CO TO JEST Fundusz Stabilizacji Makroekonomicznej (MES)
Fundusz Stabilizacji Makroekonomicznej (MES) został utworzony przez Wenezuelę w celu ustabilizowania przepływów pieniężnych z produkcji ropy.
PRZEŁAMANIE Makroekonomicznego Funduszu Stabilizacji (MES)
Fundusz Stabilizacji Makroekonomicznej (FEM) został utworzony w 1998 r. Na wniosek Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) jako fundusz do otrzymywania dochodu z produkcji ropy powyżej określonej ceny za baryłkę i wypłacania różnicy, jeśli cena spadnie poniżej tej wartości poziom. Regulacja funduszu przez zarząd banku centralnego rozpoczęła się w 1999 r. Do grudnia 2001 r. Fundusz posiadał 7, 1 mld USD aktywów. W 2003 r. Rząd wykorzystał fundusz na pokrycie deficytu budżetu fiskalnego, wycofując ponad 6 mld USD.
Fundusze stabilizacyjne
Fundusz stabilizacyjny to mechanizm ustanowiony przez rząd lub bank centralny w celu odizolowania gospodarki krajowej od dużych napływów dochodów, takich jak towary takie jak ropa naftowa. Główną motywacją jest utrzymanie stałego dochodu rządowego w obliczu dużych wahań cen towarów, a także unikania inflacji. Zwykle odbywa się to poprzez zakup długu zagranicznego, zwłaszcza jeśli celem jest zapobieganie przegrzaniu w krajowej gospodarce. Pierwszy taki fundusz był w Kuwejcie w 1953 r. Od tego czasu utworzono fundusze stabilizacyjne dla Rosji, Norwegii, Chile, Omanu, Kuwejtu, Papui Nowej Gwinei, ZEA i Iranu. Można je również skonfigurować w celu stabilizacji kursu walutowego, tak jak w Europejskim Instrumentie Stabilności Finansowej, brytyjskim rachunku wyrównawczym wymiany i amerykańskim funduszu stabilizacji wymiany.
Zależność od dochodów z zasobów naturalnych zwykle powoduje niestabilność fiskalną i niestabilność makroekonomiczną. Zmniejszenie tej zależności utrudnia tzw. Choroba holenderska, która ma miejsce, gdy produkcja zasobów naturalnych przyciąga duże napływy kapitału zagranicznego. To z kolei powoduje aprecjację realnych kursów walutowych i osłabia konkurencyjność krajowych zbywalnych sektorów. Rachunek bieżący pogarsza się, przez co gospodarki są podatne na wahania cen. Ponadto rządy gospodarek bogatych w zasoby, zwłaszcza tych, które nie mają silnych ram instytucjonalnych i prawnych, zwykle dokonują ponadproporcjonalnego wzrostu wydatków uznaniowych po napływie funduszy opartych na towarach.
Badania wykazały, że fundusze stabilizacyjne przyczyniają się do wyrównania wydatków publicznych. Zmienność wydatków w krajach z funduszami stabilizacyjnymi może być o 10-15 procent niższa niż w gospodarkach bez nich. Fundusze stabilizacyjne mogą złagodzić zmienność wydatków. Silne ramy instytucjonalne są kluczowe w zarządzaniu funduszami stabilizacyjnymi i ich zasobami. Dywersyfikacja produktów eksportowych ma tendencję do zmniejszania zmienności wydatków. W krajach o lepiej zarządzanych wydatkach rzeczywistych wydatki publiczne są mniej zmienne. I wtedy krajowe i międzynarodowe rynki finansowe mogą funkcjonować jako bufory dla wyrównania wydatków. Wykazano, że lepsze instytucje zmniejszają zmienność fiskalną.
