W związku ze wzrostem minimów i oczekiwań globalnego wzrostu w związku z umową handlową między USA a Chinami, inwestorzy ankietowani przez Morgana Stanleya faworyzują rynki wschodzące i Europę jako kolejne obszary, w których zwrot z kapitału własnego jest większy. Morgan Stanley zgadza się z tym poglądem. „Lepsze perspektywy wzrostu po byłej części Stanów Zjednoczonych i tańsze wyceny oznaczają, że wolimy akcje po byłej części USA od Stanów Zjednoczonych”, jak piszą w raporcie opublikowanym 25 listopada 2019 r. Przez zespół ds. Strategii akcji amerykańskich pod przewodnictwem Mike'a Wilsona, Outlook 2020 -Co mówią inwestorzy.
Spośród akcji amerykańskich Morgan Stanley zasadniczo preferuje akcje finansowe i akcje obronne, w szczególności podstawowe artykuły konsumpcyjne i narzędzia, „dla cyklicznego zabezpieczenia, które naszym zdaniem jest odpowiednio wyceniane na ryzyko spadku”. Raport wyróżnia te 10 akcji na liście zakupów świeżych pieniędzy, z przewidywanymi wzrostami cen docelowych Morgana Stanleya: The Walt Disney Co. (DIS), + 8%, Humana Inc. (HUM), + 6%, Iqvia Holdings Inc (IQV), + 18%, Coca-Cola Co. (KO), + 13%, Microsoft Corp. (MSFT), + 5%, NextEra Energy Inc. (NEE), + 4%, Philip Morris International Inc. (PM), + 12%, Procter & Gamble Co. (PG), + 11%, Progressive Corp. (PGR), + 19% i T-Mobile US Inc. (TMUS), NA.
Kluczowe dania na wynos
- Morgan Stanley dostrzega lepszy wzrost na rynkach akcji poza USA, wśród amerykańskich akcji, faworyzuje defensywę. Ich ocena nastrojów inwestorów znajduje się na „żywiołowym” terytorium.
Znaczenie dla inwestorów
Ze względu na zgodność z przepisami Morgan Stanley nie mógł obecnie zaoferować ceny docelowej dla T-Mobile. W odniesieniu do amerykańskich akcji raport mówi: „Po ostatnim wzroście rynki akcji wyceniają teraz przyzwoite ożywienie, więc wzrost wydaje się ograniczony”. Dodaje: „Uważamy, że akcje wzrostu mogą być słabo wydajne jako zatłoczone źródło funduszy”. Tymczasem „większość inwestorów widzi ograniczony wzrost w stosunku do S&P, ale zgadzają się, że ekspansja bilansu banku centralnego może doprowadzić do przekroczenia wartości godziwej”.
Ekonomiści Morgana Stanleya przewidują, że globalny wzrost PKB wzrośnie z 3, 0% w 2019 r. Do 3, 2% w 2020 r. Dla Stanów Zjednoczonych przewidują, że wzrost PKB w 2020 r. Będzie znacznie niższy i wyniesie 1, 8%. W związku z tym Morgan Stanley pozostaje niedźwiedzi, jeśli chodzi o wzrost zysków dla amerykańskich firm: „Nasz model zarobków mówi nam, że konsensusowa prognoza 10% wzrostu EPS w 2020 r. Prawdopodobnie przeoczy i faktycznie zbliży się do 0%”.
Jeśli chodzi o towarzystwo ubezpieczeń zdrowotnych Humana, analityk Morgan Stanley, Ricky Goldwasser, zauważa, że niedawne spotkanie z kierownictwem „wzmacnia strategię ukierunkowaną na laser” w celu rozszerzenia istniejącego planu akwizycji i generowania wydajności operacyjnych, które powinny przyspieszyć wzrost zysków po 2020 r.
NextEra Energy to wiodący zakład energetyczny na Florydzie, a także największy na świecie producent energii odnawialnej z wiatru i słońca. Jest także światowym liderem w dziedzinie magazynowania energii w akumulatorach i obsługuje osiem elektrowni jądrowych w całych Stanach Zjednoczonych
Patrząc w przyszłość
Morgan Stanley zwraca uwagę, że ich wskaźnik ryzyka akcji, zastrzeżony wskaźnik nastrojów i pozycji inwestorów, znajduje się obecnie na „żywiołowym” terytorium. Jest to oczywiście negatywny wskaźnik dla contrarians.
Jeśli chodzi o prognozy dla S&P 500 na koniec 2020 r., Przypadek byka Morgana Stanleya wynosi 3250, ich przypadek podstawowy to 3000, a niedźwiedzia to 2750. Biorąc pod uwagę, że indeks otworzył się na poziomie 3 117 w dniu 25 listopada, scenariusze te przedstawiają potencjalne ruchy od dzisiaj odpowiednio + 4, 2%, -3, 8% i -11, 8%.
