Ruchy rynkowe
Akcje, obligacje, waluty i rynki towarowe były przedmiotem obrotu prawie bez zmian w godzinach wczorajszej skróconej sesji na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych. Ceny srebra i złota były jednak godnymi uwagi wyjątkami, ponieważ rynki te złamały się znacznie wyżej. Cena srebra wzrosła o prawie 2%, podczas gdy złoto wzrosło o 1%.
Ten niewielki skok cen metali szlachetnych może być odzwierciedleniem faktu, że niektórzy inwestorzy chcą zabezpieczyć się przed końcem roku. Sprzedawcy opcji utrzymywali subtelną premię za ryzyko w ciągu ostatnich kilku dni, co oznacza, że oni również widzą nieznacznie podwyższone ryzyko po upływie okresu wakacyjnego.
Natomiast inwestorzy detaliczni i inwestorzy w dużej mierze przyjęli ryzyko, o czym świadczy fakt, że indeks mikro-cap (RUMIC) nadal wyprzedza indeksy szerokiego rynku. Poniższy wykres porównuje gwałtowny wzrost cen ETF (IWC) iShares Russell Microcap śledzący indeks z S&P 500 (SPX), aby wykazać rosnący apetyt na ryzyko.
Zapotrzebowanie na metale szlachetne odpowiada apetytowi na ryzyko
Podczas świątecznej sesji rynkowej z zazwyczaj niższymi wolumenami obrotu, jedynymi handlowcami i inwestorami obecnymi na rynku są ci, którzy są tam opłacani, tacy jak urzędnicy i animatorzy rynku oraz ci handlowcy lub inwestorzy, którzy naprawdę chcą tam być. Warto zwrócić uwagę na to, co dzieje się w tych dniach, ponieważ zmiany cen tworzone przez te osoby mogą odzwierciedlać większe lub rozwijające się prądy na rynku ogółem.
Na przykład, poniższy wykres porównuje IWC z trzema ETF metalami szlachetnymi: ETF (GLD) State Street złoto, ETF (SLV) iShares, oraz fundusz Gold Gold Miners Van Eck (GDXJ). Wszystkie cztery fundusze wykazują niedawny wzrost akcji cenowej, potwierdzając, że rosnący apetyt na ryzyko i możliwości wśród inwestorów trafia do sektora metali szlachetnych.
Mniejsze firmy wydobywcze sygnalizują sukces
Wśród spółek wydobywających złoto i srebro o małej kapitalizacji trzy w szczególności wydobywają oba metale o niezwykłej względnej sile. Hecla Mining Company (HL), Coeur Mining, Inc. (CDE) i Gold Resource Corporation (GORO) mają wspólne operacje wydobycia złota i srebra. Poniższy wykres porównuje wyniki portfela o równej wadze tych trzech akcji z akcjami GDXJ.
Porównanie pokazuje zaskakujący wzrost w ciągu ostatnich trzech miesięcy, przy czym zapasy te niemal podwoiły się średnio w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. To, że spółki górnicze o małej kapitalizacji wzrosły w dniu, w którym wzrosły ceny złota i srebra, nie jest zaskakujące. Ale fakt, że zapasy te gwałtownie wzrosły w okresie, gdy cena złota i srebra nieznacznie spadała, może świadczyć o tym, że dobrze poinformowani inwestorzy wyczuwają nadchodzący wzrost popytu na metale. Doświadczeni obserwatorzy map zdają sobie sprawę, że takie sygnały zwykle oznaczają kontynuację ruchów.
Dolna linia
Akcje i inne aktywa sprzedawane były prawie bez zmian w skróconej, wolumenowej sesji handlowej wigilijnej. Jednak uczestnicy rynku wykazują zarówno apetyt na ryzyko wśród kupujących, jak i zabezpieczenie przed ryzykiem wśród sprzedawców, co sugeruje, że większe ruchy mogą nadejść wkrótce po nowym roku. Zarówno akcje mikrokapitowe, jak i spółki wydobywające złoto rosły we wczorajszym obrocie.
