Co to jest oparty na rynku system ładu korporacyjnego?
Rynkowy system ładu korporacyjnego polega na tym, że inwestorzy wywierają wpływ na zarządzanie spółką. Określa obowiązki różnych uczestników spółki, w tym akcjonariuszy, zarządu, kierownictwa, pracowników, dostawców i klientów.
KLUCZOWE PODEJŚCIA
- Rynkowy system ładu korporacyjnego polega na tym, że inwestorzy wywierają wpływ na zarządzanie spółką. System ten opiera się na rynkach kapitałowych, aby wpływać na zarządzanie przedsiębiorstwem. Najważniejszą zaletą opartego na rynku systemu ładu korporacyjnego jest jego zdolność do dynamicznego reagowania na zmiany. Kwestie związane z rynkowymi systemami zarządzania obejmują krótkoterminowość i potencjał funduszy indeksowych do osłabienia odpowiedzialności.
Zrozumienie rynkowych systemów ładu korporacyjnego
Rynkowy system ładu korporacyjnego wywodzi się z prawa angloamerykańskiego. Jest to jeden z kilku systemów ładu korporacyjnego opracowanych na całym świecie. Ponieważ rynki są głównym źródłem kapitału, inwestorzy mają największą siłę decydowania o polityce korporacyjnej. Dlatego system opiera się na rynkach kapitałowych, aby wpływać na zarządzanie przedsiębiorstwem.
Ład korporacyjny obejmuje sposób zarządzania spółkami publicznymi i interakcji z akcjonariuszami. Nadrzędnym celem ładu korporacyjnego, według Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD), jest stworzenie otoczenia zaufania rynkowego i biznesowego do poszczególnych firm. To maksymalizuje ich zdolność do wykorzystania kapitału na długoterminowe produktywne inwestycje.
Ład korporacyjny dotyczy kwestii od koncentracji własności i wynagrodzeń dla kadry kierowniczej po różnorodność w miejscu pracy i niezależność zarządu spółki. Jednym z podstawowych założeń skutecznego ładu korporacyjnego jest przejrzystość w publicznym ujawnianiu informacji dotyczących akcjonariuszy i inwestorów.
Rynkowy ład korporacyjny jest jednym z kilku podejść do zapewnienia odpowiedniej ochrony akcjonariuszy i przestrzegania przez spółkę obowiązujących przepisów. Stany Zjednoczone i Indie to przykłady rynkowych systemów ładu korporacyjnego, w których nie obowiązują krajowe zasady ładu korporacyjnego, których muszą przestrzegać firmy. Zamiast tego opierają się na przepisach dotyczących papierów wartościowych. Globalnym trendem w zarządzaniu jest system „przestrzegaj lub wyjaśnij”, w którym firmy muszą przestrzegać kodeksów zarządzania opracowanych przez państwo lub rynek.
Korzyści z rynkowych systemów ładu korporacyjnego
Najważniejszą zaletą opartego na rynku systemu ładu korporacyjnego jest jego zdolność do dynamicznego reagowania na zmiany. W krótkim okresie kierownictwo korporacyjne reaguje na zmiany cen rynkowych akcji spółki. Jeśli pojawi się problem z produktem firmy, cena akcji spadnie, inwestorzy będą zdenerwowani, a zarząd zwykle będzie próbował rozwiązać problem. Na konkurencyjnym rynku konkurencyjne firmy zyskają udział w rynku, jeśli firma nie rozwiąże problemu. Jest to wyraźnie sprzeczne z kwestiami politycznymi, których rozwiązanie zajmuje lata, a nawet dekady.
W dłuższej perspektywie dynamika rynkowego systemu zarządzania znacznie ułatwia tworzenie nowych praktyk biznesowych. Na przykład niektórzy inwestorzy uważają, że firmy powinny skoncentrować się na rosnących dywidendach dla inwestorów. Dyrektor generalny Berkshire Hathaway, Warren Buffett, stał się jednym z najbardziej udanych inwestorów wszechczasów, częściowo dzięki zastosowaniu takiego podejścia do wzrostu dywidend. Inni uważają jednak, że celem powinno być zwiększenie kapitału inwestorów. Jeff Bezos, prezes Amazon, stał się najbogatszą osobą na świecie, koncentrując się na wzroście kapitału, ignorując tradycyjne cele, takie jak zyski i dywidendy. Wiele metod i wskaźników może konkurować w systemie zarządzania opartym na rynku.
Zarządzanie rynkowe pozwala na szybsze stosowanie nowych teorii.
Ilekroć pojedynczy standard jest narzucany z zewnątrz, zawsze ogranicza konkurencję i innowacje. Gdyby prawa przewidywały coraz większe dywidendy dla wszystkich firm, firmy takie jak Amazon nie byłyby możliwe. Nowe technologie mogą być opóźnione o lata. Z drugiej strony wyeliminowanie dywidend pozbawiłoby konserwatywnych inwestorów stałych strumieni dochodów. Bez dywidend trudniejsze byłoby również oszacowanie wyników dobrze znanych firm i dokonanie właściwych inwestycji. Dynamika rynkowych systemów zarządzania pozwala na najlepsze podejście do wygrywania w długim okresie.
Krytyka rynkowych systemów ładu korporacyjnego
Zdaniem ekspertów ds. Zarządzania jedną z najważniejszych kwestii w opartym na rynku systemie ładu korporacyjnego jest tendencja do krótkoterminowości. Spółkom publicznym udało się osiągnąć kwartalne cele w zakresie zysków ustalone przez sprzedawców z Wall Street. Firmy mają repertuar manewrów księgowych, które mogą wykorzystać do spełnienia lub konsekwentnego pokonywania prognoz na Wall Street, podnosząc w ten sposób cenę akcji. Jednak kwartalny brak zarobków może spowodować gwałtowny spadek cen akcji i wysłać kierownictwo firmy do rozwiązania problemu krótkoterminowego. Eksperci ds. Zarządzania sugerują wyeliminowanie wytycznych dotyczących zysków jako sposobu promowania długoterminowego spojrzenia na cele firmy i zapewnienia firmom więcej czasu na ich realizację.
Kolejną krytyką rządzenia rynkowego jest to, że podważają go fundusze indeksowe. Podczas gdy fundusze indeksowe oszczędzają opłaty dla inwestorów, ich podejście jest pasywne z założenia. Fundusze indeksowe są największymi akcjonariuszami wielu spółek giełdowych i prawie zawsze głosują z zarządem. Pasywna akceptacja planów zarządzania podważa odpowiedzialność w systemie zarządzania opartym na rynku.
