Według jednego z weterynarzy inwestorzy wciąż polegają na wzrostach zapasów po prawie dziesięcioletnim okresie bessy, co oznacza, że mogą się oni nieoczekiwanie przebudzić podczas kolejnego spowolnienia gospodarczego.
W dyskusji panelowej na Forum Ekonomicznym w Greenwich w Connecticut, menedżer funduszu hedgingowego Ray Dalio ostrzegł, że następny rynek niedźwiedzi, który zdaniem wielu na ulicy jest tuż za rogiem, może być bardziej bolesny niż zwykle, jak to określił CNBC.
Zarządzający funduszem hedgingowym zaleca „mieszanie alokacji aktywów strategicznych”
„Świat jest zasadniczo lewarowany” - powiedział Dalio, który zarządza Bridgewater Associates, największym funduszem hedgingowym na świecie z aktywami o wartości ponad 160 miliardów dolarów do końca 2017 r. „Kiedy następuje spowolnienie, nie Myślę, że jest wiele do ochrony inwestorów ”.
Chociaż Dalio nie przewidywał gwałtownego pogorszenia się sytuacji na rynku ani początku recesji, zalecił inwestorom zastosowanie „strategicznego zestawu alokacji aktywów”.
„Innymi słowy, jaki będzie neutralny portfel w ogólnym okresie, a następnie ustal, gdzie jest alfa. To odróżni zwycięzców i przegranych”, gdy rozpocznie się następny cykl down, powiedział menedżer pieniędzy.
Rosnące stawki do ważenia na rynku
Tym, co charakteryzowało ostatni 10-letni rajd rynkowy, w którym S&P 500 wzrósł o ponad 200%, były historycznie niskie stopy procentowe z Rezerwy Federalnej. Wraz z nadejściem zaostrzającej się polityki pieniężnej rynek doświadczył poziomu podwyższonej zmienności w 2018 r. Dalio zauważył, że niskie stopy procentowe umożliwiły pożyczanie pieniędzy po niższych kosztach, a następnie kupowanie akcji z kapitałem, co spowodowało wzrost rynku.
Teraz jednak bank centralny jest w trakcie ustalania stóp procentowych, w tym roku trzy podwyżki stóp prawdopodobnie nastąpią jeszcze w grudniu.
S&P 500 jest o 7, 4% niższy od 52-tygodniowego maksimum, podczas gdy indeks Nasdaq Composite spadł o 11, 4%, a indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) spadł o 6, 1% od 52-tygodniowych szczytów.
Obawy o wzrost stóp w połączeniu z trudnościami w branży, szerszymi obawami geopolitycznymi, napięciami handlowymi i prognozami potencjalnego spowolnienia w światowej gospodarce.
„Musisz stworzyć zróżnicowanie bez dużej liczby wersji beta w portfolio” - powiedział Dalio. „Będzie to okazja do rozróżnienia tych, którzy byli w stanie wyodrębnić alfa, i tych, którzy nie byli”.
