Negatywna obserwacja to status, który agencje ratingowe (Standard and Poor's, Moody's i Fitch) przyznają firmie, gdy decydują, czy obniżyć jej zdolność kredytową. Gdy agencja ratingowa wystawi firmę na negatywną obserwację, istnieje 50% szans, że ocena firmy oficjalnie spadnie w ciągu najbliższych trzech miesięcy.
Breaking Down Negative Watch
Kiedy agencja ratingowa obniża rating kredytowy spółki, jest to sygnał, że firma prawdopodobnie osiągnie gorsze wyniki w porównaniu do swoich konkurentów. Obniżenie ratingu kredytowego jest dużym ciosem dla firmy, ponieważ będzie musiała zapłacić wyższą stopę procentową, aby pożyczyć środki. Jest to dodatek do negatywnej reputacji, którą otrzymuje w oczach opinii publicznej.
Obniżona ocena wiarygodności kredytowej oznacza, że firma nie jest wystarczająco wypłacalna, aby spłacić swoje długi. Na przykład firma może nie mieć wystarczającej ilości wolnych przepływów pieniężnych (FCF), aby wywiązać się ze swoich długoterminowych zobowiązań, lub może istnieć większy problem związany z jej pozycją w branży i zdolnością do pozyskiwania nowych umów lub utrzymywania klientów i gwarantuje przyszłe przychody.
Agencje ratingowe mogą również umieszczać całe kraje na negatywnym zegarku oprócz firm. Na przykład Fitch ogłosił, że rosnący deficyt budżetowy w Stanach Zjednoczonych może zagrozić wiarygodności kredytowej kraju. Postawiłoby to naród w niezręcznej sytuacji, ponieważ Stany Zjednoczone są przyzwyczajone do otrzymywania nieskazitelnego (potrójnego A) ratingu.
W 2011 r. Firma Standard and Poor's obniżyła zadłużenie Stanów Zjednoczonych po kryzysie finansowym. W kwietniu 2018 r. Fitch prognozował, że deficyt budżetowy rządu USA może osiągnąć 5% krajowego PKB do końca roku i wzrosnąć do 6% do końca 2019 r. Modele przewidywały również, że te poziomy długu mogą wzrosnąć do 129% w 2027. Jeśli to tempo będzie się utrzymywać, Fitch może obniżyć status amerykańskiego kredytu państwowego do ujemnego ze stabilnego. Ten negatywny zegarek oznaczałby zbliżające się obniżenie ratingów.
Zegarek negatywny i domyślna premia
Firmy i kraje objęte negatywną obserwacją mogą ostatecznie zapłacić domyślną premię za dostęp do kapitału na rozwój. Premia za zwłokę to dodatkowa kwota, którą pożyczkobiorca musi zapłacić, aby zrekompensować pożyczkodawcy ryzyko przejęcia. Inwestorzy często mierzą premię za zwłokę jako rentowność emisji przekraczającą rentowność obligacji skarbowych o podobnym kuponie i terminie wykupu. Na przykład, jeśli firma wyemituje 10-letnią obligację, inwestor może porównać to z obligacją skarbową USA o 10-letnim terminie zapadalności.
