Co to jest polityka ujemnego oprocentowania (NIRP)?
Polityka ujemnych stóp procentowych (NIRP) jest niekonwencjonalnym narzędziem polityki pieniężnej stosowanym przez bank centralny, w którym nominalne docelowe stopy procentowe są ustalane z wartością ujemną, poniżej teoretycznej dolnej granicy zero procent. NIRP jest stosunkowo nowym zjawiskiem (od lat 90.) w polityce pieniężnej stosowanym do łagodzenia kryzysu finansowego.
Polityka ujemnego oprocentowania (NIRP)
Objaśnienie zasad ujemnego oprocentowania (NIRP)
Ujemna stopa procentowa oznacza, że bank centralny (i być może banki prywatne) będą naliczać odsetki ujemne. Zamiast otrzymywać pieniądze z depozytów, deponenci muszą regularnie płacić, aby zatrzymać swoje pieniądze w banku. Ma to na celu zachęcenie banków do bardziej swobodnego pożyczania pieniędzy, a przedsiębiorstwom i osobom prywatnym do inwestowania, pożyczania i wydawania pieniędzy, zamiast płacenia opłaty za ich bezpieczeństwo. Dzieje się tak w warunkach ujemnej stopy procentowej.
W okresach deflacji ludzie i firmy gromadzą pieniądze zamiast wydawać pieniądze i inwestować. Rezultatem jest załamanie się popytu, co prowadzi do dalszego spadku cen, spowolnienia lub zatrzymania realnej produkcji i produkcji oraz wzrostu bezrobocia. Luźna lub ekspansywna polityka pieniężna jest zwykle stosowana w celu radzenia sobie z taką stagnacją gospodarczą. Jeśli jednak siły deflacyjne są wystarczająco silne, samo obniżenie stopy procentowej banku centralnego do zera może nie wystarczyć do stymulowania zaciągania i udzielania pożyczek.
Teoria polityki ujemnych stóp procentowych (NIRP)
Ujemne stopy procentowe można uznać za ostatnią próbę przyspieszenia wzrostu gospodarczego. Zasadniczo jest on wprowadzany, gdy wszystko inne (każdy inny typ tradycyjnej polityki) okazało się nieskuteczne i mogło zawieść.
Teoretycznie celowanie w stopy procentowe poniżej zera zmniejszy koszty pożyczek dla firm i gospodarstw domowych, zwiększając popyt na kredyty oraz zachęcając do inwestycji i wydatków konsumenckich. Banki detaliczne mogą zdecydować się na internalizację kosztów związanych z ujemnymi stopami procentowymi, płacąc je, co negatywnie wpłynie na zyski, zamiast przekazywać koszty małym deponentom z obawy, że w przeciwnym razie będą musieli przenieść swoje depozyty na gotówkę.
Przykłady NIRP w świecie rzeczywistym
Przykładem polityki ujemnych stóp procentowych byłoby ustalenie podstawowej stopy na -0, 2 procent, tak aby deponenci banków musieli płacić dwie dziesiąte procent swoich depozytów zamiast otrzymywać jakiekolwiek dodatnie odsetki.
- Na początku lat 70. rząd szwajcarski wprowadził de facto system ujemnych stóp procentowych, aby przeciwdziałać aprecjacji waluty z powodu ucieczki inwestorów przed inflacją w innych częściach świata. W 2009 i 2010 r. Szwecja, aw 2012 r. Dania zastosowały ujemne stopy procentowe w celu ograniczenia do ich gospodarek napływają gorące pieniądze. W 2014 r. Europejski Bank Centralny (EBC) ustanowił ujemną stopę procentową, która miała zastosowanie tylko do depozytów bankowych, których celem było zapobieżenie upadkowi strefy euro w spiralę deflacyjną.
Choć obawy, że klienci i banki przeniosą wszystkie swoje zasoby pieniężne na gotówkę (lub M1), nie zmaterializowały się, istnieją pewne dowody sugerujące, że ujemne stopy procentowe w Europie zmniejszyły kredyty międzybankowe.
