ETF IPO jest funduszem notowanym na giełdzie (ETF), który śledzi początkowe publiczne oferty akcji (IPO) różnych spółek. Wielu inwestorów przyciąga ETF-y z IPO, ponieważ śledzą dużą pulę początkowych ofert publicznych, zamiast narażać inwestora na jedną lub kilka wybranych firm. Ten proces służy dwóm głównym celom:
- Aby zapewnić większą łatwość i znajomość inwestowania na IPO. Aby umożliwić większy stopień dywersyfikacji w stosunku do tradycyjnie niestabilnego i nieprzewidywalnego rynku IPO.
ZOBACZ: fundusze giełdowe
Geneza ETF IPO First Trust IPOX-100 (ARCA: FPX) był pierwszym dostępnym ETF IPO, który został wprowadzony na rynek na początku 2006 roku. IPOX-100 podąża za rynkiem w Stanach Zjednoczonych dla IPO na podstawie indeksu IPOX-100 US - podobny gwałtownie rosnące ceny akcji po IPO Google (Nasdaq: GOOG) w 2004 roku.
Utworzenie ETF-ów IPO jest bezpośrednim rezultatem wielu udanych IPO, które były oferowane w latach 2004-2005. Atrakcją inwestowania w spółkę podczas IPO jest to, że inwestor może wejść na parter nowszej firmy o wysokiej -potencjał wzrostu. W przeszłości inwestorzy czerpali znaczne zyski z udanych debiutów giełdowych, takich jak debiut Chipotle Mexican Grill z 2006 roku (NYSE: CMG), w którym cena akcji podwoiła się pierwszego dnia jako spółka publiczna. Pojazd ten spotkał się w czasie, gdy popularność funduszy ETF rosła, a wielu inwestorów wyraźnie pamiętało straty inwestycyjne poniesione przez tych, którzy podjęli ryzyko zainwestowania w jednorazowe papiery wartościowe pod koniec lat dziewięćdziesiątych.
IPOX: nie obejmuje wszystkich
Indeks IPOX zawiera jednak określone postanowienia, które zabraniałyby uwzględniania ofert publicznych, takich jak Chipotle. Kompozyt IPOX nie obejmuje firm, które osiągnęły zysk większy niż 50% w pierwszym dniu obrotu; wprowadzono to, aby uniknąć papierów wartościowych, które były przedmiotem niewielkiego obrotu lub były zbyt niestabilne. Wiele IPO jest znanych z tego, że licytuje się w ciągu pierwszych tygodni lub miesięcy, tylko po to, by z powrotem spaść do pierwotnych cen (lub poniżej) do końca pierwszego roku na rynku.
Indeks wyklucza również spółki emitujące z wielu innych powodów. Akceptowane są tylko korporacje amerykańskie, z wyłączeniem wielu instrumentów inwestycyjnych, takich jak fundusze inwestycyjne nieruchomości, fundusze zamknięte, amerykańskie kwity depozytowe od firm spoza USA i amerykańskie kwity depozytowe od firm zagranicznych, a także fundusze powiernicze komandytariusze.
Firmy, które spełniają wymagania dla IPOX Composite, muszą również posiadać kapitalizację rynkową w wysokości 50 milionów USD lub więcej. Ponadto IPO musi zapewnić co najmniej 15% łącznych akcji pozostających w obrocie. Innym sposobem, w jaki fundusz indeksowy IPOX-100 nie pozwala na uwzględnienie w portfelu ogromnych zysków pierwszego dnia (takich jak w przypadku Chipotle), jest inwestowanie w papiery wartościowe po tym, jak są już na rynku przez okres siedmiu dni. Oprócz tego, że w tym okresie muszą być notowane w obrocie publicznym, papiery wartościowe są usuwane z funduszu w 1.000 dniu obrotu, co oznacza, że indeks może ucierpieć po usunięciu głównego wykonawcy.
Zasady funduszu Google jest dobrym przykładem tego, jak ten 1000-dniowy limit może zaszkodzić indeksowi. Google był najskuteczniejszą firmą w indeksie IPOX-100, kiedy uruchomiono ETOX IPOX-100, ale przekroczył limit 1000 dni w 2009 roku. Spadek wyników indeksu IPO w 2008 roku sugeruje, że ETF IPO są szczególnie podatne na skutki ekonomiczne spada. Indeks IPO, który ETOX IPOX-100 śledzi, aby wykonać w trudnych okresach gospodarczych. Również podatność na ryzyko jednej pojedynczej dużej firmy w indeksie ilustruje nieodłączne zagrożenie związane z ETF-ami IPO.
ZOBACZ: 5 wskazówek dotyczących inwestowania w IPO
Inną regułą opartą na harmonogramie, którą fundusz stosuje, jest to, że spółki są dodawane lub usuwane z indeksu co kwartał, co może potencjalnie ograniczyć zwroty ETOX IPOX-100. Na przykład, jeśli firma osiągnie szczyt w kwartale przed dodaniem funduszu, idealna okazja do inwestowania może zostać utracona.
ETO IPO pod ostrzałem Niektórzy krytycy twierdzą, że inwestowanie w ETF IPO jest ryzykowne. Ryzyko inwestowania w spółki, które wchodzą na giełdę, często wiąże się z „bańką dotcom” firm rozpoczynających działalność. Pod koniec lat 90. wiele firm zostało wycenionych niezwykle wysoko, co wywołało publiczny szum wokół IPO. Jednak wiele z tych firm upadło wkrótce po IPO, a inwestorzy stracili znaczne kwoty. Wydaje się, że w ostatnich latach underwriterzy dostosowali się do dokładniejszych cen IPO, a zatem indeks IPO był bardziej stabilny i przewidywalny. Innym potencjalnym problemem dla ETF-ów związanych z IPO jest to, że spółki IPO, zwykle stosunkowo małe korporacje, będą bardziej podatne na upadki na niższym rynku niż firmy o ugruntowanej pozycji.
Konkluzja Nie wiadomo jeszcze, czy ten unikalny sposób zdobywania ekspozycji na IPO będzie się rozwijał, ale z pewnością jest wyjątkowy. Chociaż istnieją pewne zasady, które powodują, że ETF-y z IPO są ryzykowne i ograniczają zwroty (tj. Inwestują i sprzedają co kwartał; mają siedmiodniową zasadę zakupów i 1000-dniową zasadę sprzedaży), fundusze stają się bardziej niezawodne i stabilny, gdy rynek staje się z nimi bardziej komfortowy.
