Różowe arkusze to rynek pozagiełdowy (OTC), który łączy brokerów-dealerów elektronicznie. Nie ma parkietu, a wszystkie notowania są również dokonywane elektronicznie. Ponieważ nie ma centralnego parkietu giełdowego ani giełdy papierów wartościowych, takich jak NYSE, spółki notowane na różowych arkuszach nie muszą spełniać tych samych kryteriów, co spółki notowane na krajowych giełdach. Różowe arkusze mają swoją nazwę, ponieważ oryginalne różowe arkusze zostały wydrukowane i rozłożone na różowych kawałkach papieru.
Wymagania dotyczące wykazu
Firmy notowane na różowej kartce nie mają wymogu notowania. Wszystko, co firma musi zrobić, aby znaleźć się na różowych kartkach, to przesłać formularz, zatytułowany Formularz 211, w Jednostce ds. Zgodności z OTC. Zazwyczaj robi to w imieniu firmy animator rynku. Formularz musi zawierać aktualne informacje finansowe. Im bardziej firma chce pokazywać swoje książki, tym łatwiej jest pośrednikowi-brokerowi podać cenę dla tej firmy. Niektóre firmy ułatwią, a inne nie; nie są do tego zobowiązane i dlatego przejrzystość nie jest porównywalna z finansową w przypadku spółek notowanych na giełdzie.
Różowe spółki notowane na giełdach są zwykle bardzo małe, ściśle trzymane i mogą być również przedmiotem niewielkiego obrotu. Najtrudniejszą częścią spółek notowanych na różowych listach papierów wartościowych jest to, że wiele z nich nawet nie składa rocznych ani okresowych raportów do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Może to bardzo utrudnić - a nawet prawie uniemożliwić - przeciętnemu inwestorowi uzyskanie prawdziwych informacji na temat tych spółek.
(Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z dokumentami SEC: Formularze, które musisz znać .)
OTCBB kontra różowe arkusze
Być może widziałeś termin „OTCBB” na giełdzie, co oznacza Over-the-Counter Bulletin Board. OTCBB to usługa notowań, która zawiera również informacje o pozagiełdowych papierach wartościowych. Różowe prześcieradła są prywatną firmą, a Nasdaq jest właścicielem i operatorem OTCBB.
Inna różnica między różowymi arkuszami a OTCBB polega na tym, że istnieją surowsze standardy dla OTCBB. Emitenci OTCBB muszą zarejestrować się w SEC. Na potrzeby tego artykułu omówimy tylko system wyceny różowych arkuszy.
(Aby dowiedzieć się więcej o OTCBB, przeczytaj Spot Hotshot Penny Stocks .)
Zalety
Największą zaletą handlu różowymi arkuszami jest to, że są one bardzo tanie na akcję - niektóre kosztują nawet mniej niż 1 USD. Z tego powodu nawet ruchy grosza mogą oznaczać wielki zwrot dla inwestora z powodu wyższych poziomów zmienności.
Kolejną zaletą jest znalezienie niegdyś silnej firmy, która następnie została pokonana. Jeśli firma była kiedyś notowana na dużej giełdzie, takiej jak NYSE, ale została usunięta z listy, ponieważ nie spełnia już pewnych wymagań, inwestor może kupić akcje tej firmy z nadzieją, że może powrócić. Zazwyczaj firma jest usuwana z listy z powodu poważnego wydarzenia finansowego, które sprawia, że przyszłość firmy jest ponura.
Bycie wcześnie na imprezie może nie być modne, ale z pewnością wcześnie rośnie. Jeśli chodzi o spółki notowane na listach różowych prześcieradeł, możesz zainwestować w małą firmę, która może nie być znana w całym kraju. Inwestowanie w tę firmę może być całkiem opłacalne, jeśli nadal będzie rosnąć; w przyszłości może nawet zakończyć się poważną wymianą.
Kolejną zaletą firm zajmujących się różowymi prześcieradłami jest wprowadzenie nowego systemu klasyfikacji lub poziomu dla zróżnicowania zapasów. Poziomy te ułatwiają omijanie spółek podwyższonego ryzyka notowanych na rynku różowych prześcieradeł.
(Aby przeczytać o innych systemach klasyfikacji zapasów, zobacz GICS vs. ICB: Konkurencyjne systemy klasyfikacji zapasów .)
Niedogodności
Nie należy zapominać, że inwestorzy powinni wziąć pod uwagę wiele wad. Przede wszystkim jest ograniczona informacja. Spółki notowane na różowym zestawieniu papierów wartościowych nie muszą zgłaszać żadnych informacji inwestorom. Może to utrudnić ustalenie, co kupujesz i jak firma radzi sobie z czasem.
Firmy o cienkim obrocie to kolejna wada. Jasne, możesz kupić 1000 udziałów następnego Microsoftu, ale co, jeśli osiągniesz niezły zysk i chcesz sprzedać? Kiedy akcje są przedmiotem niewielkiej wymiany, szanse na wydostanie się bez obniżenia ceny są niewielkie. Bez względu na rynek, jeśli nie możesz znaleźć kupca, nie zejdziesz z pozycji, a jest to jeszcze trudniejsza sytuacja, jeśli chodzi o spółki notowane na różowej kartce. Spready bid-ask są bardzo wysokie, a wysokie spready bid-ask mogą utrudnić zainicjowanie pozycji na giełdzie.
(Aby zobaczyć Podstawy spreadu bid-ask ).
Inwestorzy muszą także zdawać sobie sprawę, że firmy te zwykle nie są objęte analitykami. Jeśli czytasz lub oglądasz media finansowe, rzadko (jeśli w ogóle) dotyczą one firmy, która nie jest notowana na dużej giełdzie. Wymaga to od inwestora znacznie większej należytej staranności w celu zlokalizowania informacji. Oczywiście te informacje mogą, ale nie muszą być opłacalne.
System poziomów Pink Sheets
System różowych arkuszy ma teraz poziomy rynkowe w celu sporządzenia listy firm według ich „ryzyka” lub poziomu ryzyka. Poziomy pozwalają inwestorowi szybko zorientować się, jaką firmę kupuje.
Zaufany poziom
Pierwszy poziom obejmuje zarówno międzynarodowe, jak i amerykańskie firmy, które rynek różowych prześcieradeł uznał za wiarygodne i bardziej przyjazne dla inwestorów.
- Międzynarodowy Premier QX. Firmy te mają siedzibę za granicą i są notowane na międzynarodowej giełdzie, ale nadal spełniają wymogi finansowe NYSE Worldwide Listing Standards. Firmy te ustanawiają niezależny audyt, a także zapewniają natychmiastowe poświadczenie przez CEO wszelkich niezgodności z ładem korporacyjnym. Firmy te, choć są notowane w innym kraju na innej giełdzie, nadal dostarczają NYSE pisemne i aktualne powiadomienie o swoich praktykach ładu korporacyjnego. Premiera QX. Są to spółki notowane na giełdzie w USA, które spełniają standardy notowań giełdowych rynku kapitałowego Nasdaq. Firmy te mogą zgłaszać się do SEC, ale nie przestrzegają wszystkich wytycznych wymienionych przez Nasdaq.
Przezroczysty poziom
Niższy niż poziom Zaufany, ten składa się z następujących elementów:
- Różowy cytat OTCBB. Firmy te są notowane zarówno w systemie różowych kartek, jak i OTCBB. Większość wszystkich zapasów będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym będzie podwójnie notowana. OTCBB wymaga od tych firm częstego zgłaszania się do SEC. Tylko OTCBB. Jest to oczywiste, ponieważ są to spółki notowane wyłącznie na rynku OTCBB. Bieżące informacje. Są to firmy, które dostarczają informacje za pośrednictwem SEC lub OTC Disclosure and News Service. Ta informacja ma nie więcej niż sześć miesięcy. Aby firmy pozostały na tym poziomie i nie zostały przeniesione w dół, muszą złożyć raport kwartalny lub roczny w ciągu 75 dni po zakończeniu ostatniego kwartału. Rynek OTC w różowym arkuszu sprawdzi, czy informacje zostały opublikowane.
Trudny poziom
Nie dla osób o słabym sercu wszystkie firmy należące do tego poziomu zostaną wymienione poniżej
- Ograniczone informacje. Są to firmy, które spełniają jedno z następujących kryteriów: Posiadają informacje, które są dostępne dla ogółu społeczeństwa, ale są starsze niż sześć miesięcy i zwykle nie są zgodne z wytycznymi rynku pozagiełdowymi dotyczącymi różowych kartek. Firmy te mogły również złożyć wniosek SEC, ale nie zaktualizowali swoich informacji. Zobaczysz tu również firmy, które złożyły informacje w serwisie OTC Disclosure and News Service. Muszą mieć co najmniej bilans, rachunek zysków i strat oraz akcje pozostające w obrocie w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Na tej liście pojawią się również firmy, które zbankrutowały. Te nowo zbankrutowane firmy są zobowiązane do niezwłocznego złożenia informacji w OTC Disclosure i News Service.
Poziom Mroczny / Zlikwidowany
Istnieją dwa rodzaje firm, które będą należeć do tego pamiętnego poziomu:
- Brak informacji. Ta kategoria będzie widoczna na liście ze znakiem stop jako symbolem. Są to firmy, które są zlikwidowane lub nie przekazały żadnych informacji ani do SEC, ani do serwisu OTC Disclosure and News w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Te firmy muszą być bardzo ostrożne. Szary rynek. Symbolem szarej strefy jest wykrzyknik. Firmy w tej kategorii nie mają animatora rynku. Firmy te nie są notowane ani na OTCBB, ani na różowych kartkach. Ta kategoria nie ma przejrzystości rynku. Transakcje w tej kategorii są zawierane przez brokera-dealera i zgłaszane do ich organizacji samoregulacyjnej (SRO). SRO rozpowszechni informacje handlowe, w ten sposób można śledzić ceny.
Poziom toksyczny
Ten poziom reklamuje swój ekstremalny poziom ryzyka, mając symbol czaszki i piszczelów. Jest tylko jedna kategoria w tej grupie:
- Zastrzeżenie Emptor. Tutaj tytuł mówi wszystko: „strzeż się kupującego”. Warstwa Caveat Emptor jest opisana na stronie różowego arkusza jako „akcje, które są przedmiotem niechcianego spamu, wątpliwej promocji, zawieszeń regulacyjnych, zakłócających działań korporacyjnych (w tym odwrotnych połączeń) lub innych problemów interesu publicznego”. Są to firmy, które albo oszukują, albo nie są rzeczywistymi firmami.
(Aby przeczytać o tym, jak inwestowanie w różowy arkusz może się nie powieść , zobacz oszustwo Wham Bam Micro-Cap .)
Jak inwestować w różowe zapasy arkuszy
Poprosi Cię również o podpisanie dodatkowego formularza, który mówi, że rozumiesz ryzyko związane z obrotem akcjami różowych arkuszy. Wielu inwestorów lubi używać innego brokera o lepszych stawkach - niektórzy będą pobierać stałą opłatę, a inni będą pobierać inną opłatę za handel akcjami różowymi.
Dolna linia
Nie należy zapominać, że na liście jest wiele firm, które nie są zainteresowane udzielaniem informacji, a inwestowanie w nie może oznaczać utratę wszystkich zainwestowanych pieniędzy. Największym atutem firm z różowymi arkuszami jest ich niska cena i są one atrakcyjne dla inwestorów, którzy naprawdę chcą dostać się na partię rozwijającej się firmy. Zrozumienie ryzyka i możliwości utraty całej inwestycji pozwoli Ci podejmować lepsze decyzje dotyczące tych najbardziej spekulacyjnych akcji.
Różowe arkusze przeszły długą drogę, a przy pomocy rozwijających się rynków pozagiełdowych ustalono więcej informacji i niektóre standardy, aby pomóc inwestorom dowiedzieć się o spółkach notowanych na różowych arkuszach. Wprowadzenie nowego systemu poziomów sprawi, że tylko inne legalne firmy notowane na rynku różowych arkuszy będą lepiej przygotowane do przyciągania inwestorów. Zwróć szczególną uwagę na system poziomów, który skonfigurował rynek różowych prześcieradeł, i skonsultuj się z profesjonalistą inwestycyjnym, aby pomóc ci poprowadzić cię we właściwym kierunku przed podjęciem decyzji o zapasach różowych prześcieradeł.
