Co to jest fuzja?
Fuzja to umowa, która łączy dwie istniejące firmy w jedną nową. Istnieje kilka rodzajów połączeń, a także kilka powodów, dla których firmy kończą połączenia. Fuzje i przejęcia są zwykle przeprowadzane w celu rozszerzenia zasięgu firmy, ekspansji na nowe segmenty lub zdobycia udziału w rynku. Wszystko to ma na celu zwiększenie wartości dla akcjonariuszy. Często podczas fuzji firmy mają klauzulę o braku zakupów, aby zapobiec zakupom lub fuzjom przez dodatkowe firmy.
Połączenie to dobrowolne połączenie dwóch spółek na zasadniczo równych warunkach w nowy podmiot prawny.
Połączenie
Jak działa połączenie
Połączenie to dobrowolne połączenie dwóch spółek na zasadniczo równych warunkach w jedną nową osobę prawną. Firmy, które zgadzają się na połączenie, są mniej więcej równe pod względem wielkości, klientów, skali działalności itp. Z tego powodu czasami stosuje się termin „połączenie równych”. Przejęcia, w przeciwieństwie do fuzji lub ogólnie nie są dobrowolne i wiążą się z tym, że jedna firma aktywnie kupuje inną.
Fuzje przeprowadzane są najczęściej w celu zdobycia udziału w rynku, obniżenia kosztów działalności, ekspansji na nowe terytoria, zjednoczenia wspólnych produktów, zwiększenia przychodów i zwiększenia zysków - wszystko to powinno przynieść korzyści akcjonariuszom firm. Po połączeniu akcje nowej spółki są rozdzielane między dotychczasowych akcjonariuszy obu pierwotnych przedsiębiorstw.
Ze względu na dużą liczbę połączeń powstał fundusz wspólnego inwestowania, który daje inwestorom możliwość czerpania zysków z transakcji fuzji. Fundusz rejestruje spread lub kwotę pozostałą między ceną ofertową a ceną transakcyjną. Fundusz Fuzji z Westchester Capital Funds istnieje od 1989 roku. Fundusz inwestuje w spółki, które publicznie ogłosiły fuzję lub przejęcie. Aby zainwestować w fundusz, wymagana jest minimalna kwota 2000 USD ze wskaźnikiem kosztów 1, 91%. Od 2 marca 2019 r. Fundusz powracał 6, 1% rocznie od momentu powstania w 1989 r.
Łączna wartość fuzji i przejęć wzrosła w 2018 r. Trzeci rok z rzędu, osiągając 3, 89 biliona dolarów.
Rodzaje Fuzji
Konglomerat
Jest to połączenie dwóch lub więcej firm prowadzących niepowiązaną działalność gospodarczą. Firmy mogą działać w różnych branżach lub w różnych regionach geograficznych. Czysty konglomerat obejmuje dwie firmy, które nie mają ze sobą nic wspólnego. Z drugiej strony mieszany konglomerat ma miejsce między organizacjami, które działając w niezwiązanej działalności biznesowej, w rzeczywistości próbują uzyskać rozszerzenie produktu lub rynku poprzez połączenie.
Firmy, które nie nakładają się na siebie, będą się łączyć tylko wtedy, gdy będzie to uzasadnione z punktu widzenia bogactwa akcjonariuszy, to znaczy, jeśli firmy będą w stanie stworzyć synergię. Połączenie konglomeratów powstało, gdy The Walt Disney Company połączyło się z American Broadcasting Company (ABC) w 1995 roku.
Congeneric
Połączenie kongeneryczne jest również znane jako połączenie rozszerzenia produktu. W tym typie jest to połączenie dwóch lub więcej firm działających na tym samym rynku lub sektorze z nakładającymi się czynnikami, takimi jak technologia, marketing, procesy produkcyjne oraz badania i rozwój (R&D). Połączenie rozszerzenia produktu zostaje osiągnięte, gdy nowa linia produktów jednej firmy zostanie dodana do istniejącej linii produktów drugiej firmy. Kiedy dwie firmy stają się jedną w ramach rozszerzenia produktu, mogą uzyskać dostęp do większej grupy konsumentów, a tym samym do większego udziału w rynku. Przykładem połączenia kongenerycznego jest związek Citigroup z 1998 r. Z Travellers Insurance, dwiema firmami z uzupełniającymi się produktami.
Rozszerzenie rynku
Ten rodzaj fuzji występuje między firmami, które sprzedają te same produkty, ale konkurują na różnych rynkach. Firmy, które biorą udział w fuzji rozszerzenia rynku, starają się uzyskać dostęp do większego rynku, a tym samym do większej bazy klientów. Aby rozszerzyć swoje rynki, Eagle Bancshares i RBC Centura połączyły się w 2002 roku.
Poziomy
Fuzja pozioma występuje między firmami działającymi w tej samej branży. Połączenie jest zazwyczaj częścią konsolidacji między dwoma lub więcej konkurentami oferującymi te same produkty lub usługi. Takie połączenia są powszechne w branżach z mniejszą liczbą firm, a celem jest stworzenie większego biznesu o większym udziale w rynku i korzyściach skali, ponieważ konkurencja między mniejszą liczbą firm jest zwykle wyższa. Połączenie Daimler-Benz i Chryslera w 1998 r. Jest uważane za połączenie horyzontalne.
Pionowy
Gdy dwie firmy produkujące części lub usługi do fuzji produktów, związek jest nazywany fuzją pionową. Fuzja pionowa ma miejsce, gdy dwie firmy działające na różnych poziomach w ramach łańcucha dostaw tej samej branży łączą swoje operacje. Takie połączenia są przeprowadzane w celu zwiększenia synergii osiągniętej dzięki redukcji kosztów wynikającej z połączenia z jedną lub więcej firmami dostarczającymi. Jeden z najbardziej znanych przykładów fuzji pionowej miał miejsce w 2000 r., Kiedy dostawca Internetu America Online (AOL) połączył się z konglomeratem medialnym Time Warner.
Kluczowe dania na wynos
- Fuzje umożliwiają przedsiębiorstwom zwiększenie zasięgu, ekspansję na nowe segmenty lub zdobycie udziału w rynku. Fuzja to dobrowolne połączenie dwóch firm na zasadniczo równych warunkach w jedną nową osobę prawną. Pięć głównych rodzajów połączeń to konglomerat, kongregacja, rozszerzenie rynku, poziome i pionowe.
Przykład fuzji
Anheuser-Busch InBev jest przykładem tego, jak działają fuzje i jednoczą firmy. Firma jest wynikiem wielu fuzji, konsolidacji i rozszerzeń rynku piwa. Nowo nazwana firma, Anheuser-Busch InBev, jest wynikiem fuzji trzech dużych międzynarodowych koncernów napojów - Interbrew (Belgia), Ambev (Brazylia) i Anheuser-Busch (Stany Zjednoczone).
Ambev połączył się z Interbrew, jednocząc numer trzy i pięć największych browarów na świecie. Kiedy Ambev i Anheuser-Busch połączyły się, połączyło numer jeden i dwa największe browary na świecie. Ten przykład przedstawia zarówno horyzontalne połączenie, jak i rozszerzenie rynku, ponieważ była to konsolidacja branży, ale także rozszerzyła międzynarodowy zasięg wszystkich połączonych marek.
Największe fuzje w historii wyniosły łącznie ponad 100 miliardów dolarów. W 2000 r. Vodafone przejął Mannesmann za 181 miliardów dolarów, aby stworzyć największą na świecie firmę telekomunikacyjną. W 2000 roku AOL i Time Warner połączyły się pionowo w transakcji o wartości 164 milionów dolarów, uważanej za jedną z największych flopów w historii. W 2014 roku Verizon Communications wykupił 45% udziałów Vodafone w Vodafone Wireless za 130 miliardów dolarów.
