DEFINICJA Naked Nakazu
Nagi nakaz, zwany także nakazem zabezpieczonym, jest instrumentem pochodnym, który umożliwia posiadaczowi kupno lub sprzedaż papieru wartościowego, takiego jak obligacja lub akcja. W przeciwieństwie do zwykłego warrantu, nie jest on dołączony do nowo wyemitowanej obligacji lub akcji uprzywilejowanych. Nagie nakazy są emitowane przez instytucje finansowe i mogą być przedmiotem obrotu na głównych giełdach papierów wartościowych.
ŁAMANIE Nagi Nakaz
Firmy często emitują obligacje i akcje uprzywilejowane z dołączonymi warrantami, aby zwiększyć popyt na ofertę akcji lub długów - i obniżyć koszty kapitału. Warranty to papiery wartościowe, które dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, zakupu określonej liczby bazowych papierów wartościowych - zwykle akcji zwykłych emitenta - po określonej cenie wykonania. Warrant w stylu amerykańskim umożliwia posiadaczowi wykonanie w dowolnym momencie przed wygaśnięciem warrantu, zaś posiadacz europejskiego nakazu w stylu może wykonywać tylko w dniu wygaśnięcia.
Nakazowe nakazy nie są tym samym, co opcje kupna, ponieważ są wydawane przez podmioty prywatne, a nie giełdę, a termin wygaśnięcia jest znacznie dłuższy. Podczas gdy opcje wygasają zwykle za mniej niż rok, warrantów zazwyczaj wygasają za rok lub dwa lata. I podobnie jak prawa do zakupu akcji, prawa do zakupu akcji trwają tylko kilka tygodni. Aby uzyskać więcej informacji na temat różnicy między warrantami a opcjami połączeń, przeczytaj Zrozumienie warrantów i opcji połączeń .
Warranty zwykłe są emitowane z obligacją towarzyszącą (obligacją powiązaną z warrantem), dającą inwestorowi posiadającemu prawo do jego wykonania i nabycia akcji spółki, która wyemitowała obligację bazową. Firma wystawiająca obligację jest zazwyczaj tą samą firmą, która emituje obligację bazową.
Z drugiej strony, nagie nakazy mogą być zabezpieczone różnymi papierami wartościowymi, w tym akcjami, i są uważane za bardziej elastyczne. Są one czasami nazywane „zabezpieczonymi” warrantami, ponieważ gdy emitent sprzedaje warrant inwestorowi, zazwyczaj zabezpiecza (zabezpiecza) swoją ekspozycję, kupując instrument bazowy na rynku. Ceny wykonania warrantu są zwykle o 15% wyższe od ceny rynkowej w momencie emisji i zwykle są sprzedawane po cenie wyższej niż cena akcji.
Plusy i minusy Warrantów
Warranty giełdowe zapewniają inwestorom dodatkową dźwignię, ale czyni je ryzykownymi inwestycjami. Gdy cena bazowego papieru wartościowego rośnie, procentowy wzrost wartości warrantu jest większy niż procentowy wzrost wartości bazowego papieru wartościowego. Jest to w porządku, gdy rynek akcji rośnie - gdy są mniej ryzykowną inwestycją niż opcje, ponieważ wygasają dłużej. I odwrotnie, gdy cena akcji spadnie poniżej ceny wykonania, akcjonariusz może stracić część lub całość swoich pieniędzy.
