Co to jest fundusz główny?
Fundusz podstawowy to zbiorcza pula aktywów wykorzystywana w strukturze inwestycyjnej typu master-feeder, która oferuje korzyści w postaci obniżonych kosztów operacyjnych i kosztów handlowych.
Wyjaśnienie funduszu podstawowego
Fundusz podstawowy to fundusz inwestycyjny wykorzystywany do transakcji na papierach wartościowych, gdy stosowana jest struktura funduszy podstawowych i inwestycyjnych. Struktura master-feeder opiera się na koncepcji zarządzania portfelami z puli inwestycji zbiorowych. Pozwala towarzystwu funduszy zarządzających licznymi funduszami powiązanymi o podobnym celu na pełniejsze wykorzystanie transakcyjnych korzyści skali.
Rozwiązania Master-Feeder mogą być stosowane z wieloma różnymi połączonymi funduszami. Decyzja o zastosowaniu struktury głównego podajnika jest podejmowana indywidualnie dla każdego przypadku, ponieważ wiąże się to z licznymi zaletami i często wieloma czynnikami.
Otwarte fundusze wspólnego inwestowania
Otwartym funduszem inwestycyjnym zarządza się jako kolektywna pula inwestycji oferująca wiele klas jednostek uczestnictwa zorganizowanych dla różnych rodzajów inwestorów. Zbiorowo aktywa są łączone w jeden portfel, a księgowości funduszu zarządzają rozróżnieniem według klas jednostek.
Otwarty fundusz wspólnego inwestowania może zdecydować się na dodanie dodatkowej warstwy do swojej zbiorowej inwestycji przy użyciu struktury „master-feeder”. Może to być skuteczne dla towarzystwa funduszy inwestycyjnych, jeśli towarzystwo inwestycyjne zarządza wieloma funduszami otwartymi o podobnych celach i pakietach. W takim przypadku struktura głównego funduszu powiązanego wykorzystywałaby podejście funduszu funduszy, w którym wiele funduszy otwartych jest funduszami powiązanymi, które kompleksowo łączą aktywa w funduszu podstawowym.
Przy tego rodzaju strukturze funduszy funduszy wszystkie transakcje są dokonywane z funduszu podstawowego. W funduszu podstawowym transakcje dotyczące zabezpieczeń inwestycji można agregować, a zatem handlować nimi po niższych kosztach.
Alternatywy Master-Feeder
Inne rodzaje funduszy, poza tradycyjnymi funduszami otwartymi, mogą również zdecydować się na budowę struktury master-feeder. Fundusz podstawowy może zostać utworzony z funduszami powiązanymi, gdy konieczne jest znaczące zróżnicowanie dla różnych rodzajów inwestorów. Na przykład fundusz z inwestorami amerykańskimi i zagranicznymi może korzystać ze struktury funduszy podstawowych, oferując dwa fundusze powiązane, które umożliwiają zróżnicowane inwestycje od inwestorów amerykańskich i zagranicznych.
Przepisy i ujawnianie informacji
Struktury Master-feeder mogą być wykorzystywane przez wszystkie rodzaje funduszy. Jeżeli w funduszu regulowanym w USA wykorzystywana jest struktura głównego funduszu inwestycyjnego, zostanie ona ujawniona w prospekcie emisyjnym funduszu, ze szczegółowymi warunkami struktury master-feeder. Fundusze inwestycyjne typu master-feeder mogą być użytecznym sposobem na poprawę efektywności kosztowej funduszu, jednak nieco bardziej skomplikowana struktura może sprawić, że będą one inwestować w wyższe ryzyko w jurysdykcjach z minimalnymi przepisami.
