Banki amerykańskie, w tym Wielka Szóstka, osiągnęły gratkę po cięciach podatków Trumpa znacznie większych niż oczekiwano. Ogromne oszczędności w wysokości 21 miliardów dolarów, prawie dwukrotność rocznego budżetu IRS i większa niż prośba NASA na 2019 rok, pomogły zwiększyć zyski i ceny akcji największych amerykańskich instytucji finansowych, podnosząc indeks banku KBW o 14, 4% w porównaniu do 9, 5% w porównaniu z 9, 5 S&P % wzrost w tym samym okresie. Dzięki republikańskiemu przeglądowi podatków banki osiągnęły średnio efektywne stawki podatkowe poniżej 19% w 2018 r., W porównaniu do około 28%, które zapłacili w 2016 r.
Cztery z sześciu największych amerykańskich banków zapłaciły w ubiegłym roku niższe niż oczekiwano podatki. Bank of America Corp. (BAC) faktycznie zapłacił 18, 6% podatków, mniej niż 20%, czego się spodziewał. Tymczasem Goldman Sachs Group (GS) zapłacił zaledwie 16, 2% w porównaniu z oczekiwanymi 24%, podczas gdy Citigroup (C) zapłacił 22, 8% w porównaniu z oczekiwanymi 25%, a Morgan Stanley (MS) został opodatkowany według stawki 23, 5% w porównaniu do 20, 9% początkowo prognozowane. Obniżki podatków pomogły dużym bankom sfinansować 29 miliardów dolarów dywidend i odkupów dla akcjonariuszy, a sześć największych banków po raz pierwszy przekroczyło 120 miliardów dolarów w połączonych zyskach. Pomimo tego znaczącego wzrostu, banki nadal znacznie redukowały miejsca pracy i ograniczały inne wydatki. Dynamika akcji kredytowej również spowolniła w tym okresie, według Bloomberga.
Co Big Six Banks płacił w podatkach
(Prognozowana stawka podatkowa vs. rzeczywista stawka podatkowa)
- Bank Ameryki; 20%, 18, 6% Citigroup; 25%, 22, 8% Goldman Sachs; 24%, 16, 2% JPMorgan; 19%, 20, 3% Morgan Stanley; 23, 5%, 20, 9% Wells Fargo; 19%, 19, 8%
21 miliardów dolarów oszczędności podatkowych na finansowe behemoty
Duże banki, które w ostatnich latach podlegały wyższym efektywnym stawkom podatkowym niż firmy niefinansowe, były jednymi z największych beneficjentów przeglądu podatkowego. Podczas gdy firmy obiecały wykorzystać część oszczędności na takie rzeczy, jak nagrody pracownicze i wyższe płace, wsparcie społeczności i małych firm, faktyczne wykorzystanie oszczędności podatkowych prawdopodobnie wywoła debatę w Waszyngtonie na temat skuteczności prawa w zwiększaniu ogólnej gospodarka.
Nie ma wątpliwości, że obniżki podatków napędzały dywidendy i wykupy dla instytucji finansowych. Przegląd Bloomberga, oparty na komentarzach 23 banków amerykańskich i Rezerwy Federalnej, wskazał, że instytucje finansowe zwiększyły dywidendy i wykup akcji średnio o 23%. Wells Fargo zwiększył swoje wykupy i dywidendy o 11, 3 miliarda dolarów, przewyższając wzrost o 1, 8 miliarda dolarów Morgana Stanleya, co było równoznaczne z wnioskiem Stowarzyszenia Weteranów o programy bezdomności na rok budżetowy 1919.
Firmy wykonały gesty dla pracowników, takie jak premie Bank of America w wysokości 1000 USD dla około 145, 00 pracowników w 2018 r. Oraz nowa płaca minimalna Wells Fargo w wysokości 15 USD za godzinę. Jednak 23 banki zmniejszyły prawie 4300 miejsc pracy, z czego garść wskazuje na tysiące dodatkowych cięć. Podczas gdy obniżki podatków mogą złagodzić presję na cięcia personelu ze względu na zmieniającą się dynamikę branży i przejście na usługi z technologią, banki wskazują, że na Bloomberg wydają także znacznie więcej na automatyzację.
Niektórzy spodziewają się, że wpływ obniżek podatków będzie nadal zwiększał zyski banków. W czwartym kwartale ulga podatkowa pomogła Citigroup zarobić na akcję znacznie powyżej konsensusu, ale nie spełniła prognoz dotyczących przychodów.
Patrząc w przyszłość
Pomijając pozytywnych kierowców, należy pamiętać, że rajd bankowy może nie trwać. Niektórzy obserwatorzy rynku, w tym Dan Nathan z Risk Reversal, ostrzegają, że dla CNBC jest to początek końca powrotu sektora finansowego.
„Myślę, że wszyscy zgodziliśmy się, że słabe wyniki w całym 2018 r. Były bardzo złe dla tej grupy”, napisał Nathan. Analityk podkreślił inne sygnały ostrzegawcze, w tym połączenie SunTrust i BB&T, aby stworzyć szósty co do wielkości bank, zauważając że działalność w zakresie fuzji i przejęć w przestrzeni kosmicznej historycznie odgrywała rolę prekursora spadkowego dla rynków. Ponadto dostrzega migające znaki ostrzegawcze na rynku obligacji, wypowiadające złe wieści dla globalnej gospodarki, aw szczególności akcji banków.
