Co to są Fuzje Papierów Wartościowych
Połączone papiery wartościowe to aktywa niepieniężne wypłacane akcjonariuszom korporacji, która jest w trakcie nabywania lub jest celem połączenia. Te papiery wartościowe składają się na ogół między innymi z obligacji, opcji, akcji uprzywilejowanych i warrantów.
PRZEŁAMANIE Fuzji Papierów Wartościowych
Fuzje papierów wartościowych mogą być zaniżone, gdy duże firmy inwestycyjne są zobowiązane do ich sprzedaży, częściowo ze względu na ich wymagania dotyczące posiadania i sprzedaży. Na przykład duży fundusz wspólnego inwestowania może otrzymać opcje na akcje od spółki przejmującej, gdy zostanie zakupiona jedna ze spółek znajdujących się w jej portfelu. Jednak ten sam fundusz może posiadać politykę przeciwko opcjom posiadania. W takim przypadku fundusz może być zobowiązany do ich sprzedaży, co może spowodować spadek ceny opcji.
Połączenie dwóch firm jest skomplikowanym procesem, który może powodować znaczną zmienność na wielu różnych frontach. Na najbardziej podstawowym poziomie cena akcji firmy przejmującej i docelowej może się gwałtownie wahać. Akcjonariusze firmy dokonującej przejęcia doświadczają przejściowego spadku wartości akcji w dniach poprzedzających połączenie. Tymczasem akcjonariusze przejmowanej firmy generalnie widzą wzrost wartości akcji.
Oczekuje się, że po połączeniu lub przejęciu cena akcji nowo powstałej spółki będzie wyższa niż cena zarówno spółek przejmujących, jak i docelowych. Jest to zwykle korzystne dla akcjonariuszy firmy docelowej, którzy korzystają z wynikającego z tego arbitrażu cen akcji. Dopóki warunki ekonomiczne są sprzyjające, akcjonariusze połączonej spółki powinni doświadczyć poprawy zarówno wyników długoterminowych, jak i dywidend.
Zainteresowanie inwestorów połączonymi papierami wartościowymi
Fuzje wpływają na akcjonariuszy w różny sposób, na co wpływa wiele różnych dynamik rynku, takich jak szersze otoczenie gospodarcze, wielkość zaangażowanych spółek, kondycja finansowa zaangażowanych spółek, zarządzanie procesem łączenia i szczegółowe kryteria ustalone dla połączenie. Warunki połączenia mogą mieć różny wpływ na ceny akcji każdego uczestnika połączenia, w tym plan wypłaty aktywów na rzecz akcjonariuszy przejmowanej spółki.
Dla niektórych inwestorów realna jest arbitraż fuzji lub handel akcjami w spółkach, które podlegają przejęciom lub fuzjom. Arbitrage chce skorzystać z przejęć, które zazwyczaj wiążą się ze znaczną premią cenową dla firmy. Jednak obstawianie fuzji może być ryzykowną propozycją. Zasadniczo jest to strategia wysokiego ryzyka najlepiej realizowana przez profesjonalistów.
