Co to jest Itayose?
Itayose jest metodą rozliczeniową stosowaną przez japońskie giełdy towarowe do ustalania cen. Jest to forma rynku aukcyjnego, w którym czas wprowadzania zamówienia nie jest rozróżniany, a cena otwarcia ustalana jest na zasadzie pierwszeństwa ceny.
Zrozumieć Itayose
Itayose to zmodyfikowana wersja rynku Walrasian. Personel giełd wdrażających metodę Itayose poda tymczasową cenę członkom podłogi. Członkowie ci następnie składają zamówienia kupna i sprzedaży pracownikom, którzy następnie analizują zamówienia w celu dostosowania ceny tymczasowej. Proces ten powtarza się, aż cena dopasuje się do wszystkich zleceń kupna i sprzedaży złożonych przez członków podłogowych, usuwając wszystkie transakcje.
Metoda oczyszczania Itayose
Cena kontraktowa określona metodą Itayose to cena, która maksymalizuje wolumen obrotu i minimalizuje wolumen niesprawdzony zgodnie z regułą ceny i czasu. Warunki tej zasady są takie, że wszystkie zamówienia rynkowe są wykonywane najpierw; następnie wszystkie zlecenia z limitem są realizowane w celu sprzedaży / zakupu po cenach niższych / wyższych od ceny wykonania, a na koniec następujące kwoty zleceń z limitem sprzedaży lub zakupu są w cenie wykonania.
Według Japan Exchange Group zamówienia rynkowe „mają priorytet na podstawie czasu przyjęcia zamówienia i są dopasowywane zgodnie z zasadą ceny i priorytetu czasu. Wszystkie zamówienia rynkowe, które nie są realizowane metodą Itayose, są nieważne. Dlatego zamówienia rynkowe są niekoniecznie wykonane. Niezależnie od tego, czy dokonano transakcji metodą Itayose, sesja handlowa przechodzi na metodę Zaraba po czasie przeprowadzenia Itayose przechodzi z wyjątkiem momentu zakończenia sesji. ”
Okres przyjmowania zleceń ustala się w taki sam sposób, jak na początku obrotu, a transakcja odbywa się metodą Itayose w tym samym czasie, co zamknięcie okresu przyjmowania zleceń. Jeżeli cena ustalona na aukcji końcowej przekracza zdefiniowany przedział cenowy (Zakres cen wykonywalnych na aukcji końcowej) od ostatniej ceny kontraktowej, transakcja nie zostaje zawarta. Zakres cen wykonywalnych na aukcji końcowej jest taki sam, jak zakres cen wykonywalnych natychmiast.
Reguły określające cenę umowną metodą Itayose
Japan Exchange Group określa następujące zasady dotyczące metody Itayose.
Warunek 1. Cena, w której oferty i oferty mieszczą się w przedziale między jednym tikiem powyżej najwyższej ceny zamówienia a jednym tikiem poniżej najniższej ceny zamówienia * 1.
Warunek 2. W przypadku, gdy istnieje kilka cen spełniających warunek 1, cena maksymalizująca wolumen obrotu.
Warunek 3. W przypadku, gdy istnieje kilka cen spełniających warunek 2, cena, która minimalizuje różnicę między skumulowaną wielkością zamówień sprzedaży a skumulowaną wielkością zamówień zakupu („wolumen nadwyżki”).
Warunek 4. W przypadku, gdy istnieje kilka cen spełniających warunek 1, cena będzie jedną z następujących czynności:
Jeśli skumulowany wolumen sprzedaży jest większy niż skumulowany wolumen zakupu przy wszystkich takich cenach, najniższa cena.
Jeżeli skumulowany wolumen zakupu jest większy niż skumulowany wolumen sprzedaży przy wszystkich takich cenach, najwyższa cena; lub cena w Warunku 5.
Warunek 5: Jedna z następujących cen:
Jeżeli najwyższa cena z tych, które minimalizują nadwyżkę wolumenu (ograniczona do najniższej ceny wśród tych, w których nadwyżka wolumenu sprzedaje się w równowadze, a najwyższa cena wśród tych, w których nadwyżka wolumenu zaczyna kupować w równowadze, gdy ceny sprzedaży w równowadze i skupie w bilansie są wliczone w ceny, w których nadwyżka jest minimalna), najwyższa cena.
Jeśli istnieje cena referencyjna * 2 między najniższą ceną a najwyższą ceną tych cen, która minimalizuje nadwyżkę wolumenu, Cena referencyjna.
Jeśli najniższa cena z tych, które minimalizują nadwyżkę, jest wyższa niż cena referencyjna, najniższa cena.
