Po prostu istnieje związek między rzeczywistą działalnością gospodarczą a cenami akcji. Ale ten związek jest czasem wątły i po prostu nie jest prawdą, że gdy gospodarka ma się dobrze, możesz być pewien, że zapasy wzrosną w odpowiedni sposób i odwrotnie. Problem polega na tym, że czynniki kształtujące ceny akcji są po prostu zbyt złożone, rozdrobnione i sprzeczne, aby zastosować prostą korelację „w górę i w dół”.
ĆWICZENIA AUDYTORYJNE: Wskaźniki ekonomiczne
Czynniki napędzające giełdę
Z pewnością cykl biznesowy odgrywa pewną rolę. Jeśli spojrzysz na wykres fluktuacji cyklu koniunkturalnego, nałożony na indeks giełdowy, zobaczysz, że rynek akcji ogólnie i z grubsza podąża za nim. Ale ogólnie i z grubsza są to słowa operacyjne i na tym polega problem. Jeśli weźmiemy pod uwagę niektóre inne czynniki, które poruszają giełdę, oprócz tego, że gospodarka po prostu dobrze sobie radzi i rośnie, łatwo widzimy, jak wszystko się komplikuje.
- Stopy procentowe
Jeśli stopy prawdopodobnie spadną, zapasy zostaną zakupione, a ich ceny wzrosną . Ale są też ilości zamówień na towary amerykańskie, które podnoszą ceny akcji, gdy rosną - i oczywiście na odwrót. Jednak zamówienia zagraniczne zależą częściowo od kursów walutowych , które również częściowo zależą od stopy procentowej i tak dalej. Masz pomysł? (Czy produkcja masła może pomóc Ci przewidzieć następny ruch na rynku? Przeczytaj Wskaźniki zapasów na Wackim na świecie .) Psychologia inwestora
Ludzie mogą zanurzyć się w przegrzanych rynkach, które najlepiej zostawić w spokoju. I wpadają w panikę i uciekają w najlepszym momencie na zakup. W całej historii gospodarki widzieliśmy, jak rynki przekraczają i podnoszą ceny do poziomów, które nie są uzasadnione przez realną gospodarkę. I jest odwrotnie, ludzie sprzedają więcej niż uzasadnia to sytuacja ekonomiczna, po prostu dlatego, że sentyment jest negatywny. Czynniki polityczne i różne katastrofy
Wybory, zabójstwo, ataki terrorystyczne, epidemie chorób i wiele innych wstrząsów, które mogą pojawić się jutro i znikną następnego lub będą przez następne 20 lat, mogą zarobić lub stracić pieniądze. Należy pamiętać, że są to czynniki nieekonomiczne, co oznacza, że giełda również je odzwierciedla. Ponadto niektóre z tych czynników nieuchronnie podnoszą ceny akcji, podczas gdy inne je obniżają; czasami ta sama zmienna może mieć sprzeczne wyniki, gdy jest mierzona względem innych zmiennych. Mamy więc jednoczesne i wieloaspektowe oddziaływanie sił działających we wszystkich kierunkach, z niezwykle zmiennymi i zróżnicowanymi natężeniami.
Spekulacja
Oprócz opisanych powyżej twardych i miękkich czynników, podstawowym powodem zakupu akcji jest po prostu to, że ludzie myślą, że inni kupujący zapłacą za nie więcej w przyszłości. Jest to istota spekulacji i najwyraźniej ma niewiele wspólnego z produktywnym procesem leżącym u podstaw rozwoju gospodarczego.
Gdzie nas to opuszcza?
Ceny akcji wynikają z bardzo niechlujnego połączenia podstaw ekonomicznych, psychologicznych i politycznych. Powoduje to, że nie można z góry wiedzieć, które „fundamenty” i nie-podstawy naprawdę będą dominować. (W celu zapoznania się z wykorzystaniem ogólnych trendów ekonomicznych w celu wsparcia decyzji inwestycyjnych, zapoznaj się z podejściem do inwestowania z góry na dół ).
Pomimo tego wszystkiego trendem może być nadal twój przyjaciel. Często można ustalić, które czynniki będą dominować w czasie, a zwłaszcza w danym okresie. Podobnie, niektóre akcje, sektory i klasy aktywów, które same w sobie wyglądają dobrze, są naprawdę warte posiadania. Prognozy są możliwe i nie jest to gra losowa. Ale jeśli szukasz pewnych wskaźników i uważasz, że cykl koniunkturalny i cykl giełdowy są takie same, czeka Cię rozczarowanie lub gorsze.
Sztuka polega na tym, aby nie próbować obliczyć wszystkich kątów, ale ustalić, jakie czynniki będą się najbardziej liczyły w czasie inwestycji. Pomimo mnóstwa potencjalnych wpływów, niektóre są ważniejsze niż inne w określonych momentach i dla niektórych aktywów.
Wcielenie w życie
Jeśli zabity zostanie popularny prezydent dużej potęgi gospodarczej, rynki prawdopodobnie spadną. Jak długo jest inna sprawa. Podobnie, naprawdę katastrofalne liczby bezrobocia muszą powodować pesymizm i ostatecznie doprowadzić do sprzedaży akcji.
Niektóre krajowe i międzynarodowe trendy można również dokładnie prognozować, aby się utrzymały. Wzrost demograficzny osób starszych w rozwiniętym świecie z pewnością będzie trwał w dającej się przewidzieć przyszłości. Niewątpliwie sprawia to, że niektóre inwestycje związane ze zdrowiem i wiekiem są bardzo obiecujące. Niektóre nadal będą radzić sobie lepiej niż inne, a poszczególne programy i aktywa prawdopodobnie zostaną po drodze załamane, ale ogólna rzeczywistość gospodarcza „wieku starzenia się” znajdzie odzwierciedlenie w cenach akcji.
Podobnie wydaje się, że zmiany klimatu nie znikają. Fakt, że można zarabiać na skokach na tym modrze, jest niezaprzeczalny. Jednak trudno dokładnie określić, które inwestycje się sprawdzą, a które zawiodą, co pokazuje brak wyraźnego związku między dobrą ekonomią a wyższymi cenami akcji. Istnieje link, ale nie ma wiarygodnej korelacji.
Te same argumenty dotyczą różnych rodzajów zasobów. Niemniej jednak nie powstrzymuje to niestabilności sektora zasobów. Nawet jeśli woda, na przykład, stanie się naprawdę cennym zasobem, z czasem, jeśli chcesz pewnego strumienia dochodów, obligacja rządowa jest bardziej odpowiednią inwestycją niż projekty infrastrukturalne na Bliskim Wschodzie.
Wniosek
Jeśli gospodarka ma się dobrze, giełda prawdopodobnie zrobi to samo. Ale nie ma naprawdę niezawodnego i spójnego połączenia, które przetrwałoby w cyklach rynkowych w przewidywalny sposób. Po prostu działa zbyt wiele sił, a rzeczywistość gospodarcza jest tylko jedną z nich.
Nie oznacza to, że wszystko może się zdarzyć, ale oznacza to, że sektor finansowy i sektor realny idą w parze tylko przez część czasu i przez pewien czas. Ten proces jest dobrze podsumowany przez jednego eksperta jako podobny do psa (giełdy) idącego na spacer ze swoim panem (prawdziwą gospodarką). Pies często biegnie w tę i tamtą stronę, często w dość nieprzewidywalnej sprawie. Ale wróci do swojego mistrza - do następnego spaceru. (Aby uzyskać dodatkowe informacje, sprawdź rynki finansowe: losowe, cykliczne czy oba? )
