Co to jest wskaźnik pokrycia życia pożyczki (LLCR)?
Wskaźnik pokrycia życia pożyczki (LLCR) to wskaźnik finansowy stosowany do oszacowania wypłacalności firmy lub zdolności firmy pożyczającej do spłaty niespłaconej pożyczki. LLCR oblicza się, dzieląc wartość bieżącą netto (NPV) środków dostępnych na spłatę zadłużenia przez kwotę niespłaconego długu.
LLCR jest podobny do wskaźnika pokrycia obsługi długu (DSCR), ale jest częściej wykorzystywany w finansowaniu projektów ze względu na jego długoterminowy charakter. DSCR rejestruje jeden punkt w czasie, podczas gdy LLCR zajmuje cały okres pożyczki.
Wzór na wskaźnik pokrycia życia pożyczki (LLCR) to
W pobliżu Ot ∑t = ss + n (1 + i) tCFt + DR gdzie: CFt = przepływy pieniężne dostępne do obsługi długu w roku tt = okres (lata) s = oczekiwana liczba lat spłacić dług backi = średni ważony koszt kapitału (WACC) wyrażony jako stopa procentowa DR = rezerwa gotówkowa dostępna na spłatę długu (rezerwa długu) Ot = saldo zadłużenia pozostające do spłaty w momencie wyceny
Jak obliczyć wskaźnik pokrycia życia pożyczki
LLCR można obliczyć przy użyciu powyższego wzoru lub przy użyciu skrótu: podzielenie NPV wolnych przepływów pieniężnych z projektu przez bieżącą wartość niespłaconego długu.
W tym obliczeniu średni ważony koszt długu jest stopą dyskontową do obliczenia NPV, a „przepływy pieniężne” projektu to w szczególności przepływy pieniężne dostępne do obsługi długu (CFADS).
Co mówi Ci wskaźnik pokrycia życia pożyczki?
LLCR jest współczynnikiem wypłacalności. Wskaźnik pokrycia okresu kredytowania jest miarą liczby przypadków, w których przepływy pieniężne projektu mogą spłacić zaległe zadłużenie przez cały okres kredytowania. Stosunek 1, 0x oznacza, że LLCR jest na progu rentowności. Im wyższy wskaźnik, tym mniejsze potencjalne ryzyko dla pożyczkodawcy.
W zależności od profilu ryzyka projektu pożyczkodawca czasami wymaga rachunku rezerwowego obsługi długu. W takim przypadku licznik LLCR obejmowałby saldo rachunku rezerw. Umowy o finansowaniu projektów niezmiennie zawierają kowenanty określające poziomy LLCR.
Kluczowe dania na wynos
- Współczynnik pokrycia spłaty kredytu (LLCR) to wskaźnik finansowy stosowany do oszacowania wypłacalności firmy lub zdolności firmy zaciągającej pożyczkę do spłaty niespłaconej pożyczki. Wskaźnik pokrycia okresu spłaty kredytu jest miarą liczby razy większą niż gotówka przepływy projektu mogą spłacić zaległe długi przez cały okres kredytowania. Im wyższy wskaźnik, tym mniejsze potencjalne ryzyko dla pożyczkodawcy.
Różnica między LLCR i DSCR
W finansach przedsiębiorstw wskaźnik pokrycia zadłużenia (DSCR) jest miarą przepływów pieniężnych dostępnych do spłaty bieżących zobowiązań. Wskaźnik podaje dochód operacyjny netto jako wielokrotność zobowiązań dłużnych wymagalnych w ciągu jednego roku, w tym odsetek, kapitału, funduszu tonącego i opłat leasingowych. Jednak DSCR rejestruje tylko jeden punkt w czasie, podczas gdy LLCR pozwala na kilka okresów, co jest bardziej odpowiednie do zrozumienia płynności dostępnej dla pożyczek o średnim lub długim horyzoncie czasowym.
LLCR jest wykorzystywany przez analityków do oceny rentowności danej kwoty długu, a tym samym do oceny profilu ryzyka i powiązanych kosztów. Ma mniej bezpośrednie wyjaśnienie w porównaniu z DSCR, ale gdy LLCR ma wartość większą niż jeden, jest to zwykle silne zapewnienie inwestorów.
Ograniczenia LLCR
Jednym ograniczeniem LLCR jest to, że nie wykrywa on słabych okresów, ponieważ zasadniczo reprezentuje zdyskontowaną średnią, która może wygładzić szorstkie łatki. Z tego powodu, jeśli projekt ma stałe przepływy pieniężne z historią spłaty kredytu, dobrą zasadą jest, że LLCR powinna być w przybliżeniu równa średniemu wskaźnikowi obsługi długu.
