Co to jest wielokrotność ceny?
Mnożnik ceny to dowolny stosunek, który wykorzystuje cenę akcji spółki w połączeniu z pewnymi konkretnymi wskaźnikami finansowymi na akcję dla migawki wyceny. Cena akcji jest zwykle dzielona przez wybraną metrykę na akcję, aby utworzyć stosunek.
Mnożnik ceny = wskaźnik ceny akcji / za akcję
Zrozumieć mnożnik ceny
Lingua franca prostej wyceny firmy jest wielokrotnością ceny. Jest to rozumiane przez inwestorów na całym świecie i akceptowane jako standard przez wszystkie zainteresowane strony w akcjach. Niektóre typowe mnożniki cen to stosunek ceny do zysku (P / E), cena do zysku z transakcji (Forward P / E), stosunek ceny do książki (P / B) oraz cena do sprzedaży (Stosunek P / S). Inne wskaźniki obejmują cenę do wartości materialnej (P / TBV), cenę do przepływów pieniężnych (P / CF), cenę do EBITDA (P / EBITDA) oraz cenę do wolnych przepływów pieniężnych (P / FCF). Te mnożniki cen są łatwe do obliczenia na powierzchni, ale należy zachować ostrożność, aby przeanalizować elementy mianownika, aby upewnić się, że liczby są czyste - tj. Nie ma nadzwyczajnych pozycji, zdarzeń jednorazowych lub jednorazowych czynników, które mogłyby zniekształcić znormalizowane wskaźnik finansowy.
Mnożniki cen służą ważnemu celowi, zapewniając statyczne i perspektywiczne spojrzenie na wycenę akcji. Mnożniki służą do porównywania bieżących i przyszłych (prognozowanych) mnożników wyceny spółki z jej historycznymi danymi oraz z wynikami innych spółek.
Do P / E lub Nie do P / E
Inwestorzy powinni stosować wyłącznie wielokrotności cen odpowiednie dla danej branży. Wskaźnik AP / E byłby właściwym miernikiem wyceny dla firmy technologicznej, ale niekoniecznie dla energochłonnego przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, które obciąża zyski znaczną amortyzacją. W takim przypadku opłata bezgotówkowa obniży zysk GAAP, a tym samym zmniejszy zysk na akcję (EPS), co może prowadzić do fałszywego wrażenia na temat wyceny spółki. Czasami P / E wyrzuca się przez okno. Luźni nie-właściciele akcji Amazon, którzy od lat szukają rozsądnych wskaźników P / E, przyszli (lub powinni już byli) do zrozumienia, że wielokrotność P / E lub jej brak w przypadku Amazon ma nie miało znaczenia jedna jota. Być może w przyszłości, ale właściciele akcji Amazon, którzy zignorowali tę wielokrotność ceny, wyraźnie wygrywają.
Gdzie znaleźć wielokrotności ceny
Większość witryn finansowych wyświetla podstawowe mnożniki cen, takie jak P / E, P / B lub P / S. Wskaźniki są zazwyczaj obliczane na podstawie ostatnich dwunastu miesięcy (TTM) lub ostatniego okresu kalendarzowego. W przypadku poważniejszego inwestora ręczne obliczenia mnożników odpowiednich dla konkretnej branży można wykonać na podstawie danych dostarczonych przez firmy w ich sprawozdaniach finansowych.
