Co to jest opcja obniżania i obniżania poziomu?
Opcja obniżania i zmniejszania jest rodzajem egzotycznej opcji znanej jako opcja barierowa. Opcje te określają warunki wypłaty na podstawie tego, czy cena spada wystarczająco od ceny wykonania, aby osiągnąć wyznaczoną cenę barierową. To, co dzieje się po cenie barierowej, zależy od tego, jaki to rodzaj opcji barierowej, knock-in lub knock-out.
Kluczowe dania na wynos
- Opcje down and out to opcje egzotyczne oparte na cenie wykonania i cenie barierowej. Wypłata jest oparta na zachowaniu ceny w stosunku do wcześniej ustalonej ceny barierowej. Może to być opcja typu knock-in lub knock-out i wypłata jest różna dla każdego rodzaju.
Jak działa opcja opuszczania i wyłączania
Uznawana za egzotyczną opcję, opcja obniżania i zmniejszania jest jednym z dwóch rodzajów barier eliminujących, a druga opcja zwiększania i zmniejszania. Oba rodzaje występują w odmianach put i call. Opcja barierowa jest rodzajem opcji, w której wypłata i samo istnienie opcji zależy od tego, czy instrument bazowy osiągnie z góry określoną cenę. Opcją barierową może być nokaut lub nokaut. Nokaut oznacza, że wygasa bezwartościowo, jeśli instrument bazowy osiągnie określoną cenę, ograniczając zyski posiadacza i ograniczając straty pisarza. Opcją barierową może być również knock-in. Jako domina nie ma żadnej wartości, dopóki instrument bazowy nie osiągnie określonej ceny.
Krytyczna koncepcja polega na tym, że jeśli bazowy składnik aktywów osiąga barierę w dowolnym momencie w czasie trwania opcji, opcja zostaje znokautowana lub rozwiązana i nie powróci. Nie ma znaczenia, czy instrument bazowy powróci do poziomów sprzed eliminacji.
Na przykład opcja obniżenia i wykupu ma cenę wykonania 100, a nokautową (barierę) 80. Na początku opcji cena akcji wynosiła 95, ale przed wykonaniem opcji cena akcje osiągnęły 80. Ta wycena oznacza, że opcja wygasa automatycznie bezwartościowa, nawet jeśli instrument bazowy osiągnie wartość 100 przed datą wygaśnięcia.
Opcją down-and-out może być call lub put. Oba zostaną wyeliminowane, jeśli instrument bazowy spadnie do ceny barierowej.
W przypadku opcji podwyższania i wyłączania, jeśli instrument bazowy wzrośnie do ceny barierowej, wówczas opcja przestaje istnieć. Zarówno połączenia, jak i kupna przestają istnieć, jeśli instrument bazowy wzrośnie do ceny barierowej.
Korzystanie z opcji Down-and-Out
Duże instytucje lub markery rynkowe tworzą te opcje w drodze bezpośredniego porozumienia, głównie dlatego, że ich wycena jest złożonym przedsięwzięciem. Na przykład zarządzający portfelem może wykorzystać je jako tańszą metodę zabezpieczenia przed stratami na długiej pozycji. Zabezpieczenie byłoby tańsze niż zakup opcji sprzedaży waniliowej. Byłoby to jednak niedoskonałe, ponieważ nabywca nie byłby chroniony, gdyby cena zabezpieczenia spadła poniżej ceny barierowej.
Ceny zależą od wszystkich typowych wskaźników opcji, a funkcja „knock-out” dodaje dodatkowy wymiar. Wygaśnięcie stylu europejskiego oznacza, że ćwiczenie może nastąpić tylko w dniu wygaśnięcia. Alternatywą byłaby opcja w stylu amerykańskim, w której posiadacz może skorzystać z opcji w dowolnym momencie przed lub po wygaśnięciu.
