Co to jest fundusz indeksowy?
Fundusz indeksowy to rodzaj funduszu wspólnego inwestowania z portfelem skonstruowanym w celu dopasowania lub śledzenia składników indeksu rynku finansowego, takich jak Indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500). Mówi się, że indeksowy fundusz inwestycyjny zapewnia szeroką ekspozycję rynkową, niskie koszty operacyjne i niskie obroty portfela. Fundusze te podążają za swoim indeksem odniesienia, bez względu na stan rynków.
Fundusze indeksowe są ogólnie uważane za idealne zasoby portfela podstawowego na konta wycofania, takie jak indywidualne konta wycofania (IRA) i rachunki 401 (k). Legendarny inwestor, Warren Buffett, polecił fundusze indeksowe jako raj dla oszczędności na zachodzące lata życia. Powiedział, że zamiast wybierać pojedyncze akcje na inwestycje, rozsądny jest dla przeciętnego inwestora zakup wszystkich spółek S&P 500 po niskim koszcie oferowanym przez fundusz indeksowy.
John Bogle o Rozpoczęciu pierwszego funduszu indeksowego na świecie
Jak działa fundusz indeksowy
„Indeksowanie” jest formą pasywnego zarządzania funduszami. Zamiast zarządzającego portfelem funduszy aktywnie wybierającego akcje i wyczuwającego rynek - czyli wybierając papiery wartościowe do inwestowania i strategicznie, kiedy je kupować i sprzedawać - zarządzający funduszem buduje portfel, którego portfele odzwierciedlają papiery wartościowe określonego indeksu. Chodzi o to, że poprzez naśladowanie profilu indeksu - całego rynku akcji lub jego szerokiego segmentu - fundusz będzie pasował również do jego wyników.
Istnieje indeks i fundusz indeksowy dla prawie każdego rynku finansowego. W USA najpopularniejsze fundusze indeksowe śledzą S&P 500. Jednak kilka innych indeksów jest również powszechnie używanych, w tym:
- Russell 2000 składa się z akcji spółki o małej kapitalizacji według Wilshire 5000 Total Market Index, która jest największym amerykańskim rynkiem akcji w indeksie MSCI EAFE składającym się z zagranicznych akcji z Europy, Australii i Dalekiego Wschodu Indeks obligacji zagregowanych Barclays Capital US po całkowitym rynku obligacji Nasdaq Kompozyt złożony z 3000 akcji notowanych na giełdzie Nasdaq - Dow Jones Industrial Average (DJIA) składający się z 30 spółek o dużej kapitalizacji
Tak więc na przykład fundusz indeksowy śledzący DJIA zainwestowałby w te same 30 dużych i publicznych spółek, które tworzą ten czcigodny indeks.
Portfele funduszy indeksowych zmieniają się zasadniczo tylko wtedy, gdy zmieniają się ich indeksy referencyjne. Jeżeli fundusz stosuje indeks ważony, jego zarządzający mogą okresowo równoważyć procent różnych papierów wartościowych, aby odzwierciedlić wagę ich obecności w benchmarku. Ważenie jest metodą stosowaną do równoważenia wpływu dowolnego pojedynczego pakietu na indeks lub portfel.
KLUCZOWE PODEJŚCIA
- Fundusz indeksowy to portfel akcji lub obligacji zaprojektowany w celu naśladowania składu i wyników indeksu rynku finansowego. Fundusze indeksu mają niższe koszty i opłaty niż fundusze aktywnie zarządzane. Fundusze indeksu stosują pasywną strategię inwestycyjną. Fundusze indeksu starają się dopasować do ryzyka i zwrot z rynku, zgodnie z teorią, że w perspektywie długoterminowej rynek przewyższy każdą pojedynczą inwestycję.
Fundusze indeksowe a fundusze aktywnie zarządzane
Inwestowanie w fundusz indeksowy jest formą inwestowania pasywnego. Odwrotną strategią jest aktywne inwestowanie, realizowane w aktywnie zarządzanych funduszach wspólnego inwestowania - tych, które opisują powyżej menedżera portfela papierów wartościowych i portfela papierów wartościowych.
Niższe koszty
Jedną z głównych zalet funduszy indeksowych nad aktywnie zarządzanymi odpowiednikami jest niższy wskaźnik kosztów zarządzania. Wskaźnik kosztów funduszu - znany również jako wskaźnik kosztów zarządzania - obejmuje wszystkie koszty operacyjne, takie jak płatności na rzecz doradców i menedżerów, opłaty transakcyjne, podatki i opłaty księgowe.
Ponieważ zarządzający funduszami indeksowymi po prostu odtwarzają wyniki indeksu porównawczego, nie potrzebują usług analityków badawczych i innych osób, które pomagają w procesie selekcji akcji. Zarządzający pakietami funduszy indeksowych rzadziej ponoszą mniej opłat transakcyjnych i prowizji. Natomiast aktywnie zarządzane fundusze mają większy personel i przeprowadzają więcej transakcji, co podnosi koszty prowadzenia działalności.
Dodatkowe koszty zarządzania funduszem są odzwierciedlone we wskaźniku kosztów funduszu i przenoszone na inwestorów. W rezultacie tanie fundusze indeksowe często kosztują mniej niż procent - typowe jest 0, 2% -0, 5%, a niektóre firmy oferują nawet niższe wskaźniki kosztów wynoszące 0, 05% lub mniej - w porównaniu do znacznie wyższych opłat aktywnie zarządzanych funduszy - zwykle 1% do 2, 5%.
Wskaźniki wydatków bezpośrednio wpływają na ogólne wyniki funduszu. Aktywnie zarządzane fundusze, z ich często wyższymi wskaźnikami wydatków, są automatycznie w niekorzystnej sytuacji w stosunku do funduszy indeksowych i mają trudności z dotrzymaniem kroku swoim wskaźnikom pod względem ogólnego zwrotu.
Plusy
-
Najwyższa dywersyfikacja
-
Niskie wskaźniki kosztów
-
Silne długoterminowe zwroty
-
Idealny dla pasywnych inwestorów kupujących i utrzymujących
Cons
-
Wrażliwe na wahania rynku, awarie
-
Brak elastyczności
-
Brak elementu ludzkiego
-
Ograniczone zyski
Lepsze zwroty?
Niższe koszty prowadzą do lepszej wydajności. Zwolennicy twierdzą, że fundusze pasywne odniosły sukces w porównaniu z najbardziej aktywnie zarządzanymi funduszami inwestycyjnymi. Prawdą jest, że większość funduszy inwestycyjnych nie pokonuje szerokich indeksów. Na przykład w ciągu pięciu lat kończących się w grudniu 2018 r. 82% funduszy o dużej kapitalizacji wygenerowało zwrot mniejszy niż S&P 500, zgodnie z danymi karty wyników SPIVA z S&P Dow Jones Indices.
Z drugiej strony, pasywnie zarządzane fundusze nie próbują pokonać rynku. Zamiast tego ich strategia ma na celu dopasowanie ogólnego ryzyka i zwrotu z rynku - zgodnie z teorią, że rynek zawsze wygrywa.
Zarządzanie pasywne prowadzące do pozytywnych wyników jest na dłuższą metę prawdziwe. Dzięki krótszym okresom czasu aktywne fundusze inwestycyjne osiągają lepsze wyniki. Karta wyników SPIVA wskazuje, że w ciągu jednego roku tylko 64% dużych funduszy inwestycyjnych osiągnęło gorsze wyniki niż S&P 500. Innymi słowy, ponad jedna trzecia z nich pokonała ją w krótkim okresie. Również w innych kategoriach aktywnie zarządzano regułami pieniężnymi. Na przykład prawie 85% funduszy inwestycyjnych o średniej kapitalizacji przekroczyło w ciągu roku wskaźnik odniesienia S&P MidCap 400 Growth Index.
Nawet w długim okresie, kiedy fundusz zarządzany aktywnie jest dobry, jest bardzo, bardzo dobry. Raport Investor Business Business „Best Mutual Funds 2019” wymienia dziesiątki funduszy, które podniosły średni 10-letni całkowity zwrot z 15% do 19%, w porównaniu do 13, 12% S&P 500. Znacząco przewyższyli rynek także w okresach jednego, trzech i pięciu lat. Trzeba przyznać, że jest to wyczyn, o który może się ubiegać tylko 13% z 8 000 funduszy wspólnego inwestowania, jak opisano w raporcie.
Przykład funduszy indeksowych w świecie rzeczywistym
Fundusze indeksowe istnieją już od lat siedemdziesiątych. Popularność pasywnego inwestowania, atrakcyjność niskich opłat i długookresowy hossa sprawiły, że wzrosły w 2010 roku. Według agencji Morningstar Research na 2018 r. Inwestorzy przelali ponad 458 mld USD na fundusze indeksowe we wszystkich klasach aktywów. W tym samym okresie aktywnie zarządzane fundusze odnotowały odpływy w wysokości 301 miliardów dolarów.
Jedyny fundusz, który rozpoczął to wszystko, założony przez prezesa Vanguard Johna Bogle w 1976 roku, pozostaje jednym z najlepszych ze względu na swoje ogólne długoterminowe wyniki i niski koszt. Fundusz indeksowy Vanguard 500 wiernie śledził S&P 500 pod względem składu i wyników. Roczny zwrot wynosi 9, 46%, w porównaniu do 9, 5% indeksu, na przykład w marcu 2019 r. W przypadku akcji Admiral wskaźnik kosztów wynosi 0, 04%, a minimalna inwestycja wynosi 3000 USD.
