Popularnym sentymentem analityków finansowych i wielu ekonomistów jest to, że recesje są nieuniknionym rezultatem cyklu koniunkturalnego w gospodarce kapitalistycznej. Dowody empiryczne, przynajmniej na pozór, wydają się silnie wspierać tę teorię. Recesje są bardzo częste we współczesnych gospodarkach, a dokładniej zdają się następować po okresach silnego wzrostu. Niestety, spójność empiryczna nigdy nie może okazać się nieunikniona. Jedynym sposobem na logiczne udowodnienie nieuchronności wyniku cyklu biznesowego jest logika i rozumowanie, a nie dowody historyczne.
Rozważ następujący scenariusz: sześciościenna kostka jest rzucana 24 razy, nigdy nie lądując na liczbie czwartej. Zakładając prawdopodobieństwa statystyczne, dowody empiryczne sugerowałyby, że nie można zakończyć liczbą czwartą. Logicznie rzecz biorąc, nic nie stoi na przeszkodzie, aby 25. rzut wylądował na czterech. Ten możliwy wynik jest zgodny ze wszystkim, co wiadomo na temat sześciościennej kości. Podobnie nie ma sensu twierdzić, że recesje są nieuniknione tylko dlatego, że historia jest pełna poprzednich recesji.
Zrozumienie recesji
„Recesja” to tytuł okresu gospodarczego charakteryzującego się ujemnym wzrostem realnym, spadającą produkcją, obniżonymi cenami i rosnącym bezrobociem. Okresy te wynikają z nietypowej, jednoczesnej i dużej grupy błędów biznesowych lub nieprawidłowych inwestycji. W obliczu strat finansowych i malejących marż firmy ograniczają produkcję i przenoszą zasoby z mniej wartościowych celów na bardziej wartościowe.
Często złe inwestycje tworzą atmosferę niezdrowych spekulacji na rynku. Przeszacowane aktywa przyciągają więcej inwestorów, którzy dążą do niezrównoważonych zysków. Wielu twierdzi, że tendencja do spekulacji na temat niezrównoważonych inwestycji jest główną siłą napędową recesji. Sugerują, że spekulanci są niezbędną częścią rynku kapitalistycznego, w związku z czym okresowe recesje są nieuniknione. Jak zasugerował John Maynard Keynes: „natura ludzka wymaga szybkich rezultatów, szczególnie szybkie jest zarabianie pieniędzy”.
Logicznie jednak brakuje w tym objaśnieniu składników. Co powoduje początkowe złe inwestycje? Dlaczego tylu inteligentnych i odnoszących sukcesy przedsiębiorców wpada w pułapkę? I dlaczego istnieją okresy silnego wzrostu aktywów lub sektora, które nie powodują baniek spekulacyjnych?
Ekonomia i nieuchronność
W ekonomii jest bardzo mało pewników lub prawd aksomatycznych. Ekonomiści twierdzą, że ludzie wchodzą w interakcje z ograniczonymi zasobami, aby osiągnąć cel. Ekonomia może wykazać, że nie dochodzi do dobrowolnego handlu bez uzyskania przez obie strony wzrostu wartości, wartości subiektywnej, przynajmniej w sensie ex ante. Ekonomia może nawet wykazać, że kontrola cen prowadzi do względnych niedoborów lub nadwyżek. Jednak logika ekonomiczna nie pokazuje nieuniknionego wyniku zagregowanych pojedynczych transakcji prowadzących do okresów spadku realnej produkcji.
Innym sposobem spojrzenia na ten problem jest zadanie innego pytania: „Czy można osiągnąć wieczny wzrost gospodarczy?” Koncepcyjnie tak. Jest możliwe, choć mało prawdopodobne, aby innowacje technologiczne lub operacyjne występowały w tempie zgodnym z ciągłym wzrostem. Jest również możliwe, że podmioty gospodarcze konsekwentnie podejmują właściwe decyzje dotyczące przedsiębiorczości, skutecznie alokują zasoby i utrzymują poziom stałej lub stale rosnącej wydajności. Jeżeli z punktu widzenia koncepcji możliwe jest osiągnięcie stałych stóp wzrostu, z definicji nie może być nieuniknione wystąpienie recesji gospodarczej.
