Główne ruchy
Dwa razy w roku prezes Rezerwy Federalnej udaje się na Wzgórze Kapitolu, aby dostarczyć Kongresowi raport dotyczący polityki pieniężnej. Dzisiaj przewodniczący Fed Jerome Powell zeznał przed Senacką Komisją Bankową. Jutro będzie zeznawał przed komisją ds. Usług finansowych w domu.
Podczas dzisiejszych uwag Powell nikogo nie zaskoczył, potwierdzając decyzję banku centralnego o zaprzestaniu podnoszenia stóp procentowych. W odniesieniu do stopy funduszy federalnych Powell stwierdził: „Przy naszej stopie polityki w przedziale neutralnym, przy stłumionej presji inflacyjnej i przy niektórych ryzykach spadkowych, o których mówiliśmy, jest to dobry czas, aby uzbroić się w cierpliwość i patrzeć, czekać i czekać zobacz, jak rozwija się sytuacja ”.
Innymi słowy, Fed nie może uzasadnić podniesienia stóp procentowych w celu zwalczania inflacji, ponieważ inflacja nie wydaje się w tej chwili problemem, i nie może ryzykować zahamowania amerykańskiej gospodarki poprzez podniesienie stóp, ponieważ istnieje zbyt wiele zagrożeń - ze strony niepewność handlowa i polityczna spowalniająca globalny wzrost gospodarczy.
W odniesieniu do bilansu Fed przewodniczący Powell wyjaśnił: „Będziemy nadal wykorzystywać nasze administrowane stawki do kontrolowania stopy polityki, z dużą ilością rezerw, aby nie było konieczne aktywne zarządzanie rezerwami. Po podjęciu tej decyzji Komitet może teraz ocenić odpowiedni harmonogram i podejście do końca spływu bilansu. ”
Czytając tutaj liście herbaty, analitycy wydają się wierzyć, że oznacza to, że Fed będzie mniej agresywny w likwidacji swojego bilansu, co powinno pomóc wesprzeć amerykański rynek skarbowy i rynek papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką.
Właśnie tego oczekiwał dziś Wall Street. Nie oznacza to, że Wall Street nie jest podekscytowany tym, co usłyszał w zeznaniu Powella. Handlowcy są podekscytowani, że Fed planuje wstrzymać się z podniesieniem stóp procentowych i utrzymaniem znacznej części swojego ogromnego bilansu. Ale inwestorzy wycenili już tę wiadomość na swoje pozycje.
Po wcześniejszym wycenie plotek i założeń niewiele się dzieje po opublikowaniu oficjalnych wiadomości. Widać to po reakcji 10-letniej rentowności skarbca (TNX). Trochę spadło po potwierdzeniu, że Fed będzie kupował więcej Treasuries w przyszłości, aby utrzymać swoje zasoby skarbowe w bilansie, ale TNX utrzymał się dobrze w zakresie konsolidacji, w jakim był od końca stycznia.
W oparciu o zbieżny poziom oporu spadkowego i poziom wsparcia wzrostowego, nie wygląda na to, że ten zakres konsolidacji będzie trwał znacznie dłużej, zanim wybuchnie TNX, ale ten wybuch nie nastąpił dzisiaj, ponieważ Chair Powell nie dostarczył nieoczekiwanego katalizatora.
S&P 500
Tak jak inwestorzy obligacji nie odczuwali potrzeby dramatycznego działania na rynku skarbowym, tak samo inwestorzy giełdowi nie musieli zmieniać status quo na rynku akcji po zeznaniu przewodniczącego Powella.
S&P 500 otworzył się nieco niżej od wczorajszej ceny zamknięcia, odbił się nieznacznie podczas handlu w połowie dnia, a następnie wycofał się, zamykając się prawie dokładnie tam, gdzie się otworzył. Chociaż ten słaby ruch nie przełamał indeksu przez opór, niewiele zrobił również, by zasugerować, że uparty wzrost S&P 500 cieszy się przez cały rok, jest zagrożony zamknięciem.
S&P 500 wciąż znajduje się w uderzającej odległości, aby przebić się przez poziom oporu wynoszący 2811, 94, który został ustalony 17 października 2018 r., I może potrzebować jedynie niewielkiej pozytywnej niespodzianki, aby wejść na nowe maksima 2019.
:
Polityka fiskalna a polityka pieniężna: plusy i minusy
Akomodacyjna polityka pieniężna
Jak działają niekonwencjonalne zasady polityki pieniężnej
Wskaźniki ryzyka - funt brytyjski (GBP)
Funt brytyjski (GBP) walczy od kwietnia 2018 r., Ponieważ handlowcy walutowi zastanawiali się, jaki może być los brytyjskiej gospodarki, jeśli planowany Brexit z Unii Europejskiej nie pójdzie dobrze.
Gdy zbliża się ostateczny termin wyjścia z 29 marca i nie ma umowy handlowej między Wielką Brytanią a Unią Europejską, można by pomyśleć, że handlowcy walutowi panikują i sprzedają GBP. Ale mylisz się. Robią dokładnie odwrotnie.
Kurs GBP / USD wzrósł dziś znacznie, uzupełniając odwrotny uparty odwrót głowy i ramion, gdy GBP zyskał na sile, a dolar amerykański osłabił się w reakcji na zeznania kongresu przewodniczącego Powella. Waluty tracą siłę, gdy powiązany z nimi bank centralny sygnalizuje, że zamierza prowadzić bardziej akomodacyjną politykę pieniężną.
Para walutowa przeszła długą drogę od najniższego 52 tygodnia wynoszącego 1, 2373 USD za GBP 3 stycznia. W ostatnich dwóch miesiącach odbiła o 14%, zamykając dziś na 1, 3254.
To mówi nam, że chociaż wokół dyskusji o Brexicie pojawiają się niepewności i ryzyko, handlowcy walutowi uważają, że zbyt duże ryzyko wyceniono na rynku. Uważaj na tych traderów walutowych, którzy będą kontynuować wspinaczkę po ścianie zmartwień przez cały marzec.
:
Hard, Soft, Hold lub No Deal: Brexit Outlines wyjaśnił
Brexit: zwycięzcy i przegrani
Dlaczego funt brytyjski jest silniejszy niż dolar amerykański?
Konkluzja: Oczekiwania
Przetrwanie na Wall Street polega na zrozumieniu i odpowiednim reagowaniu na oczekiwania. Gdy oczekiwania zostaną spełnione, niewiele trzeba zrobić, aby dostosować swoje portfolio.
Jednak gdy oczekiwania nie zostaną spełnione - zarówno w odniesieniu do wzrostu, jak i do dołu - należy wprowadzić korekty.
