Doradcy inwestycyjni i brokerzy inwestycyjni pracujący dla maklerów-pośredników dostosowują swoje porady inwestycyjne do osób fizycznych i klientów instytucjonalnych. Jednak nie podlegają one tym samym standardom. Doradcy inwestycyjni pracują bezpośrednio dla klientów i muszą stawiać interesy klientów przed własnymi, zgodnie z Ustawą o doradcach inwestycyjnych z 1940 r.
Pośrednicy służą jednak pośrednikom, dla których pracują, i muszą jedynie wierzyć, że rekomendacje są odpowiednie dla klientów. Ten standard odpowiedniości jest ustalany przez Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA).
Kluczowe dania na wynos
- Doradcy inwestycyjni są związani standardem powierniczym, który stawia interesy swoich klientów przed własnymi. Maklerzy pracują dla maklerów, których interesom służą. Są zgodne ze standardem przydatności, co oznacza, że transakcje muszą być dostosowane do potrzeb klientów. Dealerzy maklerów mogą czasami znaleźć się w konflikcie z klientami, którzy uważają, że sprzedając jeden z własnych instrumentów lub dodając niepotrzebne opłaty transakcyjne łamią standard i nie leży w najlepszym interesie klienta.
Standardy powiernicze
Doradcy inwestycyjni są zobowiązani do przestrzegania standardu powierniczego, który jest regulowany przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) lub państwowe organy nadzoru nad papierami wartościowymi, przy czym oba te podmioty utrzymują doradców zgodnie ze standardem powierniczym, który wymaga od nich, aby stawiali interesy swoich klientów ponad własne.
Ustawa jest dość konkretna w określeniu, co oznacza powiernik, i stanowi, że doradcy muszą stawiać swoje interesy poniżej interesów swoich klientów. Składa się z obowiązku lojalności i troski. Na przykład doradcy nie mogą kupować papierów wartościowych dla swoich rachunków przed zakupem dla klientów i zabrania się dokonywania transakcji, które mogą skutkować wyższymi prowizjami dla nich samych lub ich firm inwestycyjnych.
Oznacza to również, że doradcy muszą dołożyć wszelkich starań, aby zapewnić doradztwo inwestycyjne przy użyciu dokładnych i kompletnych informacji oraz że analiza jest dokładna i tak dokładna, jak to możliwe. Unikanie konfliktu interesów jest ważne, gdy pełni się funkcję powiernika, co oznacza, że doradcy muszą ujawniać wszelkie potencjalne konflikty. Ponadto doradcy muszą objąć transakcje standardem „najlepszej realizacji”, co oznacza, że muszą dążyć do handlu papierami wartościowymi przy jak najlepszym połączeniu taniego i wydajnego wykonania.
SEC ma rygorystyczne zasady dotyczące doradców inwestycyjnych. Doradcy mogą pomagać w decyzjach finansowych osób i instytucji, które podejmują decyzje finansowe w celu zaplanowania emerytury, płatności na studia lub w tworzeniu własnych, często podlegających opodatkowaniu, portfeli inwestycyjnych. SEC określa również, w jaki sposób doradcy mogą obciążać swoich klientów.
SEC definiuje brokera jako osobę, która działa jako agent dla kogoś innego, a pośrednika jako osobę, która działa jako zleceniodawca własnego konta.
Stosowność
Brokerzy-dealerzy muszą wypełniać tak zwany „obowiązek odpowiedniości”, który jest luźno zdefiniowany jako formułowanie rekomendacji najlepiej odpowiadających interesom ich klientów. Niektórzy maklerzy uważają, że jest to niesprawiedliwe, ponieważ może to wpłynąć na ich zdolność do sprzedaży instrumentów inwestycyjnych, które przynoszą korzyści w ich dolnej linii, ale wszystkie zobowiązania dotyczące odpowiedniości oznaczają, że makler-dealer musi wierzyć, że podejmowane przez nich decyzje naprawdę przynoszą korzyści ich klientowi.
Przydatność obejmuje również upewnienie się, że koszty transakcji nie są nadmierne - nazywane „rezygnacją” z konta lub gromadzeniem niepotrzebnych opłat handlowych - oraz że wszystkie zalecenia są korzystne dla klienta.
SEC uważa pośredników finansowych za pośredników finansowych, którzy pomagają połączyć inwestorów z poszczególnymi inwestycjami. Odgrywają one kluczową rolę w zwiększaniu płynności i wydajności rynku poprzez łączenie kapitału z produktami inwestycyjnymi, począwszy od akcji zwykłych, funduszy wspólnego inwestowania i innych bardziej złożonych instrumentów, takich jak zmienne renty, kontrakty futures i opcje.
Jednym z działań, które może wykonywać dealer, jest sprzedaż obligacji z zapasów papierów wartościowych o stałym dochodzie swojej firmy. Główny dochód brokera-dealera pochodzi z prowizji uzyskanych z transakcji dla klienta bazowego.
