Co to jest iTraxx?
iTraxx to grupa międzynarodowych kredytowych instrumentów pochodnych, które inwestorzy mogą wykorzystać do uzyskania lub zabezpieczenia ekspozycji na rynki kredytowe będące podstawą kredytowych instrumentów pochodnych. Rynek kredytowych instrumentów pochodnych, który zapewnia iTraxx, pozwala stronom przenosić ryzyko i zwrot aktywów zabezpieczających z jednej strony na drugą bez faktycznego przenoszenia aktywów. Indeksy iTraxx obejmują rynkowe kredytowe instrumenty pochodne w Europie, Japonii, Azji poza Japonią i Australii. Indeksy iTraxx są również powszechnie nazywane indeksami Markit iTraxx.
Kluczowe dania na wynos
- iTraxx to zbiór indeksów dla rynku swapów ryzyka kredytowego w Europie, Australii i Azji. Indeksy te pozwalają animatorom rynku i aktywnym uczestnikom rynku swapów na krótkotrwałe przejście na drugą stronę transakcji i zapewnienie płynności na tych rynkach. Indeks opiera się na danych płynnościowych od animatorów rynku.
Zrozumienie iTraxx
Wskaźniki iTraxx zostały opracowane w celu zapewnienia większej płynności, przejrzystości i akceptacji na rynku swapów ryzyka kredytowego. Indeksy te są wykorzystywane przez różnych licencjonowanych animatorów rynku, w tym duże banki inwestycyjne, zarządzających aktywami, fundusze hedgingowe i dostawców funduszy ETF. Transakcje oparte na tych indeksach pozwalają im zabezpieczyć się przed ryzykiem, gdy przyjmują rolę kontrahenta w transakcji, umożliwiając im szybsze i częstsze wykonywanie transakcji z uczestnikami rynku swapów.
Historia iTraxx
Rynek swapów ryzyka kredytowego z czasem ogromnie się rozwinął. W 2000 roku uczestnicy rynku szukali znormalizowanych narzędzi do zabezpieczenia i dźwigni finansowej dla ogólnej ekspozycji na rynku kredytowym na rynkach światowych. JP Morgan i Morgan Stanley byli jednymi z tych, którzy tworzą wskaźniki rosnącego rynku kredytowych instrumentów pochodnych. Wskaźniki te z czasem zlewały się, ostatecznie kończąc na International Index Company (IIC), która zarządzała indeksami iTraxx. IIC opracowało podejście oparte na regułach, w którym obliczyło ranking płynności na podstawie przedłożonych danych od animatorów rynku. Ta lista najbardziej płynnych podmiotów jest aktualizowana co sześć miesięcy, tworząc nową serię indeksów kredytowych instrumentów pochodnych na bieżąco.
Markit iTraxx i CDX
W listopadzie 2007 r. Markit Group, firma świadcząca usługi finansowe i informacyjne, nabyła IIC i CDS IndexCo, które pełniły tę samą funkcję co iTraxx dla rynków Ameryki Północnej i rynków wschodzących. Markit kontynuował sześciomiesięczny indeks indeksów dla wszystkich indeksów kredytowych instrumentów pochodnych, które uzyskał.
Działa teraz jako agent obliczeniowy dla indeksów, decyduje o wykluczeniu i włączeniu, przypisuje jednostki referencyjne i współpracował z Międzynarodowym Stowarzyszeniem Swapów i Pochodnych przy standaryzacji dokumentacji prawnej dotyczącej instrumentów pochodnych, które często obejmują globalne jurysdykcje. Markit iTraxx i Markit CDX razem stanowią prawie połowę rynku indeksów kredytowych instrumentów pochodnych. Markit publikuje również publicznie swoje zasady, składniki, kupony i ceny dzienne w ramach zobowiązania do przejrzystości rynku.
Rola iTraxx na rynku
iTraxx i inne indeksy kredytowych instrumentów pochodnych ostatecznie pomagają zwiększyć zbywalność swapów ryzyka kredytowego. Robią to poprzez zwiększenie przejrzystości rynku i standaryzację transakcji, czyli dwóch czynników, które zwiększyły płynność i efektywność operacyjną rynku jako całości. Oprócz pomocy głównym graczom w ryzyku podziału rynku według apetytu, indeksy iTraxx stały się również uważnie obserwowanym sygnałem rynkowym. Handlowcy porównują wyniki indeksów iTraxx z innymi indeksami z tego samego rynku, takimi jak indeks giełdowy Nikkei, w celu wykrycia lub potwierdzenia trendów w ogólnej wydajności gospodarczej.
