Co to jest przekazanie niedostarczalne (NDF)?
Nieściągalny kontrakt terminowy (NDF) to kontrakt terminowy rozliczany w środkach pieniężnych, zazwyczaj krótkoterminowy. Kwota nominalna nigdy nie jest wymieniana, stąd nazwa „nie do dostarczenia”. Dwie strony zgadzają się wziąć przeciwne strony transakcji za określoną kwotę pieniędzy - według stawki umownej, w przypadku waluty NDF. Oznacza to, że kontrahenci rozliczają różnicę między zakontraktowaną ceną NDF a obowiązującą ceną spot. Zysk lub stratę oblicza się na podstawie nominalnej kwoty umowy, przyjmując różnicę między stopą uzgodnioną a stopą kasową w momencie rozliczenia.
Przekazywanie niedostarczalne (NDF)
Zrozumieć przekazywanie niedostarczalne (NDF)
Nieściągalny kontrakt terminowy (NDF) to dwustronny kontrakt walutowy na instrumenty pochodne w celu wymiany przepływów pieniężnych między NDF a obowiązującymi stopami kasowymi. Jedna strona zapłaci drugiej różnicę wynikającą z tej wymiany.
Przepływy pieniężne = (stopa NDF - stopa kasowa) * Kwota nominalna
Transakcje NDF są przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC) i są powszechnie notowane na okresy od jednego miesiąca do jednego roku. Są one najczęściej notowane i rozliczane w dolarach amerykańskich i stały się popularnym instrumentem od lat 90. XX wieku dla korporacji dążących do zabezpieczenia ekspozycji na niepłynne waluty.
Kontrakt terminowy niemożliwy do dostarczenia (NDF) jest zwykle wykonywany na morzu, co oznacza poza rynkiem macierzystym niepłynną lub niestabilowaną walutę. Na przykład, jeśli waluta danego kraju nie ma możliwości przemieszczania się za granicę, nie będzie możliwe rozliczenie transakcji w tej walucie z osobą spoza kraju objętego ograniczeniami. Obie strony mogą jednak rozliczyć NDF, przekształcając wszystkie zyski i straty z kontraktu na walutę będącą przedmiotem swobodnego obrotu. Mogą następnie płacić sobie nawzajem zyski / straty w tej swobodnie handlowanej walucie.
To powiedziawszy, kontrakty terminowe, których nie można dostarczyć, nie ograniczają się do niepłynnych rynków lub walut. Mogą być używane przez strony, które chcą zabezpieczyć się lub wystawić na działanie określonego składnika aktywów, ale nie są zainteresowane dostarczeniem lub otrzymaniem produktu bazowego.
Kluczowe dania na wynos
- Niedostępny kontrakt terminowy (NDF) to dwustronny kontrakt walutowy na instrumenty pochodne w celu wymiany przepływów pieniężnych między NDF a obowiązującymi stopami kasowymi. Największe rynki NDF znajdują się w chińskim juanie, rupii indyjskiej, wygranych w Korei Południowej, nowym dolarze tajwańskim i Real brazylijski. Największy segment handlu NDF odbywa się za pośrednictwem dolara amerykańskiego i odbywa się w Londynie, a aktywne rynki również w Singapurze i Nowym Jorku.
Niedostępna struktura przednia
Wszystkie kontrakty NDF określają parę walutową, kwotę nominalną, datę ustalenia, datę rozliczenia oraz stawkę NDF, i przewidują, że do zawarcia transakcji zostanie wykorzystany kurs kasowy obowiązujący w dniu ustalenia.
Datą ustalenia jest data, w której obliczana jest różnica między obowiązującą rynkową rynkiem kasowym a stopą uzgodnioną. Data rozliczenia jest datą, do której płatność różnicy jest należna stronie otrzymującej płatność. Rozliczenie NDF jest bliższe rozliczeniu z terminową umową terminową (FRA) niż tradycyjnemu kontraktowi terminowemu.
Jeśli jedna strona zgadza się na zakup chińskiego juana (sprzedaż dolarów), a druga zgadza się na zakup dolarów amerykańskich (sprzedaż juana), wówczas istnieje prawdopodobieństwo, że nie uda się zrealizować transakcji wymiany między obiema stronami. Zgadzają się na stawkę 6, 41 na 1 milion USD. Termin ustalenia nastąpi za miesiąc, a rozliczenie nastąpi wkrótce.
Jeśli w ciągu jednego miesiąca kurs wyniesie 6, 3, juan zyskał na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego. Partia, która kupiła juana, jest winna pieniądze. Jeśli stopa wzrosła do 6, 5, juan stracił na wartości (wzrost dolara amerykańskiego), więc strona, która kupiła dolary amerykańskie, jest winna pieniądze.
Waluty NDF
Największe rynki NDF to chiński juan, rupia indyjska, wygrana w Korei Południowej, nowy dolar tajwański i real brazylijski. Największy segment handlu NDF odbywa się w Londynie, a aktywne rynki także w Singapurze i Nowym Jorku. Niektóre kraje, w tym Korea Południowa, oprócz aktywnego rynku NDF mają ograniczone, ale ograniczone rynki terminowe typu forward na lądzie.
Największy segment handlu NDF odbywa się za pośrednictwem dolara amerykańskiego. Istnieją również aktywne rynki korzystające z euro, jena japońskiego oraz, w mniejszym stopniu, funta brytyjskiego i franka szwajcarskiego.
