Co to jest przepis T?
Prawidło T to zbiór przepisów regulujących rachunki pieniężne inwestorów oraz kwotę kredytu, jaką firmy maklerskie i pośrednicy mogą udzielić klientom na zakup papierów wartościowych. Zgodnie z rozporządzeniem T inwestor może pożyczyć do 50% ceny zakupu papierów wartościowych, które można kupić za pośrednictwem pożyczki od brokera lub dealera. Pozostałe 50% ceny musi zostać sfinansowane gotówką.
Kluczowe dania na wynos
- Rozporządzenie T reguluje rachunki pieniężne i kwotę kredytu, jaką makler-makler może udzielić inwestorom na zakup papierów wartościowych. Inwestorzy, którzy chcą kupować papiery wartościowe za pomocą kredytu maklerskiego, muszą złożyć wniosek o rachunek depozytowy. Reguła T upoważnia inwestora do pożyczyć nie więcej niż 50% ceny zakupu lub 500 USD, a pozostałe saldo należy zapłacić gotówką.
Reguła T (Reg T)
Zrozumienie regulaminu T (Reg T)
Kupowanie papierów wartościowych za pożyczone pieniądze jest powszechnie określane jako kupowanie z marżą, co oznacza aktywa, które inwestor musi zdeponować u pośrednika-pośrednika, aby uzyskać pożyczkę. Ponadto rozporządzenie T określa zasady płatności dotyczące niektórych transakcji na papierach wartościowych dokonywanych za pośrednictwem rachunków pieniężnych.
Rozporządzenie T lub Reg T zostało ustanowione przez Radę Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej w celu zapewnienia zasad przedłużania kredytu przez brokerów i dealerów oraz regulowania rachunków pieniężnych. Inwestor posiadający rachunek gotówkowy nie może pożyczyć środków od pośrednika-maklera i musi zapłacić gotówką cenę zakupu papierów wartościowych.
Z drugiej strony rachunki zabezpieczające umożliwiają inwestorom uzyskanie kredytu na sfinansowanie części zakupu papierów wartościowych. Ponieważ kupowanie papierów wartościowych na kredyt może narazić inwestorów na nagłe straty o znacznie większej wartości w porównaniu z tym samym zakupem przy użyciu wyłącznie gotówki, Zarząd Rezerwy Federalnej wkroczył i ogłosił zasadę, która ograniczała pożyczkę do nie więcej niż 50% zakupu papierów wartościowych Cena £. Wymaganie 50% nazywa się początkową marżą, ponieważ ustanawia minimalny poziom zadłużenia w momencie zakupu. Niektórzy brokerzy mogą mieć surowsze wymagania, z poziomami powyżej 50%.
Przepis T ogranicza kwotę kredytu, który inwestor może uzyskać od swojego brokera na zakup papierów wartościowych z depozytem zabezpieczającym.
Reg T Przykład
Inwestor, który chce nabyć papiery wartościowe za pomocą kredytu brokera-dealera, musi złożyć wniosek o rachunek depozytowy, który daje mu uprawnienia do zaciągania pożyczek. Kiedy inwestor pożycza pieniądze na swoim koncie depozytowym, musi zapłacić odsetki zgodnie z harmonogramem ustalonym przez jego brokera-dealera.
Załóżmy, że inwestor chce uzyskać pożyczkę od swojej firmy maklerskiej na zakup 10 akcji określonej firmy o cenie 100 USD za akcję, co daje łączny zakup 1 000 USD. Przepis T stanowi, że inwestor może pożyczyć od brokera nie więcej niż 50% ceny zakupu lub 500 USD, podczas gdy pozostałe saldo musi zostać wypłacone gotówką.
Uwagi specjalne
Chociaż głównym celem rozporządzenia T było zarządzanie marżą, wprowadzono również zasady transakcji dla rachunków pieniężnych. Ponieważ transakcje papierami wartościowymi zajmują do dwóch dni, a środki pieniężne są dostarczane do sprzedawcy papierów wartościowych, może wystąpić sytuacja, w której inwestor kupi i sprzedaje te same papiery wartościowe przed zapłaceniem za nie ze swojego rachunku pieniężnego. Nazywa się to freeride i jest zabronione przez Reg T.
W takich przypadkach broker inwestora musi zamrozić rachunek pieniężny na 90 dni, wymagając od inwestora sfinansowania zakupów papierów wartościowych gotówką w dniu zawarcia transakcji.
