Co to jest obligacja Fairway
Obligacja fairway ma zmienną stopę procentową lub opcję stopy procentowej leżącą u podstaw obligacji, która płaci odsetki, gdy wbudowany indeks lub bazowa opcja stopy procentowej pozostaje w określonym zakresie. Tak długo, jak kurs obligacji pozostaje w tym zakresie, mówi się, że obligacja znajduje się na torze wodnym, metafora golfa oznacza bezpieczną grę. Jeśli rentowność obligacji wykracza poza ustalony zakres, mówi się, że jest ona z grubsza. Perspektywa obligacji, podobna do strzału w golfa, jest uważana za pozytywną, jeśli wyląduje na torze wodnym, ale perspektywa jest negatywna, jeśli wyląduje na nierównym terenie.
Do obligacji fairwaya odnosi się także kilka innych nazw, w tym obligacja korytarzowa, nota o zakresie indeksu, nota memoriałowa o zakresie i zmienna wartość indeksu.
ŁAMANIE OBCIĄŻENIA Fairway
Obligacje fairway są często preferowane przez konserwatywnych inwestorów, którzy wybierają papiery wartościowe w nadziei na maksymalizację rentowności, gdy uważają, że opcja pozostanie w określonym przedziale w okresie, w którym obligacje są utrzymywane. Inwestorzy w obligacje fairway mogą najwięcej zyskać na bocznym rynku, który ma miejsce, gdy cena danego papieru wartościowego mieści się w przedziale bez tworzenia wyraźnych trendów wzrostowych lub spadkowych.
Obligacje Fairway mogą być również popularnym wyborem wśród inwestorów, gdy oczekuje się, że stopy procentowe wzrosną w najbliższej przyszłości. Wielu inwestorów ma tendencję do unikania rynku obligacji w okresach potencjalnie wyższych stóp procentowych, ponieważ nie chcą być blokowani w obecnych niższych kuponach, jeśli stopy poruszają się wyżej. Jednak inwestorzy w obligacje fairway mogą skorzystać z wyższych stóp procentowych, ponieważ występują one, kupując obligacje, których stopa pozostanie w określonym przedziale lub wyląduje w określonym z góry zakresie, nawet jeśli uwzględni się spodziewaną podwyżkę.
W najgorszym przypadku, nawet jeśli wbudowany indeks lub opcja oprocentowania obligacji fairway pozostanie poza zakresem, lub w przybliżeniu, przez cały okres obowiązywania papieru wartościowego, inwestor nadal może oczekiwać zwrotu kwoty głównej obligacji po wykupie.
Zmienna stopa procentowa a opcja stopy procentowej
Obligacje typu fairway mają zazwyczaj krótkoterminowe zmienne oprocentowanie lub opcję stopy procentowej. Zmienna stopa procentowa przesuwa się w górę iw dół wraz z resztą rynku lub wraz z indeksem. Może być również określany jako zmienna stopa procentowa, ponieważ może się zmieniać w czasie trwania zobowiązania dłużnego. Dlatego obligacje fairway są również powszechnie znane jako zmienne indeksowe. Wiele obligacji fairway jest indeksowanych do LIBOR, najczęściej stosowanego na świecie poziomu odniesienia dla krótkoterminowych stóp procentowych.
Opcja stopy procentowej jest pochodnym instrumentem finansowym, który umożliwia posiadaczowi skorzystanie ze zmian stóp procentowych. Jest podobny do opcji na akcje i może być albo put, albo call. Zazwyczaj ruch ten opiera się na podstawowej stopie referencyjnej, takiej jak rentowność 10-letniej obligacji skarbowej.
