Co to jest dług pośredni lub średnioterminowy?
Dług średnioterminowy (zwany również pośrednim) to rodzaj obligacji lub innego zabezpieczenia o stałym dochodzie, którego termin zapadalności jest ustalony na okres od dwóch do dziesięciu lat. Obligacje i inne produkty o stałym dochodzie zazwyczaj klasyfikuje się według dat zapadalności, ponieważ jest to najważniejsza zmienna w obliczeniach rentowności.
Zadłużenie pośrednie można porównać z krótkoterminowymi i długoterminowymi dłużnymi papierami wartościowymi.
Kluczowe dania na wynos
- Dług średnioterminowy lub średnioterminowy odnosi się do obligacji wyemitowanych z terminem zapadalności od dwóch do dziesięciu lat. Rentowność tych papierów wartościowych o stałym dochodzie będzie się wahać między długami krótko- i długoterminowymi. długoterminowa emisja długu średnioterminowe zyskały na znaczeniu dla emitentów i inwestorów.
Zrozumieć zadłużenie średnioterminowe / średnioterminowe
Dług jest zazwyczaj dzielony na kategorie według terminu zapadalności. Istnieją trzy warunki zadłużenia: krótkoterminowe, długoterminowe i średnioterminowe. Krótkoterminowe papiery dłużne to takie, które dojrzewają w krótkim okresie czasu, zwykle w ciągu roku. Przykładem długu krótkoterminowego jest bonów skarbowych lub bonów skarbowych, emitowanych przez Departament Skarbu USA na okres 4 tygodni, 13 tygodni, 26 tygodni i 52 tygodni.
Dług długoterminowy dotyczy papierów wartościowych o stałym dochodzie, których termin zapadalności przekracza 10 lat od daty emisji lub zakupu. Przykłady długu długoterminowego obejmują 20-letnie i 30-letnie obligacje skarbowe. Dług długoterminowy jest bardziej wrażliwy na zmiany stóp procentowych niż dług krótkoterminowy, biorąc pod uwagę, że istnieje większe prawdopodobieństwo wzrostu stóp procentowych w dłuższym okresie niż w krótszym okresie.
W ostatnich latach nastąpił stały spadek emisji obligacji długoterminowych. W rzeczywistości 30-letnie obligacje skarbowe USA zostały umorzone w 2002 r., Ponieważ różnica między obligacjami średnio- i długoterminowymi osiągnęła najniższe w historii poziomy. Chociaż w 2006 r. Ożywiano 30-letni Skarb Państwa, dla wielu inwestorów o stałym dochodzie 10-letnia obligacja stała się „nową 30-letnią”, a jej stopa została uznana za stopę odniesienia dla wielu obliczeń.
Dług pośredni lub średnioterminowy klasyfikuje się jako dług, który przypada do spłaty za dwa do 10 lat. Zazwyczaj odsetki od tych dłużnych papierów wartościowych są wyższe niż odsetki od długów krótkoterminowych o podobnej jakości, ale niższe niż odsetki od obligacji długoterminowych o porównywalnej ocenie. Ryzyko stopy procentowej dla długu średnioterminowego jest wyższe niż ryzyko dla krótkoterminowych instrumentów dłużnych, ale niższe niż ryzyko stopy procentowej dla obligacji długoterminowych.
Ponadto, w porównaniu do długu krótkoterminowego, dług średnioterminowy niesie większe ryzyko, że wyższa inflacja może obniżyć wartość oczekiwanych płatności odsetkowych. Przykładami zadłużenia średnioterminowego są obligacje skarbowe emitowane z terminem zapadalności od 2 do 10 lat.
Obligacje średnioterminowe i dochód
W okresie obowiązywania średnioterminowego papieru dłużnego emitent może dostosować termin zapadalności lub nominalną rentowność obligacji zgodnie z potrzebami emitenta lub wymogami rynku - proces ten znany jest jako rejestracja na półce. Podobnie jak zwykłe obligacje, obligacje średnioterminowe są rejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i są zwykle emitowane jako instrumenty oprocentowane.
Rentowność 10-letniego Skarbu Państwa jest ważnym miernikiem na rynkach finansowych, ponieważ jest wykorzystywana jako punkt odniesienia, który kieruje innymi stopami procentowymi, takimi jak oprocentowanie kredytów hipotecznych. Dziesięcioletni skarbiec jest sprzedawany na aukcji i wskazuje poziom zaufania konsumentów do wzrostu gospodarczego. Z tego powodu Rezerwa Federalna bada rentowność 10-letniego Skarbu przed podjęciem decyzji o zmianie stopy funduszy federalnych. Wraz ze wzrostem rentowności 10-letniej obligacji skarbowej, rosną również stopy procentowe od 10 do 15-letnich pożyczek i odwrotnie.
Krzywą dochodu Skarbu można również analizować, aby zrozumieć, gdzie gospodarka znajduje się w cyklu koniunkturalnym. Nota 10-letnia leży gdzieś pośrodku krzywej, a tym samym wskazuje, ile zwrotu inwestorzy potrzebują, aby związać swoje pieniądze przez dziesięć lat. Jeśli inwestorzy uważają, że gospodarka osiągnie lepsze wyniki w następnej dekadzie, będą wymagać wyższego zwrotu z inwestycji średnio- i długoterminowych. W warunkach standardowej (lub dodatniej) krzywej dochodowości obligacje średnioterminowe przynoszą wyższą rentowność dla danej jakości kredytowej niż obligacje krótkoterminowe, ale niższą rentowność w porównaniu do obligacji długoterminowych (10+ lat).
