Łatwo jest wykorzystać dynamikę hossy, ale w niestabilnych czasach identyfikowanie firm o rzeczywistej wartości wewnętrznej staje się coraz ważniejsze. Oznacza to znalezienie firm, które obecnie dyskontują rynek, ale które mają ogromny potencjał, takich jak Office Depot Inc. (ODP). Office Depot, tradycyjnie sprzedawca artykułów biurowych, został uderzony przez detaliczną apokalipsę, ale brakuje inwestorom przekształcenia firmy w firmę technologiczną. Według Barrona taka transformacja może spowodować wzrost ceny akcji o 20–60% w ciągu najbliższych kilku lat.
Na koniec handlu w środę Office Depot spadł o 53% w ciągu ostatniego roku i spadł o 40% rok do roku (YTD), podczas gdy S&P 500 wzrósł o 10% w ciągu ostatniego roku i spadł o 3% od początku 2018. Office Depot handluje przy kursie ceny do zysku 5, 76 (wskaźnik P / E) w porównaniu do wielokrotności forwardu S&P 500 na poziomie 16, 92. (Do: Patrz: Office Depot zapada po ogłoszeniu 1 miliarda USD ).
Do góry
Podobnie jak wielu innych tradycyjnych sprzedawców detalicznych, Office Depot został mocno dotknięty wzrostem handlu elektronicznego i sklepów internetowych takich jak Amazon. Skutki tak zwanej apokalipsy detalicznej zostały wyraźnie odzwierciedlone w spadku cen akcji spółki. Jednak związek między wzrostem handlu elektronicznego a spadkiem akcji spółki nie uwzględnia bardzo ważnej transformacji, która miała miejsce w firmie.
Podczas gdy Office Depot nadal sprzedaje materiały biurowe w ramach działalności detalicznej w Ameryce Północnej, firma ma dwie inne ważne linie biznesowe: 1) Business Solutions, która zapewnia różnorodne usługi dla firm, takie jak subskrypcje drukarek i tuszów, projektowanie stron internetowych, marketing cyfrowy i klienci zarządzanie relacjami; 2) i CompuCom, który specjalizuje się w usługach IT, takich jak przechowywanie w chmurze, myślenie projektowe, a także sieci i Internetu Rzeczy.
To prawda, że tradycyjny segment detaliczny firmy zwalnia, ale te inne branże wykazują oznaki życia. Co więcej, te dwa ostatnie segmenty łącznie stanowiły 56% całkowitych przychodów Office Depot w 2017 roku, podczas gdy segment detaliczny przyniósł tylko 44% całkowitych przychodów, według Barrona.
Dlatego może nie być nawet trafne myślenie o Office Depot jako o „czystym detalu”, co jest znaczącym faktem, który inwestorzy wydają się obecnie ignorować. To oczywiście stanowi doskonałą okazję dla każdego inwestora, który docenia obecny sukces transformacji spółki. (Zobacz: Office Depot ma wreszcie nowego CEO ).
Ryzyko
Jednak zasoby Office Depot mają wysokie odchylenie standardowe i dlatego są wrażliwe na wszelkie negatywne wiadomości, takie jak możliwe wojny handlowe USA z innymi narodami.
Istnieje również ryzyko, że kierownictwo nie wdroży i nie przeprowadzi pełnej transformacji od sprzedawcy artykułów biurowych do biznesowych rozwiązań i usług informatycznych. Ale nawet jeśli kierownictwo nie wykona prawidłowo egzekucji, wycena zapasów jest już wyceniona. Jeśli zarządzanie się powiedzie, wzrost może wynosić od 20% do 60%.
