Co pokazuje indeks
Indeks lęku Investopedia (IAI) to wskaźnik nastrojów inwestorów oparty na zachowaniu dziesiątek milionów czytelników Investopedia na całym świecie. Odczyt 100 uważany jest za „neutralny”.
97, 06
Odczyt IAI na 25 listopada 2019 r., Wskazujący, że inwestorzy są mniej zaniepokojeni korektą rynku lub recesją niż poprzednie odczyty w tym roku.
IAI wynika z zainteresowania czytelników Investopedia trzema kategoriami tematów: makroekonomicznymi (takimi jak inflacja i deflacja), negatywnymi nastrojami rynkowymi (takimi jak krótka sprzedaż i zmienność) oraz długiem / kredytem (takim jak niewypłacalność, wypłacalność i bankructwo).
tło
W 2012 r. Seth Steven-Davidowitz opublikował artykuł w „New York Timesie” wyjaśniający, w jaki sposób wykorzystał wyniki wyszukiwania Google do odkrycia stronniczości wyborców, której ankieterzy nie byli w stanie znaleźć. Investopedia ma ponad 20 milionów unikalnych odwiedzających miesięcznie, a mając na uwadze pracę Stevena-Davidowitza, zadaliśmy sobie pytanie: „Co zachowania naszych czytelników w zakresie wyszukiwania mogą powiedzieć nam o stanie rynków i gospodarki?”
Mamy dane: ponad 30 000 adresów URL wysokiej jakości treści sprzed upadku Lehman Brothers i kryzysu finansowego w 2008 roku. Reprezentowałem zespół redakcyjny i pod koniec 2015 r. Współpracowałem z naszym głównym naukowcem, dr Ronniem Janssonem, aby wyszukiwać wzorce w naszych materiałach o największej liczbie ofiar handlu. Starannie wybraliśmy wybór terminów dotyczących tematów, które sugerowały strach inwestorów, takich jak „niewykonanie zobowiązania” i warunki oportunistyczne, takie jak „krótka sprzedaż”.
Znalezienie sygnału w hałaśliwych danych o ruchu w sieci jest trudne ze względu na zróżnicowaną sezonowość naszego czytelnictwa (na przykład spadek ruchu w weekendy) oraz czynniki zewnętrzne, takie jak pozycja strony wyników wyszukiwania (SERP). Najpierw musieliśmy opracować metodologię usuwania tego szumu i stworzyć indeks, który dokładnie śledzi faktyczny odpływ i zainteresowanie zainteresowaniami w wybranych tematach.
Kiedy spojrzeliśmy na wyniki analizy po raz pierwszy, okazało się, że główne szczyty w indeksie wystąpiły dokładnie tam, gdzie mają sens: wokół głównych wydarzeń, takich jak upadek Lehman Brothers (zdecydowanie najbardziej znaczący szczyt), grecki kryzys zadłużeniowy i obniżenie kredytu w USA przez Standard and Poor's.
W ostatecznej wersji IAI wykorzystaliśmy 12 stron definicji, wszystkie o wyjątkowo wysokiej liczbie wyświetleń strony. W procedurze normalizacyjnej wykorzystujemy teraz jeszcze kilka tysięcy stron. W sumie wykorzystaliśmy prawie miliard odsłon, aby stworzyć miesięczny wykres IAI od ponad 10 lat.
Postanowiliśmy stworzyć serwer proxy lub indeks dla nastrojów inwestorów, ale potrzebowaliśmy zewnętrznego punktu odniesienia. Indeks zmienności Chicago Board of Options Exchange (VIX), często nazywany „indeksem strachu”, jest powszechnie używany jako miernik strachu inwestorów. Zaplanowaliśmy VIX obok naszego nowego dzieła, a wyniki mówią same za siebie:
Przez prawie dekadę funkcje na dużą skalę są bardzo podobne w VIX i IAI, pomimo pomiaru różnych zjawisk (odpowiednio zmienności na rynku akcji i zużycia treści). Staje się to jeszcze bardziej interesujące, gdy oba są nałożone na siebie:
Być może najbardziej przekonujące porównanie znajduje się w najwcześniejszym punkcie fabuły. Przez ponad rok przed szczytem kryzysu finansowego we wrześniu 2008 r. IAI była głęboko podwyższona (około 120 - poziom, który nie wystąpił w ciągu jednego miesiąca w ciągu ostatnich czterech lat), podczas gdy VIX pozostał stłumiony, około 20. Innymi słowy, w oparciu o sam VIX byłbyś całkowicie zaskoczony największym kryzysem finansowym naszego pokolenia, podczas gdy IAI był alarmujący przez ponad rok przed wybuchem kryzysu.
