. Pamiętaj jednak, aby skonsultować się z doradcą finansowym lub brokerem, aby dowiedzieć się, jak odnosi się Twoja konkretna sytuacja w takim przypadku i jakie są najlepsze opcje.
