Pomimo ostatnich wyprzedaży, które wstrząsnęły zarówno dużymi, jak i małymi inwestorami, Goldman Sachs wyróżniał się upartym optymizmem, że trwający dekadę hossa będzie kontynuowany, choć w wolniejszym tempie i przy rosnącym ryzyku. W najnowszym raporcie Equity Outlook na 2019 r. Firma przypisała 50% prawdopodobieństwo scenariuszowi bazowemu, w którym S&P 500 nadal będzie się wspinać w tym roku, aw przyszłym roku osiągnie 3000 do końca 2019 r. W połączeniu z 20% prawdopodobieństwem jeszcze bardziej optymistyczny scenariusz sytuacji pozytywnych i prawdopodobieństwo 70%, że długi bieg byków będzie kontynuowany.
Still Bullish: Goldman's Outlook
Kropka | S&P 500 Target | % Zdobyć |
11/20 do końca 2018 r | 2850 | + 7, 9% |
Rok kalendarzowy 2019 | 3000 | + 5, 3% |
11/20 do końca 2019 r | 3000 | + 13, 6% |
Oczywiście dalsza ekspansja będzie musiała zmagać się z szeregiem rosnącego ryzyka, w tym z groźbą wzrostu napięć i ceł w handlu światowym, geopolityki od Brexitu do Półwyspu Koreańskiego, wewnętrznych konfliktów politycznych, rosnących stóp procentowych i rozszerzenia obsługi zadłużenia na szczeblu federalnym pożyczki wraz ze wzrostem tych stóp. W scenariuszu negatywnym, z odpowiednim 30% prawdopodobieństwem, że S&P 500 spadnie do 2500 do końca 2019 r., Raport sugeruje, że „w miarę postępów w 2019 r. Inwestorzy będą coraz bardziej zaniepokojeni ryzykiem recesji w 2020 r.”
Co to znaczy
Podczas gdy obecna ekspansja gospodarcza stanie się najdłuższą w historii USA od 1850 r., Jeśli będzie kontynuowana do lipca przyszłego roku, Goldman przypomina inwestorom, że „cykle nie umierają ze starości”. O ile nie wystąpi wyraźna znacząca nierównowaga finansowa lub szok, który prowadzi do recesja, zarówno gospodarka, jak i zyski, prawdopodobnie będą wykazywać znacznie silniejszy i dłuższy wzrost, niż obecnie sądzi większość inwestorów.
„Oczekujemy, że obecny hossa na amerykańskich akcjach będzie kontynuowana w 2019 r.” - Goldman Sachs
Biorąc pod uwagę dobrą równowagę finansową konsumentów i sektora prywatnego, a także dobrze zakotwiczone oczekiwania inflacyjne, ekonomiści Goldmana przewidują dalszy wzrost PKB przez kilka kolejnych lat, przy średniej rocznej stopie wzrostu spowolnionej do 2, 5% w 2019 r., 1, 6% w 2020 r., i 1, 5% w 2021 r. Chociaż nie przewiduje się recesji w ciągu najbliższych kilku lat, w przypadku, gdy wzrost będzie niższy niż oczekiwano, w raporcie zauważono, że przy inwestorach już obawiających się możliwości zbliżającej się recesji, rynek już zaczął cena towarzyszącego ryzyka.
Ale bez recesji zarobki powinny nadal rosnąć. W przypadku S&P 500 jako całości Goldman oczekuje, że zysk na akcję (EPS) w wysokości 163 USD w 2018 r. Wzrośnie o 6% do 173 USD w 2019 r. I o kolejne 4% w 2020 r. Do 181 USD. Z biegiem czasu ostatecznie zyski mają wpływ na ceny akcji.
Co dalej
Ponieważ oczekuje się, że wzrost spowolni, Goldman sugeruje, aby pozostając narażonymi na akcje, inwestorzy o mieszanych aktywach powinni zacząć bardziej defensywnie myśleć i zwiększyć swoje zasoby gotówkowe. W porównaniu do historii wielu inwestorów, od indywidualnych gospodarstw domowych po fundusze wspólnego inwestowania i fundusze emerytalne, w swoich portfelach wykazuje nadmierną ekspozycję kapitałową. Tymczasem mają bardzo niskie alokacje środków pieniężnych w stosunku do historii.
Co ciekawe, sugerują także przeważanie sektorów technologii informatycznych, usług komunikacyjnych i usług użyteczności publicznej. Podczas gdy zapasy narzędzi są zwykle znane jako gry defensywne, pozostałe dwa zazwyczaj nie są. W przypadku tych dwóch Goldman wskazuje na ich niską wrażliwość makro, idiosynkratyczne profile wzrostu, wysokie marże zysku i historycznie uzasadnione wyceny. Raport sugeruje niedoważenie cyklicznych sektorów: uznaniowość konsumentów, przemysł, materiały i nieruchomości.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Najlepsze zapasy
5 najlepszych zasobów opieki zdrowotnej na 2020 r
Analiza sektorów i branż
Top 3 ETF dla sektora opieki zdrowotnej na 2020 r
Dyby
Kamienie milowe na rynku, podczas gdy hossa kończy 10 lat
Najlepsze zapasy
Najlepsze akcje spółek o małej kapitalizacji na styczeń 2020 r
Najlepsze zapasy
Najważniejsze zapasy artykułów konsumpcyjnych
Rynki akcji