Co to jest pilotaż?
Pilotaż jest rodzajem przed wprowadzeniem do obrotu pierwszej oferty publicznej (IPO), która obejmuje testowanie nastrojów inwestorów w celu uzyskania informacji zwrotnej na temat tego, jak rynek może zareagować na problem. Pilotażowe połowy wywołały pewne kontrowersje, ponieważ mogłyby podważyć rolę bankowców inwestycyjnych, którzy udzielają klientom porad na temat ceny, po której IPO powinna zostać rozpoczęta. „Połowy pilotażowe” to głównie termin w Wielkiej Brytanii
Objaśnienie pilotażowe
Pilotowanie połowów może być korzystne dla wszystkich stron. Firma, która rozważa wejście na giełdę, może zmierzyć poziom zainteresowania wyrafinowanych inwestorów dla akcji spółki i uzyskać lepsze wyczucie, czy czas jest odpowiedni. Underwriterzy mogą dowiedzieć się, którzy z ich klientów są zaangażowani i zacząć myśleć o odpowiedniej cenie akcji IPO. Potencjalni inwestorzy mogą uzyskać wczesny dostęp do zarządzania i rozpocząć pracę w niezależnej wycenie firmy. Jednak zdaniem krytyków praktyka ta może dać inwestorom nadmierny wpływ na wycenę IPO.
Pilotowanie połowów odbywa się w Wielkiej Brytanii i części Europy, ale przepisy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dotyczące tego, co może i nie może mieć miejsca podczas procesu zatwierdzania IPO, uniemożliwiają formalne prowadzenie tego rodzaju działalności w USA. Nieformalnie ubezpieczyciele prowadzący działalność w szarej strefie mogliby spotkać się z garstką inwestorów instytucjonalnych, aby osiągnąć pewne zasady należytej staranności w zakresie pilotażu.
Pilotażowy proces połowowy
Pilotażowe połowy odbywają się na etapie sporządzania prospektu emisyjnego i mniej więcej w tym samym czasie, co prezentacja emitenta niezależnym analitykom badawczym. Ponieważ szczegóły nie zostały jeszcze sfinalizowane, emitent musi bardzo uważać na swoje oświadczenia i pisemne oświadczenia. Prognozy finansowe są zwykle pomijane w materiałach pilotażowych. Niewielka liczba inwestorów jest zaproszona do pełnienia funkcji rady rezonansowej i zazwyczaj proszeni są o podpisanie umów o zachowaniu poufności przed spotkaniami. Po zakończeniu rundy spotkań ubezpieczyciele i emitenci łączą swoje ustalenia z potencjalnymi inwestorami i kończą pracę, aby przygotować się do publicznej premiery.
