Według strategów z Goldman Sachs Group Inc. (GS), jak donosi CNBC, od dawna spóźniona korekta cen akcji w USA o 10–20% jest prawdopodobna w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Jednak zamiast powodu do ucieczki z zapasów, Goldman postrzega poważną przeszkodę jako szansę na zakup w oczekiwaniu na dalsze zyski, według Bloomberga.
„Nadal mamy nadwagę i uważamy, że ryzyko związane z bessą na rynku jest niskie”, powiedział główny strateg Goldmana, Peter Oppenheimer w poniedziałkowej notatce badawczej cytowanej przez CNBC. Dodał: „Zazwyczaj lepiej jest kupić rynek, gdy wiadomości są słabe, a wyceny niskie, niż gdy wszystkie wiadomości są dobre, a wyceny wysokie”.
Globalny optymizm
Bloomberg oblicza, że całkowita wartość dodana do amerykańskich akcji w styczniu jest na dobrej drodze do ustanowienia nowego rekordu miesięcznego. Tymczasem optymizm co do wzrostu gospodarczego i zysków przedsiębiorstw osiąga najwyższe poziomy na świecie, co znajduje odzwierciedlenie w indeksie MSCI All-Country World Index, który jest blisko rekordowo wysokiego poziomu, dodaje Bloomberg. Jednak po rekordowych wartościach zamknięcia z piątku 26 stycznia indeks S&P 500 (SPX) i Dow Jones Industrial Average (DJIA) spadły odpowiednio o 1, 4% i 1, 6%, do godziny 11:00 czasu nowojorskiego 30 stycznia.
Sygnały ostrzegawcze
„Rosnące wyceny, przy wzmożonym optymizmie, sprawiają, że rynek jest bardziej podatny na niepowodzenia, nawet jeśli trend bazowy pozostaje nietknięty”, cytuje Bloomberg z raportu Goldmana. Wśród znaków ostrzegawczych, które widzi teraz Goldman, według Bloomberga: ich wskaźnik apetytu inwestorów na ryzyko jest bliski rekordowym wartościom; widzą powszechne samozadowolenie z powodu zagrożeń politycznych, takich jak zbliżające się wybory we Włoszech; a wskaźnik zmienności CBOE (VIX) rośnie, co może sygnalizować wzrost strachu wśród inwestorów, w przeliczeniu na CNBC. Jednak CNBC dodaje, raport Goldmana sugeruje możliwą alternatywną interpretację o rosnącym systemie VIX: „uparta chęć wydawania premii na zwiększenie ekspozycji”.
Kolejny znak, według Goldmana, cytowany przez CNBC: S&P 500 znajduje się w najdłuższym okresie wzrostu od 1929 r., Roku wielkiego krachu na giełdzie, bez korekty co najmniej 5%. Niemniej Goldman dodaje, że średnia korekta na hossie trwa cztery miesiące, powoduje spadek cen akcji o 13%, a późniejsze ożywienie zajmuje tylko kolejne cztery miesiące.
Wybory Goldmana
Goldman określił kluczowe kategorie akcji, w których widzi najlepsze możliwości zakupu. Jeśli chodzi o alokacje sektorowe, Goldman zaleca, aby inwestorzy przeważali w sektorze finansowym i przemysłowym, zgodnie z raportem z 26 stycznia „Gdzie teraz inwestować - rok 2”. Goldman powtarza również trzy swoje długoterminowe tematy inwestycyjne, które ich zdaniem doprowadzą do lepszych wyników: firmy, które inwestują w przyszłość, z wysokim stosunkiem nakładów inwestycyjnych i wydatków na badania i rozwój do przepływów pieniężnych z działalności; świeckie zapasy wzrostowe, przy przychodach rosnących średnio o 10% rocznie; oraz fuzje i przejęcia w branżach o niskiej koncentracji rynkowej, a zatem wysokie prawdopodobieństwo, że organy regulacyjne zatwierdzą przejęcia. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 8 akcji gotowych do przejęcia w 2018 r .)
W tym raporcie Goldman wskazuje 27 akcji, które spełniają co najmniej dwa z pięciu wyżej wymienionych tematów inwestycyjnych. Są wśród nich motywy, które każdy z nich pasuje, wraz z dorozumianymi zyskami z ich wartości zamknięcia z 19 stycznia do cen docelowych Goldmana:
- E * TRADE Financial (ETFC): finanse, fuzje i przejęcia, + 23% do ceny docelowejComerica Inc. (CMA): finanse, fuzje i przejęcia, + 10% do ceny docelowej3 Technologies Inc. (LLL): przemysł, fuzje i przejęcia, + 10% do celu priceTransDigm Group Inc. (TDG): przemysł, fuzje i przejęcia, + 32% do ceny docelowej Deere & Co. (DE): przemysł, inwestowanie w przyszłość, + 27% do ceny docelowej Amazon.com Inc. (AMZN): świecki wzrost, inwestowanie na przyszłość, + 12% do ceny docelowej Kyberly-Clark Corp. (KMB): inwestowanie w przyszłość, fuzje i przejęcia, + 22% do ceny docelowej
Wszystkie siedem akcji wymienionych powyżej ma również oceny kupna od Goldman. Należy zauważyć, że istnieje 27 anomalii wśród 27 akcji z pełnej listy: tylko 12 ma oceny kupna; sześć akcji o najwyższym oczekiwanym zwrocie do cen docelowych (19% lub więcej) obejmuje dwa z neutralnymi ocenami; jedna akcja jest oceniana jako kupno, ale jej cena docelowa stanowi stratę; a samotna giełda, która spełnia trzy tematy, jest oceniana jako neutralna i powinna być płaska w 2018 r. Ostatnio Investopedia przedstawiła więcej szczegółów na temat świeckich rodzajów wzrostu Goldmana. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 4 powody, dla których przyszłość rynku akcji jest jasna: Goldman ).
