W piątek 10 maja 2019 r. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wyraziła zgodę na nową krajową giełdę papierów wartościowych, Long-Term Stock Exchange (LTSE), która w raportach prasowych jest również nazywana giełdą Doliny Krzemowej. LTSE spodziewa się, że zacznie akceptować oferty spółek i rozpocznie handel w późniejszym terminie w 2019 roku.
Będzie to pierwsza giełda w Kalifornii, ponieważ ostatnie pozostałości giełdy Pacific Stock Exchange z siedzibą w San Francisco, niegdyś znaczącego krajowego systemu obrotu, zostały wchłonięte przez NYSE w 2006 roku.
Znani sponsorzy
Wśród głośnych postaci z Doliny Krzemowej popierających LTSE znajduje się kapitan venture capital Marc Andreessen, który zasłynął w latach 90. jako współtwórca Netscape Navigator, dominującej przeglądarki internetowej w pierwszych dniach publicznego internetu. CN Ries, dyrektor generalny LTSE Holdings, Eric Ries, również inwestor typu venture capital i autor, promuje ideę tej wymiany.
Andreessen, Ries i inne wiodące postacie w branży technologicznej stojące za LTSE są zainteresowane skupieniem się na krótkoterminowych zyskach, które mają tendencję do dominacji na publicznych rynkach papierów wartościowych. Badanie przeprowadzone w 2017 r. Przez think tank zajmujący się polityką publiczną Third Way wykazało, że w ciągu pięciu lat od upublicznienia presja na osiągnięcie krótkoterminowych szacunków zysków analityków prowadzi średnio do 40% spadku patentów, donosi Reuters.
Deklaracje misji
„Firmy, które działają w oparciu o długoterminowe nastawienie, z czasem osiągają lepsze wyniki od swoich rówieśników. Jednak wejście na giełdę może zmusić nawet najbardziej wizjonerskiego założyciela do krótkoterminowego myślenia”, twierdzi strona internetowa LTSE.
„Postanowiliśmy pomóc firmom w budowaniu trwałych firm i wzmocnić pozycję inwestorów długoterminowych poprzez stworzenie ekosystemu, w którym budowane są firmy, aby przetrwać”, stwierdza LTSE w komunikacie prasowym na temat uzyskania zatwierdzenia SEC. „Krótko mówiąc, budujemy rynek, na którym firmy są nagradzane za innowacje, inwestycje w swoich pracowników i zapoczątkowanie przyszłego wzrostu. I gdzie firmy mogą prowadzić swoją działalność z zarządem, którego potrzebują podobnie dopasowani akcjonariusze, interesariusze i społeczeństwo, „dodaje komunikat prasowy LTSE.
Proponowane zasady promowania długoterminowej koncentracji
Zgodnie z deklarowaną misją promowania długoterminowej koncentracji zarówno wśród inwestorów, jak i spółek, wcześniejsze zgłoszenia LTSE proponowały różnorodne zasady, które mogą obowiązywać spółki notowane na LTSE. Według CNBC może to obejmować zwiększenie praw głosu akcjonariusza w miarę wydłużania się okresu posiadania tej osoby, a także zakaz programów wynagrodzeń dla kadry kierowniczej powiązanych z krótkoterminowymi wskaźnikami wyników.
Krytyka
Według The Wall Street Journal w 2018 r. Komisarz SEC Robert Jackson Jr. skrytykował pomysł skalowania praw głosu. Uważał, że nadałoby to nadmierną władzę założycielom firmy i wczesnym inwestorom, ze szkodą dla późniejszych inwestorów. W odpowiedzi Ries, dyrektor generalny LTSE, powiedział CNBC, że kolejna fala spółek, które wchodzą na giełdę, „chce szeroko dzielić władzę”.
